5月12日晚间，江铃汽车(chē)公告宣布，公司(sī)在2021年(nián)5月即公开(kāi)挂牌的(de)江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让交易(yì)终止，而此(cǐ)前约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽是江铃(líng)汽车在2012年以(yǐ)2.7亿(yì)元价格(gé)接手的资产，不过原计划在重卡行(xíng)业“大展拳脚”的江铃汽(qì)车却因此背(bèi)上了包袱。江铃重汽在8年(nián)间亏损额(é)度(dù)超(chāo)过20亿(yì)元。而且江铃汽车此前(qián)为转让铺(pù)路，还曾现(xiàn)金为江铃重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此(cǐ)次(cì)交(jiāo)易终止(zhǐ)，也意味着江铃汽(qì)车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧(jiù)以失(shī)败(bài)告终(zhōng)。

　　审(shěn)批(pī)未在约定时间完(wán)成

　　这笔交易(yì)要追(zhuī)溯到两年(nián)前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通(tōng)过山西省产权交易市场公开挂牌方式(shì)，出售(shòu)全(quán)资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对(duì)接盘方开(kāi)出了要(yào)求：1、世界500强企业，2020年度在全(quán)球生产销(xiāo)售重型卡车超过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日期限届(jiè)满，交易(yì)股(gǔ)权(quán)出售征集(jí)到一名(míng)意(yì)向受(shòu)让方，符合(hé)上述要(yào)求的沃(wò)尔(ěr)沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而且(qiě)，沃(wò)尔(ěr)沃卡车也按照(zhào)相关交易规(guī)则(zé)支付了保(bǎo)证金(jīn)。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商一致，就出售交(jiāo)易(yì)股权签(qiān)署了《关(guān)于江铃(líng)重型汽车有(yǒu)限公司100％股权的股权(quán)转让协议》，确定就(jiù)目(mù)标股(gǔ)权(quán)支(zhī)付的基准(zhǔn)价款为人民币约(yuē)7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月(yuè)12日(rì)公告称，该笔(bǐ)交易(yì)需要(yào)获得国资管理(lǐ)有权单(dān)位的批准，但由于(yú)交易(yì)所需(xū)的(de)政(zhèng)府审(shěn)批(pī)事项未能在约定的时(shí)间内完成，项目双方经协商一(yī)致，同意终(zhōng)止交易(yì)。

　　这笔(bǐ)交易(yì)前(qián)后耗(hào)时(shí)长达2年之久，但(dàn)最终仍以失(shī)败告终。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽(qì)命(mìng)运颇为坎坷，此次交易已(yǐ)经(jīng)是其历史上第三(sān)次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身(shēn)是山西省汽车工(gōng)业集团。作为一(yī)家老牌国(guó)营企(qǐ)业，该公司主要组装(zhuāng)生产重型(xíng)卡车与(yǔ)货(huò)车，但由于经营不善陷入(rù)发展(zhǎn)困(kùn)境，在2007年第一次被重组(zǔ)。中国兵器装备集团及中国长(zhǎng)安汽车集(jí)团有限公司，将太原重汽(qì)重组(zǔ)为太原长安(ān)重汽，作为长安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被(bèi)盘活。太原重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上半(bàn)年(nián)的(de)总销量(liàng)为439辆(liàng)。到2012年第一季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已(yǐ)难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽(qì)车(chē)却对太原重汽产生了兴趣(qù)，该(gāi)公司在(zài)2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿(yì)元(yuán)的价格，从长安(ān)手中接手太(tài)原长安重汽的全(quán)部股权，并于2013年(nián)1月将(jiāng)其(qí)更名(míng)为江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃(líng)汽车进入(rù)重卡领域的意图是实现(xiàn)商用车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车(chē)曾表示，最(zuì)终将建成年产10万辆重型载货车、10万台发动机(jī)的(de)大型重卡企业，达产(chǎn)后主营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场和(hé)客户洞(dòng)察(chá)不足(zú)，经营状况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的(de)销量分别(bié)为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就已超过(guò)江铃重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽(qì)车不再披露有关江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然(rán)成为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示(shì)，截至2020年(nián)12月31日，江(jiāng)铃汽车重(zhòng)型汽(qì)车(chē)相关业务累计亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最为严重(zhòng)，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月(yuè)净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资(zī)产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年(nián)后，江铃重(zhòng)汽停止了所有的产(chǎn)销(xiāo)工作。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对(duì)江铃重汽进(jìn)行了(le)11.42亿元(yuán)的现金增资(zī)。这一举动的主要目的是降低江铃(líng)重(zhòng)汽的资产负债(zhài)率，便于吸引外部(bù)投(tóu)资进入，利于江铃重汽进(jìn)行(xíng)业务重组(zǔ)。

　　“地(dì)主家(jiā)”也没余(yú)粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车(chē)自身近年来(lái)日子(zi)也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽(qì)车分别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内(nèi)，其(qí)实(shí)现归母(mǔ)净利润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况(kuàng)尚可。不(bù)过(guò)，在2021年和2022年这两年间(jiān)，江铃汽车收到的(de)政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几(jǐ)乎撑起了其当年的(de)净利润。而扣除非经常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非(fēi)归母净利润分别为2962万(wàn)元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在这两年现金流(liú)状(zhuàng)况也不(bù)佳(jiā)。在2020年，其经(jīng)营(yíng)活动(dòng)现(xiàn)金流净额还达(dá)到36.98亿元，到了(le)2021年即降(jiàng)至(zhì)17.6亿元，而(ér)到了2022年这一科(kē)目(mù)变成了72小时是几天，72小时是几天几夜-15.19亿元。而(ér)且(qiě)今年一季度，这一(yī)科目(mù)仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车(chē)营收(shōu)为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅(jǐn)为(wèi)1.83亿元，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘(pán)告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱”仍(réng)然背在江铃汽(qì)车肩上。而江铃汽车此次也表(biǎo)示，江铃重汽已暂停生产和(hé)销售，当前主要开支(zhī)为员工薪酬和(hé)设(shè)备(bèi)维护等(72小时是几天，72小时是几天几夜děng)费用。“未来公司仍将继(jì)续积极推进江铃重汽的重组(zǔ)工作，”江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)方(fāng)面称。

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