金融(róng)界5月22日消息 悄然之间，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市竟(jìng)然(rán)奇迹般(bān)的活过来了，甚至还在(zài)不(bù)断挑战新高(gāo)，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日(rì)本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同时也(yě)是(shì)自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终(zhōng)都(dōu)黯(àn)淡收(shōu)场，但是似乎这(zhè)次有点不(bù)一样(yàng)的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动(dòng)使得(dé)日本股市变得(dé)微妙起来。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆(bào)发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据(jù)日(rì)本交易(yì)所集(jí)团，4月海外投资者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量。不过(guò)，日本企业部门仍(réng)然(rán)是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的(de)买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱(qián)味道(dào)的巴菲特(tè)，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了日本前五大(dà)贸易(yì)公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商事、三井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商(shāng)社的股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持有的股票比在美国以外(wài)任(rèn)何其(qí)他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持(chí)了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进(jìn)一步(bù)投(tóu)资日本股票。现年92岁高(gāo)龄的他还在上个月罕见地亲自访(fǎng)问日本(běn)。

　　对于为(wèi)何(hé)在这个(gè)时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日(rì)本商社的决定其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和(hé)这(zhè)五(wǔ)家公司都有过(guò)业务来往。从(cóng)整体来(lái)看(kàn)，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情(qíng)况(kuàng)下也(yě)会回(huí)购股票，我(wǒ)们也能很好地理(lǐ)解他(tā)们所(suǒ)拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过(guò)融资(zī)解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事情一开(kāi)始我(wǒ)都没(méi)有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行(xíng)的部分原因是为了向这(zhè)些公(gōng)司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特(tè)再次用行(xíng)动告诉大(dà)家姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

   多(duō)位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席苏世(shì)民拜(bài)访(fǎng)了日本首相岸田文雄。黑石集团两年(nián)前在日本一举(jǔ)收购(gòu)8家酒店(diàn)，此(cǐ)行被外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更多投资(zī)机会(huì)。

　　同一时期，黑(hēi)石(shí)集团(tuán)最主(zhǔ)要的(de)竞争对(duì)手(shǒu)——KKR创始人亨利·克(kè)拉(lā)维斯也在日本(běn)与投资对象展开交流(liú)。

　　4月初造访(fǎng)日本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报(bào)》报(bào)道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日(rì)本市场的运营牌照。

    日本受益于地(dì)缘政治格(gé)局变化

　　自1989年(nián)日(rì)本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以(yǐ)来，日本(běn)股市一直(zhí)都在苦苦的填坑之(zhī)中，如今似(shì)乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大(dà)会(huì)上解(jiě)释了抄底日本(běn)股市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子(zi)也(yě)有所保留。站在事(shì)后马后炮的角度(dù)看，对股市拥(yōng)有独特理解的巴菲特对国际(jì)地缘(yuán)政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国(guó)际地(dì)缘政(zhèng)治格局巨变(biàn)。在新的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本(běn)在(zài)亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日(rì)本在芯片(piàn)等产业发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边(biān)际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济(jì)脉(mài)络，我们(men)也会(huì)发(fā)现日本的设备(bèi)投(tóu)资(zī)开始进入加速期，这背后(hòu)有产业(yè)自(zì)身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显(xiǎn)僵(jiāng)化的(de)政治格局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背(bèi)景下反而成为(wèi)了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待(dài)出手的时机。直到(dào)新冠危机爆发，日本股市(shì)出(chū)现(xiàn)急搓，巴菲特终于(yú)等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商(shāng)社(shè)也用(yòng)业绩证明自(zì)己的(de)确被低估了(le)。据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本(běn)基本面发生的变化，日(rì)本监管层的助(zhù)推也是一股不容忽视的力量。日本(běn)监(jiān)管层持续推动企业(yè)经营(yíng)能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变大量个(gè)股股价跌破净值的情(qíng)况，发布(bù)《关于实现关注资(zī)金成(chéng)本和股价(jià)经营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值(zhí)和资本(běn)效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥(jī)讽为“反(fǎn)向指(zhǐ)标”的高(gāo)盛也出来高(gāo)喊日本(běn)可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至于日本股市(shì)未(wèi)来将走向(xiàng)何方，一(yī)切将由(yóu)时间给出答案吧。

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