4月以来，棉纺(fǎng)织市(shì)场延续(xù)消(xiāo)费(fèi)旺季强劲势头，下游(yóu)纺企开(kāi)工负(fù)荷(hé)高位，加之市(shì)场对(duì)新年(nián)度(dù)减产担忧加重，国内(nèi)棉价持续上(shàng)涨。而国外金融市场风险隐忧仍存，消费延(yán)续偏弱局面下，外棉(mián)价(jià)格承压运行，导致国内外(wài)棉花价差不断收(shōu)缩，最(zuì)终至4月底5月初结束了内外棉(mián)倒挂局面。

　　“内外棉价自2022年3月以来(lái)一(yī)直维持倒挂的格局，近期随(suí)着国内棉价(jià)连续攀升，价差逐(zhú)渐收窄、由负转正。内盘(pán)表现相对(duì)较强(qiáng)的原因在于国内(nèi)供(gōng)需矛盾(dùn)更为突出，春节后国内需(xū)求持续修复，外贸订(dìng)单(dān)表现也(yě)好于预期，叠加(jiā)新疆天气(qì)不利棉花播种和出苗，减产预期推(tuī)动国内棉价(jià)不断走强。外盘(pán)由(yóu)于2022/2023年度全球棉市供(gōng)需趋于(yú)宽松，上涨空(kōng)间受限。”申银万国期货棉花分析师李馨说。

　　卓创资讯棉花(huā)分析师高(gāo)飞堂(táng)告(gào)诉记者， 4月以来，棉纺织市(shì)场受(shòu)消费旺季拉动效果明显(xiǎn)，大多纺企纱线产品库存(cún)低位，开工负荷(hé)保持(chí)高位运行(xíng)。据监(jiān)测(cè)，山东主(zhǔ)销(xiāo)区4月纺企开机(jī)负(fù)荷达(dá)到75％，较上月提高8个百分(fēn)点；纺企所接订单排单时间达到10天，较上月增加2天，开工负荷及(jí)订单排单(dān)时间达到近两年来最高水平。同(tóng)时由于(yú)大(dà)部分(fēn)纺企纱线产品库存(cún)低(dī)位，产销(xiāo)压力(lì)较(jiào)小(xiǎo)，促(cù)使部分企业(yè)增加原棉储备库存(cún)，为棉花(huā)市场消费提供了坚强支撑。

　　“尽管棉花现货价格持(chí)续上涨，但(dàn)下游纺企对高(gāo)价棉花的接受程度并不高，仍以刚需(xū)采购为主。5月进(jìn)入淡季后，下游订单明显减少(shǎo)，购(gòu)销(xiāo)也较(jiào)为冷清(qīng)，棉(mián)价的上(shàng)涨也并未有效传导到下游，棉纱、坯布(bù)价格近期均有所走(zǒu)弱。”李(lǐ)馨说。

　　近期郑棉(mián)在供(gōng)应端利多的推动下强势上(shàng)涨。中棉(mián)协调查报告显示，2023年全(quán)国植棉意向面积(jī)为4155.75万亩，同比下降(jiàng)7.4％，降幅(fú)较上期扩大(dà)3.7个百分点。4月份(fèn)以来，新疆地区陆续出(chū)现低温(wēn)降雨(yǔ)降雪天气(qì)，给棉花播(bō)种以及出苗带来了不(bù)利影响，进一步加(jiā)剧了(le)市场对于新年度产量大(dà)降的(de)担(dān)忧，也为减产炒(chǎo)作提(tí)供了(le)助推剂。5月新疆气温快速回升，郑棉一度回落(luò)，但近日新疆地区迎来(lái)强降(jiàng)雨，部分地区伴随大风(fēng)和沙尘暴，可能会对棉(mián)苗生长产(chǎn)生不利影响，再度引发(fā)了市场(chǎng)对于天气的关注(zhù)，期(qī)价再(zài)创阶段性新高。

