大型股推动了2023年的(de)美股市(shì)场的(de)反弹，但这种情(qíng)况可(kě)能不会持续太(tài)久(jiǔ)。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随(suí)着经济衰退逼近，这些市场领军股现在(zài)面临的抛(pāo)售风险(xiǎn)要比(bǐ)其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受采访时表示，“到目前为(wèi)止，股市一直保(bǎo)持(chí)稳(wěn)定，更多的是(shì)向优(yōu)质(zhì)资(zī)产和现金转移，这种情况比我们想象的要(yào)持续得长一些，但我们仍然认为，最终股价(jià)将更全面地反映经济衰退的可(kě)能(néng)性。”

　　他解释道(dào)，看涨势头集中在一(yī)个领域，因此只有(yǒu)少数几只大型公司的(de)股票引领市场走高(gāo)。他同得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手时也补充道，市场行为(wèi)通(tōng)常与增长放缓的经济环境有关。

　　“这是(shì)典(diǎn)型(xíng)的(de)周(zhōu)期后(hòu)期行为(wèi)，即随着经(jīng)济增长开始减速，但并(bìng)未进(jìn)入(rù)负增长区间，资金就得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手会流向更优质的(de)股票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数(shù)据开(kāi)始(shǐ)向收缩的方(fāng)向恶化，投资者将越来越看空(kōng)股(gǔ)市，并开(kāi)始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数(shù)据(jù)开始进一步减速，向(xiàng)负增长方向滑去时，你往往会看到(dào)对高质(zhì)量(liàng)资产的投资转(zhuǎn)向对现金的(de)投资。”

　　这就意味(wèi)着(zhe)，这些大(dà)型公司股价的稳定可能是暂时的(de)，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临更大的风险(xiǎn)。”

　　上月，美国券(quàn)商BTIG首席市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我(wǒ)们(men)的(de)观点是，大型(xíng)科技股一直(zhí)受益于(yú)其(qí)他行(xíng)业的抛售，但最(zuì)终一旦这种轮转结束，这些指数(shù)将相当脆弱(ruò)。这种分散通常发(fā)生在市场反(fǎn)弹的(de)后期。”

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