踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于(yú)周鸿祎(yī)和(hé)胡欢离婚也被市场(chǎng)质(zhì)疑成(chéng)为减持铺路(lù)。但与暴(bào)涨的股价和市值(zhí)相比(bǐ)，公司的(de)基本面较为糟糕，交(jiāo)出了(le)回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三(sān)六(liù)零(líng)同时发布了2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投(tóu)资(zī)者炸(zhà)开了(le)锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股价走势吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市，尤其(qí)周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报显示(shì)，三(sān)六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万(wàn)，而截至去年(nián)底为20万不到，也就是(shì)股价暴(bào)涨的一季度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收(shōu)入(rù)，净利润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的(de)三六零新增(zēng)9亿多(duō)投(tóu)资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至(zhì)报告(gào)期(qī)末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告(gào)及服(fú)务收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他(tā)业(yè)务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达(dá)克私(sī)有化退市回(huí)A后(hòu)首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三(sān)六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入从徘徊(huái)到(dào)下滑。净利(lì)润的表现(xiàn)则更差，除(chú)了2019年靠(kào)着非(fēi)经(jīng)常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘(pái)徊，但(dàn)到了2021年(nián)净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营(yíng)业收(shōu)入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的(de)三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市场认为在(zài)训(xùn)练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不(bù)同渠(qú)道(dào)表达对大(dà)模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面(miàn)曝光度(dù)甚(shèn)至远超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这(zhè)一(yī)风(fēng)口(kǒu)，三六(liù)零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后一(yī)发不可收拾，短短不到两(liǎng)个(gè)月(yuè)涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公(gōng)司(sī)股价年内(nèi)涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景下(xià)，三六(liù)零年报和一季报(bào)出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表(biǎo)示大(dà)跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数(shù)大幅增加。截(jié)至到(dào)去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续六(liù)个季(jì)度保持基本不变，但(dàn)到了今(jīn)年一季(jì)度末股东数来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约(yuē)13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构为(wèi)代表的十大股东却在逢高(gāo)大(dà)幅减持。十大股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资(zī)本基金管理有限(xiàn)公司-北京中(zhōng)发(fā)助力壹号投资基金（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合(hé)计(jì)减持超约8500万股(gǔ)，即便按一(yī)季度均(jūn)价计套现金(jīn)额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营(yíng)业收入(rù)133亿(yì)元，净(jìng)利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三(sān)六零此前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进(jìn)一步扩大(dà)，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾(céng)公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车(chē)的增资权。具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，三(sān)六零全资子公司(sī)三六零私募(mù)基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家(jiā)有(yǒu)限合(hé)伙企业，对应(yīng)的(de)增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上(shàng)述增(zēng)资权后，三六(liù)零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三六零(líng)又发(fā)布对外投资进(jìn)展公告称(chēng)，已与哪吒(zhā)汽车各股东方(fāng)签署有关(guān)协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六(liù)零(líng)发布《关于对外投资进展》公告(gào)显示，为了(le)配合(hé)哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车(chē)的估(gū)值已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽(qì)车估(gū)值会否进(jìn)一步下(xià)调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损，三六(liù)零(líng)持有(yǒu)股(gǔ)权的(de)账面(miàn)值出(chū)现(xiàn)较大投资损失(shī)。2022年(nián)公司(sī)的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿(yì)元，剔(tī)除出(chū)售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投(tóu)资(zī)亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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