　　“2023年新疆地区棉花播(bō)种面积普遍下降抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思，根据我们的调研结果推算，2023年新疆棉花种植面积总(zǒng)计(jì)或下降8.16％。同时，今年春播开启以来，南(nán)北(běi)疆气温(wēn)普遍偏低，尤其是北疆因(yīn)积温不足(zú)，播种时间(jiān)推(tuī)迟(chí)5—7日，加之4月中下(xià)旬及5月初(chū)部分地(dì)区出(chū)现大风沙、降雪、冰雹等极端天(tiān)气，导致部(bù)分(fēn)棉(mián)田重播(bō)，预计(jì)新年度棉苗生长进度较(jiào)去年同期(qī)或推迟10—15日，将影(yǐng)响(xiǎng)棉铃克(kè)重，或导致减产(chǎn)幅度扩(kuò)大(dà)。”高(gāo)飞堂说，再者就(jiù)是行(xíng)业人士对新年度(dù)供应(yīng)收(shōu)紧预期增强，普遍提高(gāo)现货售卖价(jià)格。4月份(fèn)国内价格明显上涨，月底3128B级皮棉价格15554元/吨，较月(yuè)初(chū)上(shàng)涨792元/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实(shí)际上，国内供应端方(fāng)面，在意向(xiàng)种植面积下降和播种期低(dī)温(wēn)天气的双重作用下，新年度棉花减(jiǎn)产概率大大增加。需求端，目(mù)前下游纺(fǎng)织企业(yè)的开机率(lǜ)维持高(gāo)位，而成(chéng)品库存仍位于历(lì)史(shǐ)偏低水平，整体表现尚可，需求端带来的负反馈并不(bù)明显。“不(bù)过接下来5—7月是纺织行业(yè)淡(dàn)季，下游需求存在走弱的(de)预(yù)期，短期对国(guó)内棉价形成一(yī)定的压力。但(dàn)中长期内需持续复苏的逻辑(jí)并未改变，中(zhōng)国已经(jīng)成为支撑(chēng)全球棉花消费复苏(sū)的(de)主力军。”李馨说。

　　值(zhí)得注意的(de)是，4月份欧美高通胀(zhàng)问题持续，使(shǐ)业(yè)者担忧持续(xù)加息(xī)的紧缩政策，或降低居民对纺织品服(fú)装的消(xiāo)费动力，4月初(chū)USDA公布数据显(xiǎn)示，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月增(zēng)加1.39％；而(ér)国外地区(qū)棉花消费量为1604.1万吨，环(huán)比下降0.58％。此外，在4月(yuè)下旬公布的美棉周度净签约量环(huán)比下降57％，较4周均值下降72％，进一步使市场担忧(yōu)国外棉花市场阶段性需求下滑，外棉价格也随之(zhī)出现下探。

　　5月USDA报告首(shǒu)次(cì)公布了对于2023/2024年度棉市(shì)的供(gōng)需预测，将(jiāng)全球棉(mián)花产(chǎn)量小(xiǎo)幅下调15万吨至(zhì)2519万吨，同时(shí)将(jiāng)全球棉(mián)花(huā)消费量大幅调增144万吨至2531万吨，最终使(shǐ)得(dé)期(qī)末库存较上年度去库(kù)8万吨。“USDA报告整(zhěng)体偏多，2023/2024年(nián)度全球棉花消费将显著复(fù)苏，全球棉市供需有望转强，支撑国际棉价(jià)重(zhòng)心上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经(jīng)济向(xiàng)好预期下，棉纺(fǎng)织(zhī)市场(chǎng)消费增长(zhǎng)明显，叠(dié)加极端天气(qì)对(duì)棉花正常(cháng)出苗生长带来袭扰，供应预期(qī)收缩，促使棉企挺价出货意愿增强，国内棉花价格随之水涨船高；而(ér)国外弱预期背景(jǐng)下，消费(fèi)下(xià)滑，与国(guó)内形成(chéng)明显反差。

　　据监测，4月初(chū)国内外棉花价差（国内棉价-国外棉价）为-1565元/吨(dūn)，4月(yuè)28日价(jià)差为18元/吨，实现自去年4月以来首次(cì)转正。截至5月(yuè)16日，国内外棉花价(jià)差延续正值(zhí)。国内棉花价格回(huí)归(guī)至外棉价格上方，或(huò)使(shǐ)纺企用棉(mián)成本增加，后续与(yǔ)外棉市场的竞(jìng)争压力或增加。

　　对于(yú)后市(shì)，李馨认为，下(xià)游(yóu)步入(rù)淡季(jì)后需求(qiú)支撑(chēng)减(jiǎn)弱，当前基本面缺乏实质性利好，天气对产量的影响抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思仍有待观(guān)察，郑棉短期预计宽(kuān)幅振荡(dàng)为主。中长期看，国内棉花产量(liàng)下滑是大(dà)概率(lǜ)事(shì)件，今年已有许多轧花(huā)厂在升级(jí)改造(zào)加工设备，对于产能(néng)持续扩张的轧花厂来(lái)说，如果棉(mián)花(huā)产量面(miàn)临(lín)减少(shǎo)，新棉抢收大(dà)概率会在今(jīn)年(nián)重演，中长期棉抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思(mián)价重心有望继续抬升。

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