昨夜，美国银行股持续暴跌，内外盘(pán)商品期货全线下(xià)跌(diē)。

　　当(dāng)地时(shí)间周二(èr)，美(měi)股三大指数集体低开，道指跌0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普500指(zhǐ)数跌0.37％。

　　美(měi)国(guó)地区(qū)性(xìng)银行股(gǔ)又崩(bēng)了，第一共和银(yín)行股价重挫，盘中一(yī)度(dù)跌近(jìn)30％，尾(wěi)盘跌幅扩大至50％，续(xù)刷历史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌(diē)超(chāo)9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超(chāo)5.8％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美国地区性银(yín)行股再次大跌，导致美(měi)国国债价格(gé)飙(biāo)升，短期市场(chǎng)利率大幅下跌，债券交易(yì)员不再完全押注美联(lián)储会再加息(xī)25个基点。6月的美联储(chǔ)利率掉期(qī)合约目(mù)前反映出，央(yāng)行基准利率仅比当(dāng)前有效联邦基金利率高出20个基点，这暗示未来两(liǎng)次FOMC会(huì)议中有一次加息的(de)可能性约为80％。而本周早些时候，交易员认为(wèi)美(měi)联(lián)储(chǔ)在5月份加息几(jǐ)乎是肯定的(de)，且6月份有可(kě)能进一步加(jiā)息。除(chú)了大幅降低加息的可能(néng)性外，掉期交易(yì)还显(xiǎn)示(shì)，市(shì)场对利率见顶(dǐng)后美联储(chǔ)降息的押注(zhù)有所增加，他们预计到年底联邦基金(jīn)利率预计在(zài)4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方面，美股时段，新加坡铁矿石(shí)指数期货05合约跌(diē)破100美元/吨，日内(nèi)跌幅近4％，为去(qù)年12月以来首(shǒu)次。WTI原(yuán)油日内走低2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦特原油跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨日(rì)23时收盘(pán)，国(guó)内期货(huò)主力(lì)合约几乎全线(xiàn)下(xià)跌。玻璃(lí)、焦(jiāo)煤(méi)、菜油、PTA、燃料油跌(diē)超2％，焦(jiāo)炭、铁矿石(shí)跌近2％。涨幅方面(miàn)，菜(cài)粕(pò)涨0.7％。

　　截(jié)至(zhì)今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布伦特6月原油期(qī)货收跌(diē)2.37％，报80.77美(měi)元/桶(tǒng)。外盘有色金属全(quán)线(xiàn)下(xià)跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天深夜，白(bái)宫发布声(shēng)明称，美国总统拜登将否(fǒu)决众议院议(yì)长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称：众议(yì)院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求和条件的情(qíng)况(kuàng)下打消(xiāo)违约的(de)可能性，并(bìng)解(jiě)决债务(wù)上(shàng)限问题。

　　上周(zhōu)，麦卡(kǎ)锡公布了一项将债务上(shàng)限问题和削减支出(chū)捆绑的计(jì)划，要将(jiāng)债务上限上(shàng)调1.5万亿美元(yuán)，但同时还要削减4.5万亿(yì)美元的政府支出。

　　同(tóng)在周二，美国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦警告称，如果美国国会不(bù)提高政(zhèng)府的债务上限，由此产生的债务违约将在美(měi)国(guó)引发(fā)一场“经济(jì)灾难”，使未来(lái)几年的利(lì)率上升(shēng)。

　　耶伦(lún)当天表示，债务违约将导(dǎo)致(zhì)失业率上(shàng)升(shēng)，同时使美国家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的(de)支出(chū)增加。耶伦(lún)称，提高或暂停31.4万亿美元的债(zhài)务上限是(shì)国会的一项“基(jī)本责任”，如果违约将产生一(yī)场(chǎng)经济和金融灾难，使借贷(dài)成(chéng)本永久提高，增加未(wèi)来的投资(zī)成本。如(rú)果不提高债(zhài)务上限，美国企(qǐ)业将面临信贷市场的恶(è)化(huà)，政府将可能无法向军(jūn)人(rén)家庭和依赖社(shè)会(huì)保障的老年(nián)人发放款项。

　　拜登(dēng)正(zhèng)式(shì)宣布竞选(xuǎn)连(lián)任美国(guó)总统

　　北京时间4月25日傍晚，美国总统拜登正(zhèng)式(shì)宣布，他将参加2024年的(de)连任竞(jìng)选。法新社称，拜(bài)登将“以创纪录的80岁高龄”投入到(dào)一场新的(de)激烈竞选中。

