5月23日，医药股开(kāi)盘拉(lā)升，复(fù)星医药、科伦(lún)药业涨(zhǎng)超2％，恒瑞医药、药明康德、智飞生物(wù)、沃森生物、长(zhǎng)春高新(xīn)等涨(zhǎng)超1％。

　　医药板(bǎn)块今(jīn)年以来持续处于(yú)低位(wèi)水平，具(jù)有较(jiào)大吸引力(lì)。截至5月23日(rì)，医药生物行业估值PE-TTM32.31倍，5年分位值16％，仍(réng)处于历史较(jiào)低(dī)分(fēn)位数水平。

　　在AI、中特(tè)估主题行(xíng)情逐渐熄火后，医药板块作为老赛道是否能(néng)有反(fǎn)弹行情？在(zài)后疫情时代，医药板块(kuài)是否(fǒu)还(hái)有新的业绩驱动因素？本(běn)文将详细解析。

　　01

　　基本(běn)面持续改善

　　医药(yào)行业复苏(sū)确定(dìng)性(xìng)很强

　　疫情在2023年第一(yī)季度的影响将会(huì)逐步消退，医(yī)药行(xíng)业的基本面(miàn)正继续得到改善。

　　2023年一季度(dù)，医药(yào)板块（创新药(yào)除外）营收(shōu)同比(bǐ)+2.13％，归母净利润同比-26.98％，与2022年的增速相(xiāng)比，收入增速(sù)下滑14.17 pct，利(lì)润增速(sù)下滑58.11 pct，从估值(zhí)角度来看(kàn)，在2023年一(yī)季度(dù)，医药板块(kuài)（创新药除(chú)外）存在一定的估(gū)值修复，市盈率(lǜ)（TTM）由2022一季度的(de)28.51倍提升至2023一(yī)季度的31.24倍(bèi)。

　　在2023年第(dì)一(yī)季度(dù)，创新(xīn)药板块的营收与去(qù)年同期(qī)相比增加(jiā)了(le)6.56％，研发(fā)总(zǒng)支(zhī)出的增速达到了+15.25％，研(yán)发左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全支出占收入(rù)的比例达到了38.07％，与2022年第一季度相比(bǐ)下(xià)降了12.44 pct，整体板块市值/净现金已(yǐ)经从2022第一季度的8.84倍恢复到了(le)2023第一季(jì)度(dù)的15.45倍。

　　左右结构相同的字有哪些，左右结构相左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全同的字大全>

　　从(cóng)医药行业的(de)经(jīng)营数据来看，除去创新药(yào)和疫情(qíng)受益细分领域，医药板块(kuài)中具(jù)有较好成长能力的低估值板块有原料药(yào)、医(yī)疗(liáo)设(shè)备、血制品(pǐn)、药店(diàn)。

　　相(xiāng)较于许多创新药(yào)、器械(xiè)企业(yè)的产品销售前景，国内市场仍未达到预(yù)期，原因在于近(jìn)几年来，由于(yú)老龄(líng)化，国内医(yī)保支出(chū)并未增加太(tài)多，增速中的增量(liàng)大部分都被用于疫情相关行(xíng)业。

　　这(zhè)也是为什(shén)么，国内的医疗行业，增长速度(dù)并不快。首先，结构(gòu)性的分化(huà)是(shì)非常明显的，传统药企必须要(yào)给(gěi)创新留出空间，比如在过去的三年(nián)中，港股创新药企的年化营收增速(sù)高达70％。对本土医药企业而言(yán)，要实现高速(sù)发(fā)展(zhǎn)，必须要双管(guǎn)齐下，在本土市场之外拓展国际(jì)市(shì)场。

　　02

　　医疗新基(jī)建仍(réng)是

　　医药投资的(de)胜负手

　　目(mù)前在总(zǒng)需求复苏不及预(yù)期的背景(jǐng)下，医药板块中(zhōng)有刚性需(xū)求的新基建板块(kuài)或是最具有确定性的领域(yù)之一，一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)或仍是今年医药投资的(de)胜负手。

