昨(zuó)夜，据路透社最新(xīn)报道，知(zhī)情人士透露(lù)，美(měi)国(guó)总统拜登和众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡(xī)接近就美国债务上限达(dá)成协议，双方在(zài)可自由支(zhī)配开支方面的分(fēn)歧仅为700亿(yì)美元。

　　这名消息人士和(hé)另一名(míng)了解谈判情况的人士称，最(zuì)终(zhōng)可能达成的不(bù)会是一份长达数(shù)百页、可能(néng)需要立法者花(huā)几天时间撰写、阅(yuè)读(dú)和(hé)投票的法(fǎ)案(àn)，而是一份包含几个关键数字的精简协议。另一(yī)位消息人(rén)士称，预计谈判(pàn)代表将敲(qiāo)定可自由支配开支(zhī)的最高限额(é)，包括军(jūn)费(fèi)开支，但(dàn)让议员们在未来几个月(yuè)通过正常的拨款程(chéng)序敲定住房和教育等类别的(de)细节。根据(jù)美国联(lián)邦数据，2022年，美国的(de)可(kě)自由支配支(zhī)出达到1.7万亿美(měi)元，占6.27万亿美元(yuán)支出总(zǒng)额的(de)27％。其中大约一半用于国防，一些议(yì)员表示不应该削减(jiǎn)这一领(lǐng)域(yù)的支出(chū)。

　　俄罗斯副(fù)总理诺瓦(wǎ)克周(zhōu)四(sì)表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月4日举行的六个月(yuè)来(lái)首(shǒu)次面对(duì)面(miàn)会(huì)议不太(tài)可(kě)能采取新的措施。当(dāng)前的任(rèn)务是监控市场形势并及(jí)时(shí)作出反应。诺瓦(wǎ)克重申(shēn)OPEC+的目标不是推(tuī)动油价上涨，而是平(píng)衡价格，以确保生(shēng)产者和消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预(yù)计(jì)布伦特原油价(jià)格(gé)到2023年底将略高于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前(qián)的(de)价(jià)格(gé)反(fǎn)映(yìng)了市场(chǎng)对全球宏观经济形势的评估。美国加息阻碍了(le)油(yóu)价进一步(bù)上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期(qī)货盘(pán)中一(yī)度跌超4.5％，跌破71美(měi)元(yuán)/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交易员们(men)完全押(yā)注美联储会在(zài)6月或7月的某次(cì)会议上再(zài)度加(jiā)息25个基点，最早在6月(yuè)便加息的可能性(xìng)已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月(yuè)份(fèn)FOMC会议挂(guà)钩(gōu)的掉期合约升至5.37％，比当(dāng)前有效联邦基金利率5.08％高(gāo)出超过25个基点，这代(dài)表市场(chǎng)认为接下来两(liǎng)次会议中美联储(chǔ)肯定会(huì)加息25个基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约显示(shì)消化了约14个(gè)基点的加息(xī)预期，由于美联储加息规模通常都是(shì)25个(gè)基(jī)点(diǎn)的倍数，这代表6月加息25个基点的概率高(gāo)于50％。

　　截至(zhì)今晨(chén)收盘，最(zuì)终(zhōng)，WTI 7月(yuè)原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月(yuè)原油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)，和美油均止步三日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现最(zuì)好(hǎo)的英伟达(dá)早盘股价曾(céng)涨至394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价(jià)略(lüè)低于380美元，创盘中(zhōng)和收(shōu)盘历史(shǐ)新高(gāo)，市(shì)值曾(céng)达到(dào)9550亿(yì)美元，距1万亿美元(yuán)市值(zhí)大(dà)关一步之(zhī)遥，有(yǒu)望成为全球第九(jiǔ)家市值(zhí)突破1万(wàn)亿(yì)美(měi)元的上市公(gōng)司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎(hū)相(xiāng)当于两个英特尔的市值(zhí)。英(yīng)伟达创(chuàng)美股史(shǐ)上(shàng)最(zuì)大(dà)单(dān)日市值增长(zhǎng)规模，一日的(de)市值涨幅比标(biāo)普500 472只成份(fèn)股(gǔ)各自的(de)市值(zhí)都高。

　　最新(xīn)的财报数(shù)据(jù)显示(shì)，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但(dàn)好于市场预期的65亿美(měi)元；调整后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务(wù)划分，英伟达数据中心业务营收增(zēng)长14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿(yì)美元。

