本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记(jì)者注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一(yī)直(zhí)处于下跌(diē)的(de)态势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期(qī)货铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周(zhōu)加(jiā)速下行(xíng)，直接原(yuán)因源于成材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润被(bèi)进一(yī)步压缩，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料端价(jià)格形成负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量(liàng)的(de)刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价(jià)终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石受自身供需(xū)趋于宽松的悲(bēi)观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于需求(qiú)复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加(jiā)外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地(dì)产销售明显好(hǎo)转，但传(chuán)导至投资端尚(shàng)需(xū)时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基(jī)本和去(qù)年同(tóng)期持(c吴亦凡现在在哪里关着hí)平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需(xū)求构(gòu)成压力。”国投安信期货(huò)高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重(zhòng)导致(zhì)铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力不(bù)大，疏港依(yī)旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库存(cún)有望成为常态(tài)，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二季度将逐步(bù)进入发(fā)运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合约(yuē)的(de)估(gū)值有中(zhōng)长期的(de)下(xià)调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库(kù)存维(wéi)持下降态势(shì)，不过由(yóu)于终端需(xū)求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注意(yì)的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的数(shù)据(jù)显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本(běn)钢厂的进口矿日(rì)耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产量(liàng)止增转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库(kù)存(cún)止降转增，钢厂低库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月(yuè)初港(gǎng)口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石(shí)供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的策(cè)略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁(tiě)研究中心(xīn)王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下(xià)周补库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价(jià)格(gé)指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端表现缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂低库(kù)存补库(kù)对价(jià)格(gé)或形成支(zhī)撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依吴亦凡现在在哪里关着(yī)然承压。持续调整后压力(lì)得到基本释放，下(xià)行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不(bù)是太突出，价格波(bō)动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色系(xì)下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜(yí)过(guò)分悲观。预计(jì)市场整体(tǐ)以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需(xū)求复苏力(lì)度(dù)。

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