周一的股市震荡翻红，上周股市下跌期(qī)间净买(mǎi)入的“抄底(dǐ)资(zī)金(jīn)”笑(xiào)了。

　　上周五，资金借道股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿元(yuán)；而(ér)上周5个(gè)交易(yì)日市场总(zǒng)体下(xià)跌期间(jiān)，资金更是(shì)净买入220亿元，股票(piào)ETF“越(yuè)跌越买”的(de)理性操作(zuò)模(mó)式(shì)，在股市大(dà)幅(fú)下挫的时刻再度显(xiǎn)现(xiàn)。

　　从资金流向结构看(kàn)，上证50、沪(hù)深300ETF等受(shòu)到(dào)资金净流入，“中特估”长期投资(zī)价值被资金看好，而(ér)高位回调(diào)的科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资(zī)金追逐；净流(liú)出方面(miàn)，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以(yǐ)及基建、非(fēi)银、电(diàn)力ETF等短期净(jìng)流出，资金出现短期(qī)避险(xiǎn)，但(dàn)鉴于多数(shù)标的估值(zhí)仍在低位，多家机构仍(réng)看好长(zhǎng)期配置(zhì)价值。

　　净(jìng)流入资金近40亿元(yuán)

　　科(kē)创50、上证50净(jìng)流(liú)入(rù)资金居前

　　上周五(wǔ)股市(shì)大跌，当日股票ETF总(zǒng)份额(é)增长32.58亿份，以区间成(chéng)交均价测(cè)算(suàn)，当(dāng)日净流入资(zī)金39.5亿元；拉长时(shí)间到上周5个交易日，5天(tiān)股市(shì)调整期间，资金(jīn)更是净买(mǎi)入220亿元，展现了资(zī)金(jīn)逆市布(bù)局的特点。

　　从资金净买(mǎi)入排行看，截至上周五，科创(chuàng)50ETF、上证50ETF净流入资金居前(qián)，都超过11亿元。宽基指数中(zhōng)，华泰柏瑞(ruì)、易(yì)方(fāng)达和嘉实基金(jīn)旗下沪深300ETF，富国(guó)上证(zhèng)指数(shù)ETF等产品，净流入资金也位(wèi)居前(qián)列。

　　而(ér)从5月15日(rì)收盘(pán)股市表现(xiàn)看(kàn)，科(kē)创50、上证(zhèng)50、沪深300全(quán)部收红，上证50指数涨幅(fú)还超过1.7％，上周大(dà)跌期间的“抄底(dǐ)资金(jīn)”，皆斩获了不错的回(huí)报。

　　行业或主题ETF中，近期(qī)震荡下行(xíng)的半导(dǎo)体ETF成为资金净买入的榜首，单日(rì)净买入金额接近5亿元(yuán)，目(mù)前(qián)仍处于估值低位的医疗ETF、中概互联ETF等产品(pǐn)也位居(jū)净流入(rù)资金前(qián)列，而在近(jìn)日遭遇高位回调的(de)游戏ETF，也受(shòu)到资(zī)金的逆市买入，不过目前游戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游(yóu)戏(xì)”的投(tóu)资逻(luó)辑，在游戏板块行情冲顶、收益翻(fān)倍后，仍然有资金逆市净买入(rù)。

　　谈及资金(jīn)的上述流向(xiàng)情况，一位公(gōng)募股(gǔ)票权(quán)益基金经理表示，预(yù)计复苏仍是中国经(jīng)济中长(zhǎng)期的趋势，但耐用品复苏的(de)空间受限、出口下行及地产(chǎn)销(xiāo)售恢复疲软将驱动(dòng)市场(chǎng)展现出(chū)更多结构性机会。不过，在短期市(shì)场炒作热度回落，波动(dòng)率(lǜ)偏高(gāo)的情况下，资金(jīn)可能(néng)更(gèng)青睐用大盘宽(kuān)基(jī)指数(shù)，比(bǐ)如(rú)科创50、上(shàng)证(zhèng)50、沪深300指(zhǐ)数(shù)等来跟踪市(shì)场，以获取整个市(shì)场(chǎng)的平(píng)均回报去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗。

　　而在行业(yè)方面，沪上一家公募机构分析，由于近日(rì)以(yǐ)游戏(xì)为代表的TMT板块有(yǒu)所调整，主(zhǔ)因是前期(qī)炒作有逐步(bù)退潮趋(qū)势，中期在市场炒(chǎo)作热度有(yǒu)所(suǒ)回落。但从长(zhǎng)期(qī)看，资金还(hái)会长期(qī)关(guān)注数字化对(duì)生(shēng)产力(lì)的提升，因此，包括(kuò)计(jì)算机、互联网和(hé)传媒(méi)等调整下(xià)来的行业，可能会继续受到(dào)了资金的关(guān)注(zhù)。

　　也有行业机构认为，近(jìn)期上证50、沪深300等(děng)权重(zhòng)指数ETF受到资(zī)金青睐，可(kě)能与(yǔ)看(kàn)好“中特(tè)估(gū)”长期投(tóu)资价值有(yǒu)关。

