金(jīn)融界5月12日消息(xī) 国(guó)内(nèi)期货(huò)市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银(yín)大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期(qī)货：白银深跌，贵金(jīn)属(shǔ)做多(duō)逻辑(jí)变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根(gēn)据昨夜公布(bù)的数(shù)据，美(měi)国4月(yuè)生产者价(jià)格指数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反映出生产物(wù)资(zī)通胀压力进(jìn)一步趋缓(huǎn)。结(jié)合(hé)此前发(fā)布的美(měi)国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂(zàn)停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加息结束乃至降息已(yǐ)然成为一种共识(shí)，因(yīn)此本周在美联储越(yuè)来越(yuè)多官(guān)员(yuán)为(wèi)鹰派(pài)站(zhàn)台(tái)的情况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍(réng)有近一个季度的时(shí)间(jiān)，在此期间将面临(lín)经济和政策的不确(què)定性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上周(zhōu)初请失(shī)业金人数升至2021年(nián)以来的最高(gāo)水平，劳动力(lì)市场(chǎng)正在降温(wēn)。同(tóng)时国内社融超预期下滑，白(bái)银因工业属性偏强大(dà)幅下跌(diē)，在情(qíng)绪修(xiū)复之(zhī)前难(nán)言企稳，后续还(hái)需关注海外衰退预期(qī)的发酵(jiào)情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金(jīn)属走(zǒu)势拖累 白银如(rú)期(qī)大幅调整怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义rong>

　　前期强调从(cóng)宏(hóng)观经济衰退预期角度出发，有色金属(shǔ)将会走弱(ruò)，白银(yín)连续上(shàng)涨后会(huì)面临调整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退预(yù)期(qī)将会怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义继续影响有色(sè)金属(shǔ)与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据(jù)疲软增加美联(lián)储政(zhèng)策(cè)转向宽(kuān)松预期以及(jí)经济(jì)风(fēng)险(xiǎn)依然利好贵(guì)金(jīn)属，但是(shì)美元指数(shù)大幅上(shàng)升使得贵金属承压(yā)回落(luò)，而铜铝等有色金属大幅(fú)下行，拖累工业(yè)属性较强(qiáng)的(de)白银(yín)走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回落等因素综合影响下(xià)，白(bái)银高(gāo)位(wèi)回落，下方仍有(yǒu)一定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克(kè)）支撑；若(ruò)有效跌破(pò)该位置(zhì)将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支(zhī)撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继(jì)续等白银行情(qíng)企稳(wěn)再低(dī)位做多。美欧银行业危(wēi)机引(yǐn)发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速转向，美元美(měi)债(zhài)走势(shì)偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前继续(xù)关注调整行情；后(hòu)续(xù)政策宽松转向、经济下(xià)行风险(xiǎn)、银行业风险与债(zhài)务上限风险、央行购(gòu)金怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义持续等(děng)宏观因素下，黄金将会不断刷(shuā)新(xīn)历史新(xīn)高，贵(guì)金(jīn)属逢低做多配(pèi)置(zhì)依然是核心建议。