芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资(zī)要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业(yè)人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽视的(de)因素是(shì)青年(nián)人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业(yè)率(lǜ)。假如今年(nián)3月(yuè)分母端的青年(nián)劳动力与2020年持(chí)平(píng)，新(xīn)增约132万青年失(shī)业人口只能(néng)将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业(yè)率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此(cǐ)可(kě)将(jiāng)青年失业率拆解为(wèi)青年(nián)失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增加，不(bù)要(yào)忽略分(fēn)母，劳动力(lì)的(de)下降，也是抬高失业(yè)率的重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青(qīng)年(nián)劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量(liàng)来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业(yè)者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三(sān)分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到(dào)高两个(gè)特点(diǎn)。2010年(nián)农业和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主要转向服务业。以受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向较高(gāo)行业，但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青(qīng)年失业(yè)人口仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集(jí)程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢，服(fú)务(wù)业就业复苏(sū)结(jié)构的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁(suì)就业的分化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也(yě)在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已经下(xià)降7.1个(gè)点。近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万；二是部(bù)分群体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市(shì)场；三是就业观(guān)念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业(yè)率的变(biàn)动可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业人(rén)口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的(de)分母端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化(huà)未收窄；青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带来劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最(zuì)高值。在疫(yì)情(qíng)影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下(xià)，城镇调查(chá)失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素框(kuāng)架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青年(nián)失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的(de)变化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽(hū)视(shì)。当我们(men)讨论失业率时(shí)，经常认为(wèi)失(shī)业率上升(shēng)一(yī)定是失业增加的(de)结果，这个判断对于全(quán)年龄段失业率(lǜ)来说并(bìng)没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经济活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前(qián)一直在上升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳(láo)动力波动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加(jiā)到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业(yè)率的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年(nián)劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基(jī)本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的是失业人口(kǒu)数量（分子(zi)），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受过(guò)大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就(jiù)业(yè)数据解读时，披(pī)露了当前青年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人(rén)，没有参与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就(jiù)业人(rén)数(shù)2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今年(nián)4月青年失(shī)业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业(yè)人(rén)员比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四(sì)个(gè)月青年失业(yè)形势好(hǎo)于去(qù)年(nián)同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青(qīng)年(nián)劳(láo)动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期(qī)为125.5万。从(cóng)增量来(lái)看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年失业形势要好于去年(nián)，这(zhè)与当前(qián)经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影(yǐng)响，我国青年失(shī)业率(lǜ)一般在上(shàng)半年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验和(hé)技能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调(diào)查数据，青(qīng)年失(shī)业(yè)主要原因是主动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员的比例明显低(dī)于(yú)35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业群(qún)体在(zài)16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失(shī)业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第(dì)一大(dà)失业原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过大(dà)学(xué)教育。各年(nián)龄段(duàn)失业(yè)人(rén)群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一(yī)比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口的(de)受教育程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄(líng)限制，接受大学(xué五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato)教育比例(lì)略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下(xià)就业人员(yuán)的受教育程度大(dà)幅高于35岁(suì)以上。按照接(jiē)受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到(dào)服务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口的(de)行(xíng)业(yè)与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全(quán)部青(qīng)年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业(yè)。从行业(yè)来看，青年(nián)失业人口的行业分布是由就业(yè)分布决(jué)定的，吸纳(nà)就业占比较(jiào)大的(de)行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业(yè)人口(kǒu)来自何处之前，需(xū)要(yào)研究青年就(jiù)业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结(jié)构变化(huà)较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业(yè)从(cóng)工(gōng)农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业(yè)和电热燃(rán)水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国(guó)民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳(nà)青年就业(yè)比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业(yè)的比例均(jūn)增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就业人(rén)员(yuán)的受教育(yù)年限，来计算各行(xíng)业的知识密(mì)集程(chéng)度。有5个行(xíng)业(yè)的平均受教育(yù)年(nián)限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信(xìn)息技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其他四个行业是过去(qù)十年(nián)青年就业流入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅均(jūn)居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动与行业平均受(shòu)教育(yù)年限基本一致，即青年(nián)就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。

