北京时间5月7日，备受(shòu)关(guān)注的巴菲特(tè)股东大会在奥(ào)马(mǎ)哈(hā)如期落下(xià)帷幕(mù)，93岁的(de)巴(bā)菲(fēi)特和(hé)他的老搭档芒(máng)格在5个半小时的提问环节(jié)中，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场云(yún)集了来自(zì)全球各(gè)地的投资者。“来自(zì)中国的投资者(zhě)是最多的(de)，据(jù)说达到(dào)1万(wàn)人。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开源基金首席(xí)基金学家(jiā)杨(yáng)德龙如此分享自己在股(gǔ)东大会的(de)现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会谈(tán)到中国(guó)经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能达成繁(fán)荣发展的前景(jǐng)。中(zhōng)国将会成为更(gèng)好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾多次公开表示(shì)十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进(jìn)行过投资部署，不过投(tóu)资对(duì)象均为中国公司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大会上，作为董事长的(de)芒(máng)格(gé)也曾表(biǎo)示，“投资(zī)人去投资中国是没有问题的。相较于投资美国(guó)而言，投资(zī)中国可以(yǐ)让你用便宜的价(jià)格买到(dào)一(yī)些更好的公司(sī)，而(ér)拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗这即便有一(yī)些不确定因素(sù)的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资(zī)标准，A股(gǔ)哪些股(gǔ)票可(kě)能会得到(dào)他(tā)的青睐？

　　时(shí)代(dài)财经根据巴菲(fēi)特提出的“净(jìng)资(zī)产收益率不低于20％而且能稳定增长”的(de)最低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上(shàng)市公司进行了梳理，选出了相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分之一，其中酒企表现尤为出(chū)色(sè)；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成(chéng)“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选股，时代(dài)财经首先(xiān)考虑净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)指标(biāo)，且出于对公司的价值判断而不是价格判断，选(xuǎn)择的(de)是加权(quán)平均（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到(dào)巴菲特“20％”标准(zhǔn)的(de)A股(gǔ)上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看(kàn)，排(pái)名(míng)第一(yī)的分别为博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参考了上市公司(sī)最新（截至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其(qí)所(suǒ)属行业算术平均值(zhí)进行对(duì)比(bǐ)，又从100家公司中挑(tiāo)选出(chū)了估值(zhí)相对行业(yè)平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲特(tè)的(de)持(chí)仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重金押注能源领域，如西(xī)方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特(tè)多(duō)次减仓银行股，包括2006年(nián)入手的合众银(yín)行和2010年入(rù)手的纽约梅隆银行，分(fēn)别减持约(yuē)90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年(nián)一季(jì)度清(qīng)仓持有33年的百年(nián)老(lǎo)行——富(fù)国银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行(xíng)业筛选，还(hái)对(duì)海天味业(yè)等(děng)这类之前商品信誉(yù)受(shòu)过(guò)不(bù)良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家(jiā)，占(zhàn)比近三分之一(yī)。而(ér)在近五年内(nèi)，酒企(qǐ)表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮(liàng)眼，5年净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮(yǐn)料界(jiè)，明星家电(diàn)潜力大

　　实(shí)际上，在A股市(shì)场上，有(yǒu)不少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且(qiě)净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率为正，达到(dào)巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于(yú)其(qí)所(suǒ)属行业(yè)滚动(dòng)市(shì)盈(yíng)率，所以或还需要等待入(rù)场时机。

　　时代财经筛选出(chū)的(de)18家公司中，家用电器行业公司上榜不少(shǎo)。其中(zhōng)，有专做厨卫(wèi)电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年(nián)净(jìng)利润复合年增长率(lǜ)表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行(xíng)业(yè)市(shì)盈(yíng)率(lǜ)之(zhī)差(chà)来看，差距(jù)最大的是主营集成电(diàn)路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三(sān)人(rén)行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间(jiān)股价(jià)涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是(shì)酒(jiǔ)企(qǐ)，分别是(shì)重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛(shāi)选出相对符合(hé)巴菲(fēi)特投资(zī)逻(luó)辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公司(sī拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗)自2018年以来(lái)，股价涨幅分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证(zhèng)指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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