今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之(zhī)下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基金，一季度(dù)辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话主要投资在人(rén)工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端等领域(yù)，因抓住了市(shì)场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基(jī)金(jīn)一(yī)季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理(lǐ)的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能(néng)板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业(yè)绩(jì)一路(lù)领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡(cài)嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强的主动权(quán)益基金，最新(xīn)观(guān)点(diǎn)备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强(qiáng)的产业(yè)趋势(shì)。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大(dà)模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身(shēn)业(yè)务的人工(gōng)智能(néng)领域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端(duān)的积极布(bù)局(jú)，人(rén)工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极(jí)回报(bào)基(jī)金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的(de)持仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了(le)较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除(chú)了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其(qí)前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并没有保持去年(nián)底的高(gāo)仓位，一(yī)季(jì)度(dù)末仓(cāng)位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季(jì)度基本保持在90％以上的(de)仓位水平(píng)，去年三季(jì)末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成长并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长(zhǎng)的(de)一季报中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他(tā)还(hái)谈及芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块的两大细(xì)分(fēn)领(lǐng)域，在一季(jì)度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平(píng)接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求(qiú)端将对(duì)设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何(hé)级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限施压之后(hòu)，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对(duì)我国(guó)先进制程的扩产造成了(le)一定的(de)影响，但是另外一个(gè)角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，芯片设(shè)备(bèi)的(de)国产化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行(xíng)周期(qī)的大背景下，国(guó)产替代进程加速对(duì)设备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的(de)规(guī)模也出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业绩最强的(de)主动权益基金(jīn)。这一业(yè)绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回报去(qù)年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来(lái)自于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极(jí)回报基(jī)金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基(jī)民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一(yī)季(jì)度规模(mó)均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样(yàng)规模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)基金的总(zǒng)规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度(dù)末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)挖掘(辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话jué)

　　作为兴(xīng)证全(quán)球基(jī)金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上(shàng)管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换(huàn)股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报(bào)披露(lù)情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体(tǐ)及(jí)光模(mó)块(kuài)相关(guān)板块，他也坦言在一季(jì)度主要对对人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基(jī)金一(yī)季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对(duì)海康威视的(de)营(yíng)收(shōu)增长起(qǐ)了(le)很大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领域(yù)提提(tí)供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光模(mó)块供应商。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的时间就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出(chū)兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互(hù)联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场(chǎng)上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力(lì)一季(jì)报(bào)的(de)披露揭开(kāi)了(le)朱红(hóng)裕(yù)的投资(zī)思路(lù)和路径。从(cóng)股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的(de)最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度(dù)朱红(hóng)裕(yù)配(pèi)置A股比例有(yǒu)所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例有所提升。数(shù)据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新(xīn)进前(qián)十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光电则退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报(bào)中写道，一季度(dù)初期，我们基于对经(jīng)济复(fù)苏预期大概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经(jīng)济复苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在一季(jì)度末(mò)期逐步逢(f辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话éng)低(dī)增持(chí)了(le)港(gǎng)股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物业及(jí)计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了(le)一(yī)定的(de)超额(é)收益(yì)，但市场(chǎng)的(de)博(bó)弈程度超出了(le)我们(men)的预期(qī)，导致对部分行业的定价(jià)出现(xiàn)了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长期的(de)行业(yè)研(yán)究(jiū)视野，逆势而行。

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