　　但是(shì)知识密集(jí)型行业的青年失业(yè)情(qíng)况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业的青年失业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年失业人数(shù)/青年失业总(zǒng)人数），除(chú)以各行业的青年就业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年就业(yè)人数/青(qīng)年(nián)就业总(zǒng)人数），来作为各行业失(shī)业(yè)率的近似(shì)替代(dài)指标(biāo)。以这个指标来看(kàn)，知识密(mì)集型行业的青年失业(yè)率(lǜ)大多高于(yú)全年(nián)龄段失业率(lǜ)，如(rú)信息(xī)技术、教(jiào)育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或(huò)是(shì)一季(jì)度(dù)青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现(xiàn)分(fēn)化。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行业(yè)来(lái)看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐(cān)饮业(yè)增速(sù)均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一季(jì)度复苏情况较(jiào)好；知识(shí)密集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业(yè)、信(xìn)息(xī)技术(shù)服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的(de)症(zhèng)结在于服(fú)务业就(jiù)业(yè)复苏的结(jié)构不均衡。一(yī)方面，随着受教育(yù)水平的整体(tǐ)提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型服(fú)务(wù)业，如(rú)教育、信息技(jì)术等行业。另一(yī)方(fāng)面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的生活性服(fú)务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的生产性(xìng)服(fú)务业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务业就(jiù)业复(fù)苏结构分(fēn)化，带(dài)来(lái)的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分(fēn)化(huà)。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业(yè)的一(yī)季度就(jiù)业尚未出现明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，应(yīng)届生就业(yè)压(yā)力大；而(ér)住宿餐饮等行业(yè)就业(yè)已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二(èr)接受过大(dà)学教育(yù)的(de)青年失(shī)业人口而(ér)言(yán)，这些行业(yè)的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国(guó)开始步入人口(kǒu)负增(zēng)长时(shí)代，城镇青年劳动(dòng)力可(kě)能将(jiāng)步入长期下(xià)降通道，这将从(cóng)分母端推升青(qīng)年(nián)失业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决(jué)于城(chéng)镇青(qīng)年人(rén)口(kǒu)数(shù)量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出生人(rén)口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年(nián)代开(kāi)始(shǐ)明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的(de)人(rén)口转移也(yě)在减速(sù)。新增城镇人(rén)口从2016年(nián)开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预计今(jīn)年随着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员流(liú)动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人口数量(liàng)会较去年有明显增(zēng)长，但可能仍(réng)然(rán)较难(nán)回(huí)到(dào)十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数(shù)量整体(tǐ)将呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　青年(nián)劳动参(cān)与率有两个特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披(pī)露的(de)青(qīng)年就业(yè)和(hé)失业人(rén)数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口普查时，青年(nián)劳(láo)动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年(nián)，该(gāi)指(zhǐ)标(biāo)已经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶(è)化而退出(chū)劳动市场，在未来经济(jì)和就(jiù)业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在(zài)发布会(huì)指(zhǐ)出当月“就业(yè)人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率。从社(shè)会风气(qì)来看(kàn)，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加(jiā五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato)上考研、考(kǎo)公竞争激(jī)烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提(tí)高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业(yè)率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失(shī)业五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato人(rén)口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的(de)分母(mǔ)下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也是人口长周期(qī)变化(huà)的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的(de)两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调(diào)查(chá)失业率时(shí)，有必(bì)要明(míng)晰这一(yī)概念的两(liǎng)个(gè)要点(diǎn)：一是调查失(shī)业率是(shì)城镇就业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人(rén)口并未包(bāo)含(hán)在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨论(lùn)以全国青(qīng)年(nián)人口数量为出发点，未区分(fēn)人(rén)口总(zǒng)量与(yǔ)城乡结构的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能力，参(cān)加或(huò)要(yào)求参(cān)加社会(huì)经济(jì)活(huó)动(dòng)的(de)人员(yuán)。包(bāo)括(kuò)就业人(rén)员和(hé)失(shī)业人员(yuán)”，因(yīn)此没(méi)有就业(yè)意愿的(de)劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调(diào)查。该(gāi)项调查(chá)制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两(liǎng)次全(quán)国(guó)劳动力抽样调查(chá)，调查(chá)范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市(shì)场变化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力调(diào)查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳动力(lì)调(diào)查范围(wéi)扩大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度劳动(dòng)力调查(chá)正式在全国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本(běn)比(bǐ)例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右(yòu)。全国每(měi)月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人(rén)口调查(chá)样(yàng)本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽(chōu)样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次(cì)的人(rén)口(kǒu)普查则在(zài)长表部分纳入就业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就业数(shù)据质量(liàng)更(gèng)高(gāo)。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数(shù)会根据(jù)普(pǔ)查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业(yè)人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就业(yè)人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三(sān)因素(sù)框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机构：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公司(sī)

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