　　民生(shēng)加银基金(jīn)表示，伴(bàn)随(suí)大金融、大基(jī)建(jiàn)等(děng)权重(zhòng)股高位调整，上周沪指下跌。前期部分板块(kuài)短期上冲较快，导(dǎo)致博弈资金(jīn)出现分歧，随着建筑、银(yín)行、石化等PB逐(zhú)步修(xiū)复，权重板块内部(bù)出现分化，获(huò)利兑(duì)现需(xū)求叠加经(jīng)济数据不及预期，权重板(bǎn)块回调带动大盘指数回落。

　　不(bù)过，民生加银(yín)基金(jīn)认为，从长远(yuǎn)看，“中特估”或有望(wàng)引领低估值(zhí)央(yāng)企的(de)价值重估，有基本(běn)面支撑(chēng)的低估值央企(qǐ)或有望受益。

　　博时基(jī)金权益投资一部基金经理吴鹏也(yě)认为，“中特估”投资的部分底层逻辑(jí)仍旧是过去的(de)A股市场对(duì)部(bù)分(fēn)传统行业国央企的严重低配和(hé)低估(gū)。而在这(zhè)种(zhǒng)大(dà)幅低估和低(dī)配(pèi)背景下，部分(fēn)企业(yè)因为自身经(jīng)营改善、高股息水(shuǐ)平(píng)等特征，使得其估值修复成为(wèi)了可能。虽(suī)然经过前(qián)期反弹，大金融整(zhěng)体估值仍旧处于低位，由于情绪(xù)和(hé)资金仍(réng)旧是主导，短期表(biǎo)现存在剧(jù)烈波动(dòng)可能；从(cóng)中期看，整体大金融当前估值仍旧处于中低(dī)水平，部分个股(gǔ)尤其(qí)是(shì)基(jī)本面明显(xiǎn)改善的个股，仍旧有(yǒu)估值修复的空(kōng)间。

　　基建、非银、电力ETF净流出

　　估值(zhí)水平仍具(jù)吸引力

　　在上周(zhōu)下(xià)跌的(de)A股市(shì)场中，股票ETF整体(tǐ)呈(chéng)现“越跌越买”趋势，净(jìng)流入(rù)资(zī)金超出净流(liú)出(chū)资金。但也有部分(fēn)短期涨幅偏高、短期行情板块，以及(jí)部分(fēn)海外(wài)指数遭遇资金(jīn)的净卖出。

　　从资金净流出榜(bǎng)单看，今(jīn)年涨幅超20％的基(jī)建50ETF单日净流(liú)出4.76亿元，为单(dān)日之最(zuì)。另外(wài)，证券保险ETF、电力ETF指数基金、恒生科(kē)技ETF等(děng)多(duō)只产品，单日净流(liú)出(chū)资金也(yě)超过2个亿。

　　宽基指数中(zhōng)，今(jīn)年来(lái)“越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”的创业板ETF、创业(yè)板50ETF，单日出(chū)现短(duǎn)暂净流出现象，华夏、南(nán)方、富国旗(qí)下中(zhōng)证1000ETF产品，也在(zài)单日出现净流出(chū)，而(ér)今年涨(zhǎng)幅接(jiē)近(jìn)20％的(de)纳(nà)指(zhǐ)ETF，也在股市调整中迎来“获利了(le)结”资(zī)金，单日净流出1.67亿(yì)元。

　　沪上一家(jiā)公募机构评价，基建板块(kuài)受益于“一带(dài)一路”板块前(qián)期涨幅较大，有调(diào)整要(yào)求，可能会受到(dào)获利盘的短期卖出(chū)。不过，从长期(qī)看，经(jīng)济复苏趋势确立后，“顺周期”板块(kuài)的整体机会值得关(guān)注。

　　民生(shēng)加银基金(jīn)评价净(jìng)流出的证(zhèng)券保险板块称，一季报(bào)陆续披露，非(fēi)银金融业绩超预期，证券板块市(shì)场(chǎng)交投活跃度较一(yī)季度(dù)显著改善，差异化最低结算备付金缴(jiǎo)纳比例机制引入(rù)，证券公司保证金比(bǐ)例下调，经济温和复苏下行业(yè)景气度(dù)有(yǒu)望(wàng)持续修复(fù)。保险板(bǎn)块一季(jì)报(bào)净利润(rùn)超预期，部分险企凭借储(chǔ)蓄险的(de)产品力实现(xiàn)了一定的增长(zhǎng)，负债端V型反转趋势较明(míng)显(xiǎn)，资产端或有望维(wéi)持(chí)较高增速。

　　而针对电力板块，民(mín)生(shēng)加银(yín)基(jī)金(jīn)认为，2023年(nián)宏观经济运行(xíng)总体回升(shēng)有(yǒu)望将促进电(diàn)力消费需求增长。受上年同期低基数等因素影响，预计今年(nián)二季度(dù)电力消(xiāo)费(fèi)增速将有望回升。在(zài)电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望(wàng)稳(wěn)中小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，电力现货市场(chǎng)和辅助(zhù)服务市场机制(zhì)有望持续推广，容量补偿(cháng)电价等机制或有(yǒu)望(wàng)出台。去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗>

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