分析(xī)人士称，《暂行规定》施行(xíng)后，预计全(quán)市场(chǎng)货币市场基金(jīn)数量上(shàng)将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布(bù)局(jú)、调整也提出了要求。

　　5月(yuè)16日(rì)，《重要货币市场基金监管(guǎn)暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实(shí)施(shī)，从风险管理、人员及系(xì)统配(pèi)置(zhì)、投资比例、交易行为、规模控制、申(shēn)赎管理等(děng)多方(fāng)面(miàn)对重要(yào)货币市场基(jī)金的基金管理人提出了更为(wèi)严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行(xíng)规定》将(jiāng)提高货币基(jī)金的风险管理能(néng)力和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可(kě)能会对部分追求高(gāo)收益的投资(zī)者(zhě)造成一定影响。此外，预(yù)计全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有一定(dìng)出(chū)清，对基金管理人的(de)产品体系结(jié)构(gòu)布局(jú)、调整也提(tí)出了要(yào)求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)是(shì)指因(yīn)基金资产(chǎn)规模较(jiào)大(dà)或者投资者人数较多(duō)、与其他金融(róng)机构(gòu)或者金融产(chǎn)品(pǐn)关联性较(jiào)强，如(rú)发生重大(dà)风(fēng)险，可能对资本(běn)市场(chǎng)和金融体系产生重(zhòng)大不利影响的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估范围？

　　根(gēn)据(jù)《暂(zàn)行规定》，货(huò)币(bì)市场基金满足下列任一条件的，基金(jīn)管理人(rén)应当在10个(gè)工作日内主动向中国证监会报告：基金资产净值连续20个交易(yì)日超(chāo)过(guò)2000亿元；基金份额持有人数量(liàng)连续20个交易日超过5000万个；中国证监(jiān)会认定的符合(hé)重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，市场上共有天弘余额宝(bǎo)货币、易方达易理(lǐ)财货币A、建(jiàn)信嘉(jiā)薪(xīn)宝(bǎo)货币(bì)A三(sān)只基金规模(mó)超(chāo)过2000亿元。其中，天弘(hóng)余额宝货币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)基金份(fèn)额持有人户数来看，截至2022年末(mò)，天弘余额(é)宝货币(bì)持(chí)有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位(wèi)。

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》实施(shī)后，对于规模超(chāo)过2000亿元或者(zhě)投资者数量大于5000万个的货币市场基(jī)金，监管要求更加严格，基金管理人需要增强抗风险能力，并明确风险(xiǎn)防控(kòng)与处置(zhì)机制。这将促使基金公司更加注重风(fēng)险(xiǎn)管理和产(chǎn)品合规性，提高(gāo)产品的透明度(dù)和(hé)稳定(dìng)性，从而保护投资者的利益。

　　国信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定(dìng)》与资管新规一脉相(xiāng)承，都是为了(le)提升资(zī)管机构的风(fēng)险管理能力，实现(xiàn)风险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)化，防止风险过度集中、对(duì)金(jīn)融(róng)安全产(chǎn)生不利影响。在(zài)提升风控水平的前提下，引导高收益产品打破刚兑(duì)，高(gāo)安全(quán)产品收益率回落至(zhì)与其风(fēng)险相匹配的合理水平。随着资(zī)管新规的逐步落地，回归本源的(de)主动类资(zī)管产品迎来(lái)发展良机，财富管理(lǐ)行业百(bǎi)花(huā)齐放(fàng)。

　　明(míng)确附加监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明确(què)了重要货币(bì)市场(chǎng)基金的(de)附加监管要(yào)求，指出基金管理人应当(dāng)遵循长期稳健的(de)经营和投(tóu)资(zī)理念，确保自身投资研究、人员配备、系(xì)统(tǒng)运营、客户(hù)服务、风险(xiǎn)管理与危机应(yīng)对(duì)等方面的能力水平与(yǔ)重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)管理规模相匹(pǐ)配，不得盲目(mù)扩张基金规模。