　　拜登在推(tuī)特上写道：“每一代人都(dōu)要经历为了民主挺身而出(chū)的时刻，为(wèi)了他们(men)的基本自由挺身而出。我(wǒ)相(xiāng)信这是(shì)我们的(de)时(shí)刻。这就是我竞选连任(rèn)美(měi)国总统的原因。加(jiā)入我们，让我们完成这项任(rèn)务(wù)。”拜登还附(fù)上了一(yī)段视频(pín)。

　　法新社(shè)分(fēn)析(xī)称，目前拜登在民主党内部没有真正(zhèng)的挑(tiāo)战者(zhě)，但他的年龄(líng)可能受到(dào)“持续而激烈”的(de)审视。拜登已(yǐ)经80岁，到第二任期结束时，这位资深民主党(dǎng)人将(jiāng)年满86岁(suì)。

　　美国全国广播(bō)公司（NBC）上(shàng)周(zhōu)末发布的一项民调显示(shì)，70％的美(měi)国人(rén)包括51％的民主党人，认为拜登不(bù)应该参选。不支持他参选的人(rén)中，69％的人(rén)认(rèn)为年龄是(shì)一个主要或次要原因。

　　国内(nèi)期交所(suǒ)公布劳(láo)动(dòng)节期间风控(kòng)工(gōng)作(zuò)安(ān)排(pái)

　　昨日，国内各家期货(huò)交易(yì)所(suǒ)公布(bù)劳动节期间有关(guān)工(gōng)作安(ān)排，调整相关期货合约涨跌停板幅度和交易(yì)保证(zhèng)金水平。

　　上期所通知称，自4月27日(rì)起(qǐ)第(dì)一个未出现(xiàn)单边市的交(jiāo)易日(rì)收盘结算时，铜、铝、锌(xīn)、铅期货合约的交易保证金(jīn)比例调整为(wèi)11％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％；不锈(xiù)钢(gāng)、纸浆期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例(lì)调整为12％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为(wèi)10％；白(bái)银期货合约的交易保证金比例(lì)调整为13％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整(zhěng)为11％；镍、石(shí)油沥青期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调整为(wèi)14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为12％；锡期货合(hé)约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比(bǐ)例调整为(wèi)16％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度(dù)调(diào)整为14％。5月4日交易后，自(zì)第一个未出现(xiàn)单边市的(de)交(jiāo)易日收盘(pán)结(jié)算时，黄(huáng)金期(qī)货(huò)合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整(zhěng)为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)7％；其他品种期(qī)货合约的交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金比例和(hé)涨跌停板幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　上期能源方面(miàn)，自4月(yuè)27日起第(dì)一个未(wèi)出现单边市的交易日收(shōu)盘结算时，国(guó)际铜期(qī)货合(hé)约的交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)比例调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％；低硫燃料油期货合(hé)约的交易保证金比例(lì)调整为(wèi)14％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为(wèi)12％。5月(yuè)4日交易后，自第一个(gè)未出现单(dān)边市的交易(yì)日收盘结(jié)算时(shí)，所有品种(zhǒng)期货(huò)合(hé)约的交(jiāo)易保证金比例和(hé)涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度恢复(fù)至原有水平。

　　郑商所方面(miàn)，自4月27日结算(suàn)时起(qǐ)，菜粕、菜油、玻(bō)璃、纯碱期货合约的(de)交易保证金标准调(diào)整为(wèi)10％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)9％，其(qí)中(zhōng)纯碱(jiǎn)2305合约的交易保证金标(biāo)准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花(huā)生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短纤期(qī)货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)标准调(diào)整为(wèi)9％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调(diào)整为8％，其中(zhōng)PTA2305合约(yuē)的交易保证(zhèng)金标准仍为13％。5月(yuè)4日恢(huī)复交易(yì)后(hòu)，自品种持仓量最大的(de)合约未出现(xiàn)涨跌停(tíng)板单(dān)边市的第(dì)一(yī)个交易日(rì)结算时起，上述品(pǐn)种期货合约(yuē)的交易保证金标准和涨跌(diē)停板幅度恢(huī)复至调整前水平。

