今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)关(guān)注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金(jīn)经理的观点和真(zhēn)实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报(bào)基金(jīn)，一季度(dù)主要投资在(zài)人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为(wèi)今年以来(lái)业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金。同时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸引(yǐn)了(le)多位明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季(jì)度在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在(zài)人工智能板块(kuài)的(de)带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报(bào)成为2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动权(quán)益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最(zuì)强的(de)产业趋势。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基(jī)金一季度主要投(tóu)资在人工智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算力(lì)端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积极回报(bào)的持(chí)仓看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去(qù)年(nián)底，除了中微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其前十(shí)大重仓股之(zhī)列(liè)外，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安(ān)积极(jí)回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是(shì)年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的高仓(cāng)位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四(sì)季(jì)度(dù)基本保持(chí)在90％以上的(de)仓位(wèi)水平，去(qù)年三(sān)季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季(jì)末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有(yǒu)太(tài)大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两(liǎng)大(dà)细分领域(yù)，在一(yī)季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是(shì)芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度(dù)开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端一季度库(kù)存水平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济恢(huī)复，未来需求端将对设(shè)计板块(kuài)持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的(de)增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一(yī)个重要板(bǎn)块是芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美(měi)国(guó)对中国半导体的(de)制裁(cái)已经到了(le)穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国(guó)半导(dǎo)体出口新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进一步的制裁(cái)已经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继(jì)续研发攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于(yú)下(xià)行周期的大背景下(xià)，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的(de)诺安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最强的(de)主动权(quán)益基金(jīn)。这一业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极(jí)回报(bào)去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成为基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大(dà)涨以及(jí)投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一(yī)季度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模(mó)暴增，从去(qù)年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年(nián)底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到(dào)市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露(lù)情(qíng)况看(kàn)，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季(jì)度主要对对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度(dù)新进了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用于设(shè)备检测(cè)、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长起了很大(dà)的(de)作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业务是(shì)为云计算(suàn)和人工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)也(yě)是(shì)全(quán)球布(bù)局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光(guāng)模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在一季度(dù)退出兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合(hé)润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的(de)另外一只可投(tóu)港股的(de)兴全合宜基金在一季度(dù)除了(le)加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块(kuài)带(dài)动的人(rén)工智能(néng)、中字(zì)头的(de)“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏(xì)、影视(shì)等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维持了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司(sī)进(jìn)行精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好(hǎo)投资(zī)性(xìng)价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环(huán)境下斩获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商(shāng)基金(jīn)朱(zhū)红裕成为市(shì)场备受关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值(zhí)，显示出一(yī)种积极的(de)态度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年报来(lái)看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国(guó)大(dà)陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比例(lì)分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了(le)信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际(jì)等。香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安(ān)琪(qí)酵(jiào)母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威(wēi)股份(fèn)、希望(wàng)教(jiào)育、中(zhōng)航光电则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报(bào)中写道，一(yī)季(jì)度初(chū)期，我们基于对经济(jì)复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高的(de)部分制造业，增持了(le)计算机、大(dà)众消费品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季度末(mò)期逐步逢低(dī)增持了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐点的物业(yè)及计算机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽(suī)然(rán)创造了一定的(de)超额收益(yì)，但市(shì)场的博(bó)弈(yì)程度超(chāo)出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期的(de)行业研究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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