　　我(wǒ)国(guó)继续推进优质医疗(liáo)资源扩容下沉(chén)、区域平(píng)衡分布，医疗(liáo)新基建再获政策扶持。4月13日(rì)，国家卫生健康委(wěi)员会(huì)召开(kāi)新(xīn)闻发布会(huì)，重点介(jiè)绍优质医疗资源(yuán)下移、区域(yù)平衡(héng)布局。县医院(yuàn)作为县级医疗(liáo)卫生服务网络(luò)的龙头，连接着(zhe)城乡卫生(shēng)服务体系。长(zhǎng)期以来，国(guó)家卫生健(jiàn)康委(wěi)通过开(kāi)展三级(jí)医院对口帮扶(fú)等方式(shì)，引导优质医疗资(zī)源下(xià)移，不(bù)断提高(gāo)县级(jí)医院的综(zōng)合实力(lì)。

　　今后，继续(xù)推(tuī)进(jìn)人(rén)才、技术、管理(lǐ)的下移(yí)，通过城市三级医院(yuàn)的对(duì)口支援，托管，建立医联体(tǐ)，远程医疗(liáo)等多种形(xíng)式，满足县域居(jū)民的基(jī)本医疗卫生需求，为普通疾病在市(shì)县范围(wéi)内(nèi)解决奠定(dìng)坚实的基础。

　　会议同时指出，在接(jiē)下来的工作中，将继(jì)续推(tuī)进临床重(zhòng)点专(zhuān)科(kē)“百千(qiān)万(wàn)”工(gōng)程(chéng)，指(zhǐ)导(dǎo)各地按照“搭平台(tái)，建载(zài)体，促融(róng)合(hé)”的思(sī)路，重点加强群众需(xū)求较大的心(xīn)血管外科学、妇产科、骨科、麻醉科、小儿科、精神病学、病理学(xué)等专科建设，补齐资源短板，完成(chéng)预期的建设任(rèn)务。随(suí)着具体政(zhèng)策的出台，相关的基层(céng)医疗(liáo)器(qì)械市场或将受益。

　　可发(fā)现与医疗(liáo)成像器(qì)材、生命信(xìn)息设备和心血管耗材相关(guān)的板(bǎn)块将会有较(jiào)大(dà)的(de)发展(zhǎn)空(kōng)间。其(qí)中的个股有：联(lián)影医疗、万东医疗、奕(yì)瑞科技、乐普医疗、心脉(mài)医疗、海尔生物。

　　医改政策频(pín)频出台(tái)，医疗器械市场持续(xù)扩张。随(suí)着国家(jiā)继续支持优(yōu)质医疗资源扩容下沉的政策，在未来，医疗卫生(shēng)资源(yuán)的分布将(jiāng)会(huì)得到(dào)优(yōu)化，促进更多优质的医疗(liáo)资源向下(xià)扩容(róng)，释(shì)放更多中、基层医疗机构的采购需求(qiú)。

　　在国家(jiā)“十(shí)四五”规划中(zhōng)提出要加强(qiáng)医疗卫(wèi)生领域的基础(chǔ)设施建设的背景下，预计医疗器械采购将(jiāng)更加宽(kuān)松，这将推动医疗(liáo)器械市(shì)场的快速发展。在政策推(tuī)动下，国产品牌(pái)有(yǒu)望(wàng)凭借高性价比(bǐ)的(de)优(yōu)势(shì)加速进入医(yī)院，长期而言，随着多项政策支(zhī)持的持(chí)续加强，国产替代将(jiāng)逐步加速，相关(guān)大(dà)型医(yī)疗(liáo)器械的龙(lóng)头厂商将(jiāng)会(huì)抓住放量(liàng)的机会(huì)，实现快速发展。

　　华富证券建(jiàn)议关注国内(nèi)高端医疗(liáo)设(shè)备(bèi)的(de)龙头企业：迈(mài)瑞医疗、联影医(yī)疗(liáo)、澳华(huá)内镜(jìng)、开(kāi)立医(yī)疗、海泰新光。这些企业(yè)具有较好的产(chǎn)品性能、较(jiào)好的渠(qú)道和(hé)较强的(de)研发(fā)能(néng)力。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全