　　大商所(suǒ)通知(zhī)称，自4月(yuè)27日结算时起，豆粕、豆油、聚(jù)乙烯、聚丙(bǐng)烯和聚氯乙烯(xī)期货合约涨跌停板幅度调整为7％，交易保证金水(shuǐ)平调整为8％；棕榈(lǘ)油、乙二醇(chún)、苯乙(yǐ)烯和(hé)液化石油气期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)8％，交易保(bǎo)证金水平调整为(wèi)9％；其他期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和交易(yì)保证金水(shuǐ)平维持不变。5月4日恢复交易后，在(zài)各期货(huò)持仓(cāng)量最大的合约未(wèi)出现涨(zhǎng)跌停板(bǎn)单边无连(lián)续报价的第一个交易(yì)日结算时起，黄大(dà)豆1号、黄大豆2号(hào)、玉米和鸡蛋期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为6％，套期保值交易保证金(jīn)水平调整为7％，投机交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙二醇、苯(běn)乙烯和液(yè)化石油气期货合(hé)约涨跌停板幅度(dù)和交易保证金水平恢复至(zhì)节前标准；其(qí)他期货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度和交易保证金水平维持不变。

　　中金所公告称，自4月27日结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中证(zhèng)500股指期货各合约(yuē)的交易(yì)保证金标准分别(bié)调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相(xiāng)关品种持仓(cāng)量最大的合(hé)约未(wèi)出现单边市的第一(yī)个交(jiāo)易日(rì)结(jié)算时起，沪深(shēn)300、上证(zhèng)50、中(zhōng)证500、中(zhōng)证(zhèng)1000股指期货各合约的交易保证金标准(zhǔn)调(diào)整为(wèi)12％。沪深300、上证(zhèng)50、中证(zhèng)1000股(gǔ)指期权各合约的保证金调整系数根据(jù)相应股指(zhǐ)期货的交易保(bǎo)证金标(biāo)准进(jìn)行调整。

　　广(guǎng)期(qī)所公告称，自4月27日结算(suàn)时起，工(gōng)业(yè)硅期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度和交易保(bǎo)证金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交(jiāo)易后，在工(gōng)业(yè)硅品(pǐn)种持仓量(liàng)最大的(de)合(hé)约未(wèi)出(chū)现(xiàn)涨(zhǎng)跌停板单边无连(lián)续报价的第一个交(jiāo)易日结算时起，工业硅期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅度和(hé)交易(yì)保证金(jīn)标准调整(zhěng)为7％和9％。

　云南有哪几个市 云南是几线城市　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨(zuó)日(rì)，生猪期现货价格走势(shì)背离，期货主力LH2307合约收盘至16345元/吨(dūn)，日(rì)内跌4.11％。现货价格继续上(shàng)涨，截至(zhì)4月25日(rì)，全国(guó)均价(jià)15.24元/公斤，环比上涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛(shèng)期货分(fēn)析师孙一鸣表(biǎo)示，近期(qī)生猪(zhū)现货(huò)偏强的主要原因有四点：一是短期二次育肥造成货源有所收紧；二是来自政策面的(de)支撑；三是近期(qī)降(jiàng)雨导致调(diào)运不便；四(sì)是“五一”假期(qī)需(xū)求支(zhī)撑(chēng)。不(bù)过，盘面主要以预期为主(zhǔ)，昨日盘(pán)面下跌的(de)主要逻辑依旧在(zài)于产(chǎn)业基本面偏弱(ruò)的事实(shí)。

　　“4月中(zhōng)旬，多地猪(zhū)价‘破7’，猪价阶段性触底。中小养户惜售推(tuī)涨情绪较浓，且南北部分区(qū)域二次育肥采(cǎi)购量增(zēng)加(jiā)，政(zhèng)策消息(xī)稳(wěn)市信号相对(duì)强烈(liè)，期现货价格同时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观(guān)预期，但已注入(rù)升水，反弹至养(yǎng)殖成本附近明显承(chéng)压。同时，套保资金介入(rù)。因此周二期货(huò)盘(pán)面减仓(cāng)大(dà)跌。”华联期货生(shēng)猪分析师(shī)蒋琴(qín)说(shuō)。

　　从(cóng)供(gōng)应端来看，截至3月末，全(quán)国能繁母猪存栏相当于正常保有(yǒu)量的105％，一季(jì)度猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙(sūn)一鸣(míng)分析称，能繁(fán)母(mǔ)猪存栏以及生猪(zhū)存栏依旧处(chù)于高位，意味(wèi)着今(jīn)年一(yī)季(jì)度去(qù)产能不及预期，供应偏宽(kuān)松(sōng)是事实。从(cóng)目(mù)前(qián)的存栏以及屠(tú)宰企(qǐ)业库存来看，今年下半年市(shì)场不会出(chū)现生猪货源紧(jǐn)张(zhāng)或(huò)猪肉紧张的状态，供应宽松(sōng)大概(gài)率延长至今年下半年。