　　最重要的数(shù)据在于——展望(wàng)未来，英伟达预(yù)计第(dì)二财(cái)季(jì)营收将(jiāng)达到(dào)110亿美元左(zuǒ)右，较市场(chǎng)预期的71.8亿美(měi)元高53％。这(zhè)一极(jí)度(dù)积极的展望表(biǎo)明，英(yīng)伟达从全(quán)球企业布局AI的热潮中(zhōng)获得(dé)的利益远超人们(men)预期。英(yīng)伟达生产极度复杂的(de)人工智(zhì)能计算任务所需的GPU芯片，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所需的最(zuì)重要底层(céng)硬(yìng)件(jiàn)。英伟达如今在AI用途的(de)芯(xīn)片领域占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合AI训(xùn)练和运行机器学习软(ruǎn)件，这也(yě)是支持OpenAi旗(qí)下火爆(bào)全球的ChatGPT的最关键底层硬件(jiàn)。

　　黑色系集(jí)体(tǐ)“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期(qī)价创近半年以来新低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢(gāng)材期货盘中(zhōng)明(míng)显下滑并创下近半年或半年多以(yǐ)来新低。截至5月25日下(xià)午收盘，铁矿石(shí)主力合约2309下(xià)跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺(luó)纹钢主(zhǔ)力合约2310下跌(diē)2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷(juǎn)主力(lì)合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持(chí)续(xù)重挫，截至23点收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学　进入5月以(yǐ)来，黑色商品在(zài)经历短暂(zàn)反弹后(hòu)于近期再次走弱。对此，大(dà)有期货投研(yán)中心黑色(sè)高级研究(jiū)员黄(huáng)科在接(jiē)受期货日报记者采访(fǎng)时(shí)表示，近期黑色(sè)系(xì)品种大幅(fú)下(xià)跌是宏(hóng)观和产业(yè)共振带来的结果。

　　“其(qí)中宏观层(céng)面，目前美国两党对于政府(fǔ)债务上限问题仍没(méi)有达成一致，随着截止日期(qī)临近，市场各(gè)方(fāng)的避(bì)险观望情绪较为明显；而从美联(lián)储5月(yuè)会议纪(jì)要来(lái)看，不能排除接下来继续加息(xī)的(de)可能性(xìng)，当前(qián)美联储6月加息概率上升到40％附近，近期美元指数走(zǒu)强(qiáng)对于大宗商品价(jià)格普遍形成一定压(yā)力。国内方面，5月份公布的社融和固(gù)定资产投资等经济数据略低(dī)于(yú)市场，市场担心经(jīng)济复苏的后(hòu)劲不足，也(yě)导致与国内经济状况关联(lián)性较强的黑色(sè)系品种支撑弱(ruò)化。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色产业层面也并无利多(duō)因素(sù)。黄(huáng)科表示(shì)，从现货市场表现来(lái)看(kàn)，虽然目前铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)已(yǐ)经见顶(dǐng)，但随(suí)着成(chéng)本端原料价格(gé)的大(dà)幅回落，钢厂方面并没有很强(qiáng)的减产动(dòng)力。在行业利润尚存、部分钢厂复(fù)产的情况下，本周(zhōu)钢(gāng)联螺纹、热轧产量甚至止(zhǐ)跌回升，减产不(bù)及预(yù)期以及原料(liào)成本(běn)持续下移导致(zhì)钢(gāng)价下方支撑走弱；而(ér)当前国内钢(gāng)材需(xū)求也已临近淡(dàn)季，在需求乏(fá)力的情况下，钢材价(jià)格不(bù)断下(xià)探寻(xún)底。

　　建信期货(huò)黑(hēi)色产(chǎn)业研究(jiū)主(zhǔ)管翟贺(hè)攀对(duì)记者表示，自今年3月中(zhōng)旬以来，铁矿石、钢材等黑(hēi)色系(xì)商品市场整体陷入“供应增、需(xū)求底部徘(pái)徊、成(chéng)本塌陷”的负向循环，期(qī)现货(huò)价(jià)格呈“螺旋式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两(liǎng)个月来钢材下(xià)游需求恢复(fù)距离此(cǐ)前预期(qī)有较大差距，叠加今年年(nián)初以来市场对下游(yóu)需(xū)求的(de)乐观预期，导致钢厂产量增幅较大(dà)。而在市场供需阶(jiē)段(duàn)性错配的情况(kuàng)下，钢(gāng)铁(tiě)原(yuán)燃料进口规模(mó)又出(chū)现明显增(zēng)长，同时预期(qī)中的下(xià)半年的粗(cū)钢产量平控(kòng)政策也(yě)进一步压(yā)低了(le)钢(gāng)铁(tiě)原燃料价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相(xiāng)关(guān)数(shù)据统计，3月初以(yǐ)来，钢材五(wǔ)大品种周度(dù)表观消费量均值为(wèi)1000万吨，仅(jǐn)比去(qù)年同(tóng)期增(zēng)长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数据，1-4月(yuè)份我国粗(cū)钢产量为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石与炼焦煤分别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当(dāng)前钢材市场面临(lín)的问题来(lái)看，方正(zhèng)中(zhōng)期(qī)期货研究院黑色组长汤冰华告诉记者，主(zhǔ)要(yào)有以下三个方面的问题：一是高(gāo)炉减(jiǎn)产不充分；二是外需可能会大幅下滑；三是国(guó)内政策刺激还比较有(yǒu)限，当前内需虽然未见好转，但今(jīn)年以(yǐ)来表现一(yī)直低于预期。

