自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在(zài)科创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金(jīn)的目光。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，场(chǎng)内资(zī)金不断借道(dào)ETF基(jī)金加速(sù)布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述板(bǎn)块投资(zī)价值的(de)认可。经过前期调(diào)整，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场(chǎng)内(nèi)资金配置的(de)工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征(zhēng)，最(zuì)近一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今(j耐克品牌和乔丹品牌是什么关系īn)年(nián)以(yǐ)来，场内资金持续流(liú)入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元(yuán)出(chū)头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金看(kàn)来，电子(zi)、计算机等科(kē)创板的(de)核心权重行(xíng)业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一方面(miàn)随着半导(dǎo)体下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化(huà)来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在较高水平(píng)，相比(bǐ)过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板块(kuài)的增速(sù)依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年(nián)一(yī)季度的利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一(yī)致预期净(jìng)利润增(zēng)速来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽基(jī)指数(shù)仍有优势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高(gāo)，反(fǎn)映出较好的(de)基本(běn)面。

　　从估值水平来(lái)看(kàn)，科创50耐克品牌和乔丹品牌是什么关系仍处于(yú)历(lì)史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较(jiào)优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好今(jīn)年(nián)以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估(gū)值性(xìng)价比以及对(duì)未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司(sī)的(de)估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体行业风(fēng)声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设(shè)备等23个(gè)品(pǐn)类追加列入出(chū)口(kǒu)管理(lǐ)的(de)管(guǎn)制对(duì)象，上述修正(zhèng)案(àn)在(zài)经过(guò)2个月的公(gōng)告期(qī)后，并将于7月开始实施(shī)。受(shòu)益(yì)于国(guó)产(chǎn)替代(dài)加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段(duàn)时间(jiān)半导体板(bǎn)块回调，资金(jīn)也在(zài)加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)或(huò)是芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势(shì)，国(guó)泰基金认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)价(jià)格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近(jìn)行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相(xiāng)较于其他半导(dǎo)体产业链(liàn)环(huán)节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提(tí)升自身产能。而当扩产落地(dì)时(shí)，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则(zé)会(huì)通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错(cuò)配(pèi)使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片的周期(qī)走势，结(jié)合2022年四季度(dù)行业龙头营收(shōu)数(shù)据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当(dāng)前处于(yú)筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆(bào)发性需(xū)求由(yóu)产业链(liàn)下游传导到(dào)上游(yóu)，促进上游芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度(dù)量(liàng)价持续下(xià)探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及通(tōng)胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会(huì)需要看到真正的业绩(jì)触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子大概率在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底(dǐ)，科(kē)技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正地释(shì)放出来，下(xià)半年硬科技的(de)投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基(jī)金经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链正(zhèng)处(chù)于(yú)供给侧(cè)收(shōu)缩匹配(pèi耐克品牌和乔丹品牌是什么关系)需(xū)求端，进一步压缩产业(yè)链库存的时(shí)期，价格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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