　　格(gé)林(lín)大(dà)华期货(huò)生(shēng)猪分析师张晓君(jūn)介绍，从月度初生仔猪来看，农(nóng)业(yè)部监(jiān)测数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，去年9月到今年2月(yuè)全国新生(shēng)仔猪数量各月环比增幅逐(zhú)月增加，至少(shǎo)对应到今(jīn)年7月生猪出栏供给相对充足。从出(chū)栏体重来看，当前生猪出栏(lán)均重(zhòng)仍接近123公斤，同比去年增加约3％，预(yù)计二育猪源仍将支撑(chēng)出栏(lán)体(tǐ)重。

　　值得(dé)一提的是，目前生猪(zhū)养殖逐步向(xiàng)规(guī)模化、集团化(huà)方向发展，而且规模化占比得到(dào)明显提升(shēng)。蒋琴表示，今年猪场(chǎng)中大猪(zhū)存(cún)栏量(liàng)明显高于去年同期(qī)，产能较为充裕。同时，2023年中央一(yī)号(hào)文(wén)件将“稳定(dìng)生猪(zhū)基础产能”目标(biāo)细化(huà)为“强化以能繁(fán)母猪为主的(de)生猪产能调控”，将(jiāng)全国能繁母猪数量稳定在4100万头的正常保有量(liàng)，可见国家稳猪价的决心。

　　“此(cǐ)外，从冻(dòng)品库(kù)存来看，随着屠宰场持续入冻，冻品库存持续攀升(shēng)。卓创(chuàng)资讯数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)4月20日，全国冻品库(kù)容率为31.9％，明(míng)显(xiǎn)高于去年最高点28.24％。当(dāng)前冻鲜价差倒挂(guà)，冻(dòng)品销售不(bù)畅，待(dài)冻鲜(xiān)价差恢复，冻品持续出(chū)库(kù)，目前(qián)冻品的高(gāo)库存水(shuǐ)平将抑制(zhì)猪价上(shàng)涨(zhǎng)空间(jiān)。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消费(fèi)总结为持续向好发(fā)展态势，政策引导及市场预期(qī)向好，加上(shàng)居(jū)民(mín)收入增加、消费意愿增强等利好因素(sù)，都是猪肉消(xiāo)费的助力。但是，实(shí)际需求却(què)一直不温不火。目前看，今年生(shēng)猪的需(xū)求大(dà)概率将(jiāng)回归(guī)到正常年(nián)份(fèn)水平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一(yī)鸣也表示，此(cǐ)次需求好转主要在于(yú)冻品(pǐn)入库以及二育支撑，终端需求无(wú)实(shí)质性好转。目前“五一”备货(huò)基本(běn)收尾，从(cóng)走量(liàng)看并未出现明(míng)显提升，随着二季度气温升高，需求逐(zhú)步(bù)降低，预计需求再次回归至(zhì)低迷(mí)状态(tài)。4月(yuè)底到5月预计集团企(qǐ)业出栏计划或继续(xù)增加，市(shì)场整体(tǐ)处于供大于求(qiú)状(zhuàng)态，现货(huò)价格“五一”后或继续回落为(wèi)主，盘面升(shēng)水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在(zài)张晓(xiǎo)君看来(lái)，生猪整体供(gōng)给相(xiāng)对(duì)充(chōng)足(zú)，限制(zhì)猪(zhū)价大幅上涨。短期来看，“五一”小长假前，终端备货启动，集团场缩量挺(tǐng)价，支(zhī)撑猪(zhū)价(jià)短(duǎn)线反弹。然而，假期效应(yīng)过后，市场情绪逐渐褪(tuì)去(qù)，猪价将(jiāng)重回供需基本(běn)面。当前距“五(wǔ)一”小长假仅剩3个交易日(rì)，期货盘面资金已经提(tí)前反映了市场情绪。建议投资者控制(zhì)仓位(wèi)，防范(fàn)假(jiǎ)期风险。

