五一长假期间(jiān)，全球市场(chǎng)并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金(jīn)融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接管了第一共和银行(xíng)，这是本轮美国银行业危(wēi)机中(zhōng)第四家倒下的银行(xíng)，同时(shí)也是美国历史上第(dì)二大(dà)的(de)破产银行(xíng)。此前我们多(duō)次强调，美国(guó)银(yín)行业危机远未结束，只是(shì)暂时止血而已。现在(zài)来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续(xù)减值，高息又会(huì)令其成本抬升，银行(xíng)的经营将(jiāng)持续恶(è)化，新(xīn)一轮银(yín)行业危机将(jiāng)再(zài)度(dù)爆发。

　　美(měi)国(guó)债务上(shàng)限问(wèn)题再(zài)度成为(wèi)焦点(diǎn)，美国政府债务规模将于(yú)19日触及(jí)31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行动，再次提高债(zhài)务(wù)上限，避免政(zhèng)府部门停(tíng)摆及可能(néng)出(chū)现的债务(wù)违约。当地时间4月26日，杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪美(měi)国国会众议院投票通(tōng)过债务(wù)上限法(fǎ)案。这(zhè)项法案提议提高美(měi)国(guó)31.4万(wàn)亿美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务上(shàng)限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过(guò)拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议(yì)院共和党人必须在没有(yǒu)任何要(yào)求和条件(jiàn)的情(qíng)况下(xià)打消违约的可能性，并解决债务上限问题。两党在提高债(zhài)务上限问题上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧了(le)美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当(dāng)地时间5月1日致函众(zhòng)议(yì)院议长麦卡锡和其他高级(jí)议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债(zhài)务违(wéi)约，这将(jiāng)是美国(guó)历史上(shàng)的首次债(zhài)务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付(fù)不起“账单”的风险恐怕(pà)是(shì)2011年以来最(zuì)高(gāo)的一次。美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务(wù)已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美(měi)国(guó)去年国内(nèi)生(shēng)产(chǎn)总(zǒng)值约23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美(měi)国可(kě)以一直(zhí)这样玩儿下去。但当前美元出现信用危(wēi)机(jī)，全球(qiú)掀(xiān)起去美元化浪潮，游(yóu)戏很(hěn)可能即将结(jié)束(shù)了。想(xiǎng)借新(xīn)来(lái)还旧，但新债没人买了，也(yě)就玩(wán)儿不转了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全(quán)球经济衰退正在路上，有全(quán)球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的历史(shǐ)新高，而(ér)且(qiě)是自2008年全球金(jīn)融(róng)危机以(yǐ)来，时隔14年，再度(dù)出(chū)现贸易逆(nì)差。今年(nián)第(dì)一(yī)季度韩国(guó)出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲(pí)软(ruǎn)。3月份韩(hán)国出口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下降。其中，占(zhàn)韩国出口五分(fēn)之一(yī)的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩(hán)国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的实时全(quán)球(qiú)经济数据可(kě)能比任何人都多，他称温(wēn)和的(de)衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本质是债务危(wēi)机，因(yīn)为(wèi)信贷(dài)会产生周期。有借(jiè)就要有还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经济增长(zhǎng)，而(ér)还钱的时候(hòu)要缩减支出又使得经济(jì)下(xià)滑。在(zài)高息背(bèi)景(jǐng)下(xià)，偿债(zhài)成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率就(jiù)将激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务(wù)总量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年(nián)，全球债(zhài)务总(zǒng)量达(dá)到300万(wàn)亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿(yì)美(měi)元，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是说(shuō)，当前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标(biāo)普指数(shù)期货虽然在5月1日(rì)再创新高，但次日即(jí)大(dà)幅回落(luò)，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指数是大级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走(zǒu)完5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度(dù)会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局部出现(xiàn)破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴(yīn)创新低(dī)，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目(mù)前仍(réng)处于高(gāo)位(wèi)，这(zhè)一(yī)次(cì)见顶很可能(néng)是历史(shǐ)性的大(dà)顶，未来(lái)下跌空间巨大。此前我(wǒ)们已经强烈建议有权限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油(yóu)在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前(qián)已经再度(dù)掉头向下。截至发文(wén)，WTI原(yuán)油主力合约已(yǐ)经(jīng)触及70美元(yuán)，预计(jì)3月低点必(bì)将不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期(qī)货(huò)的文华商品指数(shù)来看，去年11月低点已(yǐ)经(jīng)被跌破。该指数自去年(nián)7月以(yǐ)来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点(diǎn)，或(huò)许(xǔ)年内到不了，但也不会距离太远，最终极目标(biāo)则是将跌至2008年(nián)的低点(diǎn)附近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这(zhè)个机会已经很(hěn)久了，金融危机本轮早就该(gāi)爆发的，但由于美联储(chǔ)的(de)无限量QE，危机被(bèi)一再推后(hòu)。但该来的总会来，大放(fàng)水是(shì)一剂(jì)毒药，迟到的危机将(jiāng)更(gèng)加猛烈(liè)！本轮危机将是对(duì)全球的一次暴力(lì)去杠(gāng)杆，将(jiāng)重建世界(jiè)经济新秩序。百年大变(biàn)局不(bù)是说(shuō)着(zhe)玩儿的，我们(men)将再(zài)度见证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说(shuō)的金融危机在哪里？怎么(me)还不出现？哪里有什(shén)么(me)金融危机(jī)？空(kōng)头一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多年以(yǐ)来，金融危机(jī)一直没有(yǒu)出(chū)现，每当(dāng)你(nǐ)认为它要出现的(de)时候，最(zuì)终(zhōng)却发现它还(hái)是(shì)没有来，总是在希望与(yǔ)失望中不断轮回(huí)。但无论如杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪何，我一(yī)直都相信超越08年的世纪金(jīn)融(róng)危机一定会爆发(fā)，我会像等初(chū)恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可(kě)时间它(tā)依(yī)然走着；你(nǐ)怕(pà)了(le)，恍然抬头梦却醒了。你会静(jìng)默，手(shǒu)握着星火(huǒ)等在至暗(àn)时刻(kè)；你被(bèi)击(jī)破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一(yī)个(gè)错(cuò)过，一遍一遍来过，一(yī)次一次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一(yī)声吼着，一(yī)幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿(càn)烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别(bié)爱啊，又依依(yī)不舍。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想(xiǎng)看花(huā)海盛(shèng)开？想不想(xiǎng)看燕子归(guī)来？如果都回不来，那么我该为(wèi)了谁而存(cún)在(zài)？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对真(zhēn)理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空(kōng)头必(bì)将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着他(tā)们都会(huì)回(huí)来，你誓(shì)死为了(le)这(zhè)些(xiē)而存(cún)在……（公 号(hào)“中产投资”）

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