　　谈及当前钢矿品(pǐn)种价格(gé)底部是否已现，汤冰华(huá)表(biǎo)示，由(yóu)于二季度以(yǐ)来国内政(zhèng)策(cè)利多(duō)有限(xiàn)，导致“买预期(qī)”交易未能如期(qī)出现，但国内(nèi)市(shì)场利空在价格(gé)中已(yǐ)有体(tǐ)现(xiàn)，从后期(qī)市场表现来看，钢材需求端利(lì)空(kōng)可能来自(zì)海外，6月出(chū)口一旦转差，则(zé)板材供应压力会(huì)明显增加(jiā)，产量也面临继续压减(jiǎn)。因此，在经历4-5月份的政策不及预期后，国内下一(yī)个相对重要的政策时点可能(néng)在7月的半(bàn)年度经济(jì)数据(jù)公布后，在此之(zhī)前，钢矿(kuàng)品(pǐn)种价格底部(bù)的确立需要(yào)黑色商品整体供应回落，即铁水产量、焦煤供应及(jí)铁矿石非主流矿发货(huò)均出现(xiàn)下降。不过目前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴(bā)发货已开始减(jiǎn)少(shǎo)，但铁水下(xià)降(jiàng)并不明显，负反(fǎn)馈还在持续(xù)，价格还未(wèi)真(zhēn)正(zhèng)见底(dǐ)。

　　在(zài)黄科看来，后续(xù)钢矿品种止跌需要具备(bèi)两个条件(jiàn)：一是煤炭价格止(zhǐ)跌，从(cóng)成(chéng)本端对钢(gāng)价形成(chéng)一定支撑；二(èr)是钢厂(chǎng)方(fāng)面有实质性的减产行动，从而(ér)改(gǎ三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学i)善市场对于后期供(gōng)需(xū)平衡的预期。不过(guò)，从(cóng)目前情况来看，在进口煤冲(chōng)击(jī)之(zhī)下，近(jìn)期国内煤炭市场情绪较为悲(bēi)观，动力煤价(jià)格(gé)有加速下跌迹象；此外国内(nèi)粗钢产量平(píng)控政策尚未执(zhí)行，钢厂主动减产意(yì)愿(yuàn)不强。因此，预计短(duǎn)期(qī)内黑色系品种或延续弱势，整体易(yì)跌难(nán)涨。

　　“积重难(nán)返(fǎn)的市(shì)场供需格局，与成(chéng)本塌(tā)陷叠加造(zào)成的负向(xiàng)循环，或将令铁矿(kuàng)石、钢材等(děng)黑色系(xì)商(shāng)品(pǐn)价格惯(guàn)性下跌趋(qū)势短暂延续，难有(yǒu)像样(yàng)的反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意(yì)的是，在期货价格大(dà)幅(fú)下(xià)探之际，螺纹(wén)钢现货价格已(yǐ)跌(diē)回至(zhì)2020年5月之前(qián)的水平(píng)。对此，翟贺(hè)攀告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫情初期的价格区间有利于行业(yè)供需加快调整，且(qiě)目前(qián)距离2020年(nián)底部不(bù)远。

　　“因此，基于钢厂铁(tiě)矿石库存和(hé)钢材社会库存(cún)较近年同(tóng)期偏低、6月份之后来(lái)自政策面(miàn)和市场力量的供(gōng)应压减速度加快、稳(wěn)经(jīng)济政策(cè)效果或将在下(xià)半年显(xiǎn)现、国际局势缓和以及国内(nèi)外价差有利于(yú)钢材出口再上台阶等因素(sù)，未来2-4个月，我(wǒ)们对黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽管难以(yǐ)恢复至今年(nián)4月(yuè)中旬(xún)之前的偏高水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前(qián)钢(gāng)铁产业链(liàn)库存整体较(jiào)低，因此在后续进入减(jiǎn)产期间后，钢(gāng)材(cái)价格下(xià)跌一(yī)旦出(chū)现企(qǐ)稳，那么(me)低价可能会(huì)刺激补库，并带动(dòng)行情出现阶(jiē)段反弹。

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