　　蒋琴(qín)认为，综合来看，猪价(jià)颓势不(bù)改，大概率仍将保持(chí)低位盘整(zhěng)运行状态。不过，市场预期二(èr)季度二(èr)次育肥缓慢入(rù)场，行情或好(hǎo)于一季度。按(àn)照官方能(néng)繁存栏数据推(tuī)算，今年3到10月，生猪理论出栏(lán)量处于逐步增加的阶段，并于10月份(fèn)达到理论出(chū)栏(lán)峰值(zhí)，11月(yuè)生猪理(lǐ)论出栏量(liàng)大概率环比(bǐ)下降。而11月份正值猪(zhū)肉消(xiāo)费旺(wàng)季，供减(jiǎn)需增预期(qī)下(xià)，相对支撑(chēng)当期生猪价格(gé)，故目前盘面(miàn)11月价格(gé)相对坚挺(tǐng)。不(bù)过(guò)在国(guó)家良好调控之下，能繁母猪(zhū)产能(néng)并未过度(dù)去化，生猪存出栏量保持稳定(dìng)，猪(zhū)价(jià)不(bù)具备持续(xù)大幅(fú)上涨的(de)基础(chǔ)条件(jiàn)。在(zài)国家政(zhèng)策(cè)端稳(wěn)定(dìng)猪价意愿(yuàn)强烈的背景下(xià)，期(qī)价上行压力(lì)恐(kǒng)加大，追涨风险积(jī)聚，操作上，建议养殖端(duān)锚定成本(běn)，择机卖(mài)出套保锁定利润为主。

　　棕榈油长期需(xū)求(qiú)不容乐观

云南有哪几个市 云南是几线城市　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中(zhōng)大(dà)幅下跌，连续第(dì)三(sān)个交易日下滑(huá)，并触及约一个月低点。

　　“近(jìn)期棕(zōng)榈油(yóu)行(xíng)情变(biàn)化多(duō)集中在(zài)需求(qiú)端的扰动，一方面，印度洗船事(shì)件为(wèi)盘面带来了压力；另(lìng)一方面(miàn)，市场对于第二波新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)可能到(dào)来从而降低国内(nèi)需求的担忧(yōu)则进一(yī)步加速了(le)盘面下滑(huá)。”国联期货农产品事业(yè)部(bù)分析师姜(jiāng)颖告诉期货日报记者，根据新加坡、日本(běn)等海外(wài)经验，第二波疫情的波及范(fàn)围预计很大概率将小于第一波(bō)，短期情(qíng)绪(xù)释放后，棕(zōng)榈油将回归基本面(miàn)。从相关(guān)因素的梳理来看，目前(qián)处于短多长(zhǎng)空(kōng)的局面(miàn)。

　　据国海良(liáng)时期货油脂分析师(shī)孙啸(xiào)介绍，开斋(zhāi)节后(hòu)市场(chǎng)延续(xù)了产地未来(lái)供(gōng)需(xū)转宽松的交(jiāo)易逻辑。马来西亚午市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船期现货(huò)报价分别为995美元/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比上一个交易日(rì)均有20美元(yuán)/吨左右的下跌。巨大的back结构也显示出市(shì)场对(duì)东南亚地区(qū)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)食(shí)用需求转入淡季以(yǐ)及印(yìn)尼可能放松DMO出口限(xiàn)制的担忧。产地供(gōng)需偏宽松(sōng)的(de)预(yù)期在印尼GAPKI公(gōng)布(bù)2月(yuè)份产量(liàng)后得(dé)到强化(huà)。数据显示，印尼2月(yuè)份(fèn)棕榈(lǘ)油产量高达425.2万吨云南有哪几个市 云南是几线城市，为(wèi)历史同期最(zuì)高水平(píng)，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远(yuǎn)低于(yú)平均季节性减量。目前(qián)产地已步入(rù)增(zēng)产季，在马来西亚摆脱(tuō)洪水扰动后，产区未来整体产量(liàng)可能非常可观。

