今年AI波澜壮阔的(de)大行(xíng)情之(zhī)下，引(yǐn)发了全(quán)行(xíng)业所有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报基金，一季(jì)度(dù)主要投资在人工智(zhì)能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端(duān)等(děng)领域(yù)，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的(de)主动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸(xī)引了(le)多位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季(jì)度在(zài)人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业(yè)在(zài)人工智(zhì)能板块的(de)带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现(xiàn)最强的(de)主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的(de)发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业务的人工(gōng)智能领(lǐng)域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关(guān)公司在产(chǎn)业端的积极布局(jú)，人工智能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极回报(bào)基金一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人工智能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前(qián)十(shí)大(dà)重仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现较好(hǎo)的重仓(cāng)股推动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季(jì)度基本(běn)保持在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外一(yī)只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在(zài)当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大(dà)细分领(lǐng)域，在一(yī)季(jì)度都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计板块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯片产业下(xià)行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年(nián)一季度拐点(diǎn)将至。产业端(duān)一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展(zhǎn)，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。而算力几何级(jí)的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯片周期(qī)拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国对中国半(bàn)导体的制裁已经(jīng)到(dào)了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出(chū)口新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先(xiān)进(jìn)制(zhì)程。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我国(guó)先进制程的扩产造成(chéng)了一定(dìng)的影响，但(dàn)是另(lìng)外(wài)一(yī)个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化率(lǜ)却取得了(le)突(tū)飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替(tì)代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为(wèi)2023年(nián)以来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一(yī)业(yè)绩还是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也让(ràng)这(zhè)只(zhǐ)冠军(jūn)基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报基金的话题(tí)也屡见报端，成为(wèi)基民(mín)热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配置同(tóng)样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金分管投研(yán)的副总，市场上(shàng)管理(lǐ)规模(mó)超(chāo)过700亿的(de)基(jī)金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一(yī)_D是什么意思，_3是什么意思季度调仓换(huàn)股(gǔ)方向也(yě)受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露(lù)情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润(rùn)基金(jīn)一季度新进(jìn)了海康威(wēi)视(shì)、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和(hé)人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积(jī)极加仓，仅一(yī)个季度(dù)的(de)时间就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内(nèi)的四只个股在一(yī)季度退出兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓(cāng)半导体等板块(kuài)之外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾(téng)讯控股(gǔ)也(yě)是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报中表示(shì)，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指(zhǐ)数_D是什么意思，_3是什么意思上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在(zài)当年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为(wèi)市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一(yī)季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票市值占(zhàn)基(jī)金总资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极的(de)态(tài)度。从该基金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配(pèi)置A股比例(lì)有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国香港股票市值(zhí)占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息技(jì)术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科(kē)技(jì)、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光(guāng)电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季(jì)报(bào)中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我们基(jī)于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐(zhú)步(bù)逢低(dī)增持了港股中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐点的物(wù)业及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了(le)一(yī)定的超额收益，但市(shì)场的(de)博弈程度超出了(le)我们的预期，导致对部分行(xíng)业(yè)的(de)定价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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