踩上AI风口的三(sān)六(liù)零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和(hé)市值(zhí)相(xiāng)比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出(chū)了回(huí)A上市后最差年(nián)报(bào)和(hé)一季报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为(wèi)2017年(nián)回A后年报(bào)首次(cì)亏损。三六零同时(shí)发布了(le)2023年一(yī)季(jì)报，实现营业(yè)收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了(le)锅，不少网友(yǒu)担心公司下(xià)周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季(jì)报显示(shì)，三六零截至3月31日的(de)股东数达(dá)到近33万(wàn)，而(ér)截(jié)至去(qù)年底为20万不到(dào)，也就是股价暴(bào)涨的一季(jì)度股东(dōng)户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了(le)其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的(de)营(yíng)业(yè)收(shōu)入，净利润(rùn)则巨(jù)亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六零这(zhè)份2022年(nián)年报显示(shì)，截(jié)至(zhì)报告期末(mò)，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个(gè)出现不同程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁(bì)江山(shān)的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收(shōu)入(rù)为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务(wù)收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属(shǔ)于上(shàng)市(shì)公司股东的(de)净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年(nián)到(dào)2022年六个年(nián)度，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营(yíng)业收入从徘徊到下(xià)滑。净利(lì)润的(de)表现则(zé)更差，除了2019年(nián)靠(kào)着非经常性(xìng)损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零(líng)延(yán)续(xù)亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司称主要(yào)系营业收入下降及对联(lián)营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿(yì)的三六(liù)零(líng)进(jìn)入2023年(nián)突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜(sōu)索引擎(qíng)，被(bèi)市场(chǎng)认为在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎(yī)也在不(bù)同场(chǎng)合(hé)、通过不(bù)同(tóng)渠道(dào)表达对大(dà)模(mó)型的看好(hǎo)，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至远超(chāo)百度(dù)。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不(bù)到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年(nián)初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市(shì)值一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿(yì)市值。尽管近期股价有(yǒu)所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季(jì)报出炉(lú)后，股(gǔ)吧直(zhí)接炸(zhà)开(kāi)了锅(guō)，多(duō)数投资者(zhě)表示大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始(shǐ)担心下(xià)周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着今(jīn)年以来(lái)股价的(de)暴涨，三六零(líng)的(de)投资者人数大幅增加(jiā)。截至(zhì)到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎(hū)连续(xù)六个季(jì)度(dù)保持基本(běn)不变，但(dàn)到了今年一季度末股东数(shù)来(lái)到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季(jì)度(dù)以(yǐ)股权投(tóu)资机构为代表的十大股东却在(zài)逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中关村资(zī)本基(jī)金(jīn)管理有限公(gōng)司-北京(jīng)中发(fā)助(zhù)力壹(yī)号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套(tào)现金(jīn)额(é)也(yě)在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企(qǐ)业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业(yè)收(shōu)入133亿元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六(liù)零此前(qián)公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.900后初中学历很丢人吗7亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进一(yī)步扩大，而(ér)三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车的(de)增资权(quán)。具体来(lái)看，三六零(líng)全资子公司三六零(líng)私募基金拟将其持(chí)有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权(quán)转让给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙(huǒ)企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽车(chē)估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外投资进(jìn)展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关协议，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造。2000后初中学历很丢人吗23年1月，三六零发(fā)布(bù)《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出(chū)炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步(bù)下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值出现较(jiào)大(dà)投资(zī)损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元。

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