　　“3月份(fèn)马来西(xī)亚出(chū)口大增，库存超预期下降至167万(wàn)吨，不过，4月(yuè)份马(mǎ)来西(xī)亚出口(kǒu)骤降，斋月节备货(huò)结束、主要进口国植物油供应(yīng)充(chōng)足，印度(dù)3月棕榈油库存仍有(yǒu)59万吨(dūn)，植(zhí)物油库存(cún)则继续增高至345万吨(dūn)，充(chōng)足的(de)库存和竞争(zhēng)油(yóu)脂(zhī)的影(yǐng)响(xiǎng)或将冲击印度(dù)对棕榈油进口。”徽商(shāng)期货(huò)油脂油料(liào)分析(xī)师(shī)郭文伟表示(shì)，检验机构AmSpec数据(jù)显(xiǎn)示，马(mǎ)来西亚4月(yuè)1—25日棕榈油出(chū)口量为92.7万吨，环比(bǐ)下降18.4％。然(rán)而棕榈油已经步入(rù)季(jì)节(jié)性(xìng)增产周期(qī)，据SPPOMA数据显示(shì)，4月1—15日马来西(xī)亚棕(zōng)榈油产(chǎn)量环比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过，4月份(fèn)处(chù)在复产初期，且(qiě)今年4月(yuè)份工作日较少，产量(liàng)预计在150万吨以下，4月底马来西亚棕(zōng)榈油库(kù)存(cún)预计开(kāi)始小幅度累库，且随着复产利(lì)多增强和出口前景不(bù)佳(jiā)持续，后期马棕(zōng)继续面临累库压力，棕榈(lǘ)油(yóu)行(xíng)情(qíng)或维持承(chéng)压回调(diào)走势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据显示(shì)，3月份印度食用油进(jìn)口113.56万吨，处于季节(jié)性中(zhōng)性位置，其中棕(zōng)榈油进口量高达72.8万吨，占比突出。但是其国(guó)内食用油峰值库(kù)存问题仍(réng)未解决。截至(zhì)3月(yuè)末，其食用(yòng)油总库存(cún)依旧在344.7万吨(dūn)，未见回落。根据目(mù)前已经走负的(de)国际豆棕差(chà)，预(yù)计(jì)4—6月国际棕榈油进(jìn)口需求(qiú)大概(gài)率出现萎缩。

　　此外，国内(nèi)方面，郭文伟(wěi)表(biǎo)示，国内棕榈(lǘ)油近月(yuè)进口严重倒挂(guà)，远月(yuè)有(yǒu)所(suǒ)修(xiū)复，近(jìn)月(yuè)进(jìn)口偏(piān)低(dī)，远月买船有所增加。海关数(shù)据(jù)显示，3月(yuè)进口39万吨，国内棕(zōng)榈(lǘ)油4—6月进口(kǒu)量(liàng)预估分别在35万(wàn)、45万、40万吨(dūn)。目(mù)前国内棕榈油港口库存仍处在历(lì)史同期高点，截至(zhì)4月25日，库存为85万吨，连续4周(zhōu)下降，随着气温升高及棕榈油消费进一(yī)步好转，需(xū)求有望回升，国内棕榈(lǘ)油继续呈现(xiàn)去库走势。

　　展望后市，孙(sūn)啸认为，短期连(lián)盘棕(zōng)榈油仍将随油(yóu)脂整体(tǐ)弱势运行(xíng)，有下破可能。5月份东南亚天气值得关注(zhù)，目前已有少雨迹象，泰(tài)国最为明显(xiǎn)，印尼次之。如果出现持续干燥天(tiān)气(qì)，产(chǎn)区(qū)增(zēng)产(chǎn)节奏将被打破，届时，棕榈油(yóu)有望(wàng)相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期(qī)棕榈油尚存利多(duō)因素支(zhī)撑。国内贸(mào)易(yì)商进口利(lì)润深度亏损，5月船期频(pín)现洗船，进口(kǒu)到港数量将明显减少(shǎo)。在(zài)此基础上，随着天气(qì)升(shēng)温，棕榈油(yóu)消(xiāo)费(fèi)季节性回(huí)暖。第(dì)二轮疫情虽可能(néng)有影响，但无法改变(biàn)消费逐步恢复的大势，国(guó)内库存短期内仍可能加(jiā)速去化。长期(qī)市场对(duì)于未来供应(yīng)充裕的(de)预期基本一(yī)致(zhì)。天气情况(kuàng)有(yǒu)所好转，马来西亚与印尼步入增产(chǎn)周期，供(gōng)应增加而出口(kǒu)需求较(jiào)差，未来产地存在累库预期。与(yǔ)此同时(shí)，国际豆粽FOB价(jià)差处于历史(shǐ)极低(dī)负值，棕榈油价格丧失竞(jìng)争优势，在豆油、菜油未(wèi)来存在集中供(gōng)应压力的情况下，棕榈油长期需求不容乐观(guān)。

　　“综合来看，短期利多因素对(duì)盘面有一定支撑(chēng)，价格(gé)或以区间调(diào)整为(wèi)主。长期来看，棕榈(lǘ)油将逐渐演变为供强(qiáng)需弱格(gé)局，叠加(jiā)全(quán)球宏(hóng)观经济环境偏弱，价格重心或逐(zhú)步下移(yí)。”姜(jiāng)颖(yǐng)说(shuō)。

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