踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比(bǐ)，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出(chū)了回(huí)A上(shàng)市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年报首次(cì)亏损。三(sān)六零同时发布(bù)了2023年(nián)一(yī)季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出(chū)，股吧等(děng)平台(tái)投资者炸开了锅(guō)，不少网友担心公司下(xià)周一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报(bào)显示(shì)，三六(liù)零截至3月31日(rì)的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一(yī)季(jì)度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的(de)年(nián)报同(tóng)时(shí)曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年首次(cì)报亏

　　今年一(yī)季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告(gào)期(qī)末，公(gōng)司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服(fú)务(wù)收(shōu)入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后(hòu)首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财(cái)报(bào)，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元(yuán)，营(yíng)业(yè)收入(rù)从徘徊(huái)到下滑。净利润的(de)表现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘(pái)徊，但东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗到(dào)了2021年净利润(rùn)直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首(shǒu)季公司营(yíng)业(yè)收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主(zhǔ)要系营业(yè)收入下降及(jí)对联营企业投资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三(sān)六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大(dà)模(mó)型(xíng)上有天(tiān)然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不同(tóng)场合、通过不同渠道表达对大模型(xíng)的看好，传递公司(sī)的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借(jiè)着这一(yī)风口(kǒu)，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅(fú)接(jiē)近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增(zēng)加(jiā)超千亿市值。尽管近(jìn)期(qī)股价(jià)有所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零(líng)年报和一季报(bào)出炉(lú)后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示(shì)大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心(xīn)下(xià)周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着今年以来(lái)股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数(shù)大幅增加(jiā)。截至到去(qù)年底(dǐ)，公司有股东(dōng)户数19.92万户(hù)，几乎连续六(liù)个季度(dù)保(bǎo)持基(jī)本(běn)不变，但到了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者涌(yǒng)入相反，一季度以股(gǔ)权投资机构为(wèi)代(dài)表的(de)十大股(gǔ)东却在逢高大幅减(jiǎn)持(chí)。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中关(guān)村资本基金管理(lǐ)有限公司-北京中发(fā)助力壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一季度(dù)均价计(jì)套现金额(é)也在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也(yě)首次把其(qí)投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去(qù)年财务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此(cǐ)前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿(yì)元，净东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗(jìng)亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零(líng)曾公告，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽车的增(zēng)资权(quán)。具体来(lái)看(kàn)，三(sān)六零(líng)全(quán)资子公司三六零(líng)私募基(jī)金拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家(jiā)有限合伙企业(yè)，对(duì)应(yīng)的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各(gè)股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进展》公告(gào)显示，为了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股改，三(sān)六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零(líng)持有(yǒu)股权的(de)账(zhàng)面值出现(xiàn)较(jiào)大投资损失。2022年公司的(de)投资(zī)收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售(shòu)欧朋(péng)浏览器确认(rèn)的(de)投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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