自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，场内资(zī)金在科创板投资上(shàng)采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)的(de)目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF合(hé)计资金净(jìng)流一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月(yuè)全市场行业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价(jià)值的认可。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两大板块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目(mù)前(qián)的(de)606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计(jì)算(suàn)机等科创板的核心权重行业持续获得资(zī)金(jīn)青睐(lài)，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一(yī)方面(miàn)随着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的(de)预(yù)期吸引资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的(de)核心板块(kuài)业绩(jì)变(biàn)化来(lái)看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保(bǎo)持在(zài)较(jiào)高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能(néng)源(yuán)板块的增(zēng)速(sù)依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今(jīn)年(nián)一季度的(de)利润(rùn)增速(sù)相对较(jiào)高，配(pèi)置吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日(rì)，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好今年(nián)以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来(lái)产业的反应(yīng)程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过(guò)了(le)三(sān)年(nián)的估(gū)值回(huí)归，很(hěn)多公司(sī)的(de)估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持(chí)有可以享受行(xíng)业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基金(jīn)经(jīng)理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公(gōng)布外(wài)汇法法令(lìng)修(xiū)正案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设(shè)备(bèi)等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列入出口管理的(de)管制对象，上述修正(zhèng)案在(zài)经(jīng)过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受(shòu)益于国产替(tì)代加(jiā)速(sù)的预(yù)期(qī)，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调(diào)，资金(jīn)也在加速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超(chāo)过(guò)202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国(guó)泰(tài)基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季(jì)度(dù)至2023年一季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当前(qián)阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其(qí)他半导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求(qiú)诞生时，提升(shēng)自身产能。而(ér)当扩产落地时(shí)，行业进(jìn)入供过(guò)于求周(zhōu)期(qī)，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过降(jiàng)价(jià)进(jìn)行库存(cún)去(qù)化。供给与需求的错配使(shǐ)得存(cún)储(chǔ)行业具有较(jiào)强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年(nián)有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能(néng)新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自(zì)身产量(liàng)。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量价持续下(xià)探的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望(wàng)在(zài)今年下半年迎(yíng)来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资(zī)者(zhě)需要警惕国(guó)际局势以及通胀(zhàng)带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正的(de)业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一些(xiē)真正的创新落(luò)地(dì)。预计半导(dǎo)体和(hé)消费电子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后(hòu)触底(dǐ)，当行(xíng)业(yè)周期(qī)触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真正地(dì)释(shì)放出(chū)来，下半年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金(jīn一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米)经理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判断(duàn)，半(bàn)导体产业链正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库存的(de)时期(qī)，价(jià)格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和(一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米hé)利润迎来拐点。

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