本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开(kāi)计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)和(hé)万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发(fā)展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不(bù)断(duàn)涌入下，流动(dòng)性问题(tí)有望(wàng)持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，正是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购(gòu)期为(wèi)5月(yuè)8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博(bó)时基金(jīn)四家(jiā)公(gōng)募基金公司(sī)拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数(shù)基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北(běi)证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块(kuài)中业(yè)务相关度较高的(de)同类股票(piào)，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和(hé)创新(xīn)型中小企业的(de)高速成(chéng)长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估(gū)值双升，长期(qī)投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北(běi)证50成份(fèn)指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报(bào)悉(xī)数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获(huò)正收(shōu)益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下(xià)滑后88是不是质数，79是质数吗，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)588是不是质数，79是质数吗0指数推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这(zhè)使得北交所(suǒ)整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业(yè)的(de)估值仍(réng)然偏低，预(yù)计随(suí)着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善(shàn)，以及(jí)公司业绩持续释放(fàng)，北交(jiāo)所板块(kuài)整体走势(shì)有望持(chí)续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司(sī)连续三年实(shí)现利润正增(zēng)长。北交所上市公(gōng)司业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，除大成北(běi)交(jiāo)所(suǒ)两(liǎng)年定开(kāi)年(nián)内收益为(wèi)负外，其余(yú)9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基(jī)金(jīn)年内均(jūn)斩获正收益。其(qí)中，华(huá)夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过(guò)正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发展的(de)依然是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制(zhì)度性差异(yì)导致其与沪(hù)深(shēn)市(shì)场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现差异(yì)较大。除了继(jì)续降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市(shì)企业(yè)数量外，后续(xù)北交所市(shì)场有必(bì)要完善(88是不是质数，79是质数吗shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通(tōng)过沪深市(shì)场的引(yǐn)领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估(gū)值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目(mù)前估值已经(jīng)非常便宜，他(tā)们测(cè)算(suàn)前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精(jīng)特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非(fēi)常(cháng)具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现来看(kàn)，他们(men)发现(xiàn)很(hěn)多(duō)北交所公司(sī)今年以来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)进一(yī)步消(xiāo)化(huà)了(le)估值。

　　三(sān)是(shì)从(cóng)政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度以来北交所出(chū)了不(bù)少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部(bù)分交(jiāo)易费(fèi)率，北交(jiāo)所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式(shì)上线等政策(cè)的密集发(fā)布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个股，供(gōng)给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期(qī)可能由于供(gōng)给增加对整个(gè)市(shì)场的流动性造(zào)成一定的(de)扰(rǎo)动(dòng)，但增(zēng)加优质供给是市场(chǎng)长期发(fā)展的基石，这(zhè)使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中(zhōng)小专精(jīng)特(tè)新(xīn)企业的难度是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北(běi)交(jiāo)所作(zuò)为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前(qián)仍(réng)处于(yú)初(chū)创期，上市股票数(shù)量还不(bù)够多，市场(chǎng)关注度(dù)还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和(hé)北交所快速(sù)发展，投资(zī)机会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估(gū)”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部(bù)分专精特新次新股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增(zēng)持较多。此(cǐ)外(wài)，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的，未(wèi)来随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资者关(guān)注(zhù)度(dù)提升，北交(jiāo)所流动性随之改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公(gōng)司获(huò)得重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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