　　值得注意的是，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)基金经理(lǐ)不得(dé)少于(yú)2人。在薪(xīn)酬考核方(fāng)面，基金管理人的(de)高级管(guǎn)理人(rén)员、基金经理等相(xiāng)关人员的考核评价、薪酬激励等不得直接或者间(jiān)接与重要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重(zhòng)要(yào)货币市场基金的投资运作(zuò)指标(biāo)方(fāng)面(miàn)，也需要(yào)满足多项要求。例(lì)如，持有(yǒu)一家公司发行(xíng)的(de)证券市值不得(dé)超过基金(jīn)资产净值的5％；投资于具有(yǒu)基金托管人资格的同一(yī)商(shāng)业银行(xíng)团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月发行的金融工具占基(jī)金资产(chǎn)净值(zhí)的比例不得超过15％；主动投资于(yú)流动性(xìng)受限资产的规模合计不(bù)得(dé)超过(guò)基金资(zī)产净(jìng)值的(de) 5％；投资(zī)组合的平(píng)均剩余(yú)期(qī)限不得超过90天(tiān)；投(tóu)资组合的杠杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理(lǐ)方面(miàn)，《暂行规(guī)定》指出，审慎确(què)认大额申购申请，避免出现接受(shòu)单(dān)一(yī)投资者(zhě)申(shēn)购(gòu)申请后(hòu)导致(zhì)其持有份额超过基金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而(ér)在(zài)风(fēng)险准备金方(fāng)面， 基金管理人、基(jī)金托(tuō)管人每月从重要货币市场基金的管理(lǐ)费(fèi)、托(tuō)管费中计提的风险准备金比例不(bù)得低于20％。

　　国(guó)信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》是金(jīn)融防(fáng)风险的重要(yào)举措。部分货币市场(chǎng)基金规模较大、投资者(zhě)数量较多，具有“牵一发(fā)而动全身”的重要影(yǐng)响，当(dāng)出现风(fēng)险事件(jiàn)时，可(kě)能会(huì)对(duì)金融市场的流动(dòng)性安全(quán)产生冲击。《暂行规(guī)定》无论是(shì)从考核机制，还(hái)是从投资(zī)比例(lì)、久(jiǔ)期、可变现(xiàn)资产的限制，都(dōu)是为了(le)更高流动性(xìng)考虑，重(zhòng)要(yào)货币市场基金防范(fàn)流动性风险的能力将进(jìn)一(yī)步提升(shēng)，将(jiāng)有效防止出现2016年部分货币市场基金(jīn)类似的流动性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)事件。

　　制(zhì)定风险应对预案

　　在重要货币市场团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月基金的(de)风险防控(kòng)和监(jiān)督管理机制方面，《暂行(xíng)规定》也做出了明确的(de)规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人(rén)应当综合(hé)评(píng)估重要(yào)货币(bì)市(shì)场基金各类风险(xiǎn)的成因(yīn)、表(biǎo)现及影(yǐng)响，会同相关市场主(zhǔ)体共同制(zhì)定合理有效的(de)风险应(yīng)对预案。风险应对预案应当报(bào)中国证监会备案，中(zhōng)国证监(jiān)会对风险应对预案的(de)有效性、合理性、可行性等进行(xíng)评(píng)估(gū)。

　　重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)发生(shēng)重大(dà)风险的，由中国证监(jiān)会牵头相(xiāng)关(guān)部门成立(lì)风(fēng)险处置小(xiǎo)组(zǔ)，督(dū)促基金管理(lǐ)人及相(xiāng)关市场主体依据风(fēng)险应对预案等对重要货币市场基金实(shí)施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实(shí)施对于投(tóu)资者有什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定(dìng)》将提高货(huò)币(bì)基金的风险管(guǎn)理(lǐ)能力(lì)和(hé)透(tòu)明度，降低投资风险。但是，可能会对(duì)部分投资者造成一定影响，例如(rú)可能会(huì)对一些追求(qiú)高(gāo)收益的投资(zī)者造成一定冲击(jī)。此(cǐ)外，新(xīn)规(guī)可能(néng)会导致一些货币(bì)基(jī)金规模(mó)较小(xiǎo)的产(chǎn)品退出(chū)市(shì)场(chǎng)，投资者需要注意选择合适(shì)的(de)产品。

　　“《暂行规定》有利于(yú)保护低风险偏(piān)好(hǎo)的投资(zī)者。相对于其他(tā)资(zī)管产品，货(huò)币(bì)市(shì)场基金(jīn)具(jù)有着(zhe)投资(zī)者数量庞大，风险(xiǎn)偏好(hǎo)较(jiào)低(dī)的特点。部(bù)分规模较大的货币规模(mó)基金如(rú)出现风险事件，或将对(duì)社(shè)会稳定产生不利影响。《暂行规(guī)定》提升了重要(yào)货币市场基金(jīn)的资(zī)产安全(quán)要求，有(yǒu)利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财(cái)信证券(quàn)指出，《暂行规定》施(shī)行后，货币市场(chǎng)基金的规范化、标准化、投资分散化、安全化程(chéng)度(dù)将有提升，未来是否在公布的重点(diǎn)货(huò)币(bì)基(jī)金名录内(nèi)，可(kě)能是(shì)投资者选(xuǎn)择考量的潜(qián)在(zài)背书(shū)因素(sù)之一。预计(jì)全市场货币(bì)市场(chǎng)基金数量上将有一定出(chū)清，对(duì)基金(jīn)管理人的(de)产(chǎn)品(pǐn)体系结构(gòu)布局、调整也提(tí)出了(le)要求。

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