美国银行(xíng)业危(wēi)机(jī)持续！

　　危机升(shēng)级(jí)，美地区银行大(dà)跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其(qí)中(zhōng)包括资产出售，可(kě)能出售(shòu)所有业(yè)务或(huò)部分(fēn)业务(wù)。该行已经为此聘请多家顾(gù)问(wèn)。

　　这(zhè)是继(jì)西(xī)太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一(yī)家地区银(yín)行传出考(kǎo)虑(lǜ)可能出售(shòu)的消(xiāo)息。本周三(sān)美股盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包(bāo)括出(chū)售在内的(de)战略(lüè)选择(zé)，但鲜(xiān)有感(gǎn)兴趣的(de)潜(qián)在买家，此后(hòu)收(shōu)跌逾4％的(de)该行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行发布声明确认了周三的媒(méi)体消息，称(chēng)在和(hé)多位潜在的投(tóu)资(zī)者商谈，还(hái)表(biǎo)示，其核心存款3月以来已(yǐ)经(jīng)增长，在第(dì)一共和银行(xíng)被出售后，该行并未经历超出(chū)正常水平的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合(hé)众银(yín)行股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘(pán)曾跌超(chāo)60％。阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断(duàn)暂(zàn)停交易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行此后(hòu)表示(shì)，关(guān)于该行磋商出售资(zī)产(chǎn)等战略选(xuǎn)项的媒体(tǐ)报道“绝(jué)对失实”。此后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太(tài)平洋(yáng)合众银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让(ràng)地区银行危(wēi)机(jī)火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅(fú)曾超(chāo)过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯指(zhǐ)数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行(xíng)指数收(shōu)跌3.8％，西(xī)太平(píng)洋合众银(yín)行收跌50％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美(měi)国(guó)参议院银行委员会就近期大型银行倒(dào)闭(bì)事件(jiàn)举行(xíng)听证(zhèng)会。会上，银行监管专家表示，管理(lǐ)不善是导(dǎo)致破产的主要原因(yīn)。美国商会副主席(xí)托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅(guī)谷银行、签名银行和第一共和银行有非常(cháng)独特的商(shāng)业(yè)模式，硅谷银行专注(zhù)于(yú)资本密(mì)集型的科技以(yǐ)及生物医学初创企业；第(dì)一共和银行集(jí)中于(yú)财富管理；而签名银行则有大(dà)量的(de)数字资(zī)产风险。在听(tīng)证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮(cháo)归(guī)咎于行政管理不善，同时(shí)他(tā)们担心(xīn)银(yín)行倒闭会将美国经济拖入(rù)衰退。专(zhuān)家和议员(yuán)们也表(biǎo)示，美(měi)联(lián)储(chǔ)存在监管失误(wù)。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周四报(bào)道(dào)，美国美女脱了个精光露出奶囗和尿囗(guó)联(lián)邦和州(zhōu)政府官(guān)员正(zhèng)在评估近几天(tiān)银行股大幅波(bō)动背后(hòu)存在(zài)“市场操(cāo)纵(zòng)”的可能性，白宫(gōng)方面(miàn)也表(biǎo)示(shì)将(jiāng)监控“健康银行面临的做空压力(lì)”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行(xíng)累跌近70％。根(gēn)据分析公(gōng)司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在(zài)周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴(jiàn)于地区银(yín)行基本面强(qiáng)劲且资本(běn)充足，近(jìn)几日，做空活动增加和股市波动已引(yǐn)起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民(mín)调显示，在(zài)美国银行体系(xì)动荡之际(jì)，近一半的美国人(rén)担(dān)心他们(men)在银行或其(qí)他(tā)金融机构账户上的钱(qián)的安(ān)全。总共有48％的美国成年人(rén)表(biǎo)示他们担心自己的钱，其中(zhōng)19％的人(rén)为“非常(cháng)”担心，29％的(de)人为(wèi)“比较”担心。这(zhè)些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟(dì)破产后不(bù)久的数据相似。当(dāng)时有(yǒu)45％的美(měi)国成年人表示，他们非常或(huò)中度担心自己资(zī)金的安(ān)全(quán)。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行业较(jiào)为平静的时期测(cè)量过这(zhè)一数据，但2008年(nián)12月的数据(jù)显示，在(zài)危机(jī)得到解决后，人们对(duì)存款安(ān)全的担忧略有减(jiǎn)少，这表明对存款(kuǎn)安全的高度担忧可能并非美国(guó)人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯(sī)社报道，当地时间(jiān)5月4日(rì)凌(líng)晨(chén)，位于(yú)俄罗斯罗(luó)斯托(tuō)夫州的诺(nuò)沃沙(shā)赫金斯(sī)基石化厂遭(zāo)到(dào)一架无人机袭击，并(bìng)引发(fā)了火灾。据(jù)介绍(shào)，一架无人机(jī)撞击了(le)该工厂的在(zài)建厂(chǎng)房(fáng)间连廊，随后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还(hái)报道称(chēng)，另一处位于俄罗斯(sī)克拉(lā)斯诺达尔(ěr)边疆(jiāng)区(qū)的伊里斯基炼油(yóu)厂也(yě)遭无(wú)人机袭击，导(dǎo)致(zhì)一储油罐(guàn)发生火灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成人(rén)员(yuán)伤亡(wáng)，火(huǒ)灾目前都(dōu)已被扑(pū)灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息(xī)25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央(yāng)行召(zhào)开货币政策会(huì)议，决定(dìng)将欧元区三(sān)大关键利(lì)率均上调25个基点。主要再(zài)融(róng)资利率、边(biān)际(jì)借贷(dài)利(lì)率和(hé)存款(kuǎn)机制利率从本月10日起分(fēn)别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来已连(lián)续7次上调关键利率，以期阻(zǔ)止通(tōng)胀。不过专(zhuān)家(jiā)预(yù)计，要将通(tōng)胀率降(jiàng)至(zhì)2％的目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌(diē)

　　近日，受(shòu)经济衰退(tuì)担忧(yōu)压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带(dài)动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后(hòu)跳空低开，较(jiào)假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第(dì)10次加(jiā)息，本轮已累计加息(xī)500个基(jī)点，这一区间仅略低于(yú)2008年(nián)大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年(nián)12月以来的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期原油(yóu)暴跌主要(yào)受(shòu)到(dào)宏观避(bì)险情绪的(de)影响(xiǎng)，原油市场自(zì)身基(jī)本面(miàn)变化不(bù)大(dà)。

　　“近期原油的(de)走势更(gèng)多(duō)体现的是金(jīn)融属性。一(yī)方面，美联(lián)储如期加(jiā)息25个(gè)基点，市场(chǎng)对连续加(jiā)息对经济造成(chéng)影响的(de)担忧加剧；另一方面(miàn)，近(jìn)期美国再度出(chū)现(xiàn)破产银行，造成美国(guó)股市下滑，原油作为大宗(zōng)商品代表受(shòu)到一定(dìng)冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组组长于(yú)芃(péng)森说。

　　齐(qí)盛期货原油(yóu)分(fēn)析师高(gāo)健告诉期货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要还是与(yǔ)美国银(yín)行危机事件(jiàn)有关。另外(wài)，美国债务上限问题仍未解(jiě)决，市(shì)场担心该(gāi)问题是另一个(gè)“雷”。美国白(bái)宫对此发布的一份评估文(wén)件警(jǐng)告称(chēng)，如果不提高债(zhài)务上限，美国经(jīng)济将面临严重后(hòu)果，在三(sān)种预期情形下，美(měi)国经济(jì)都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集中避险(xiǎn)状态，对股市和商品等(děng)风(fēng)险资产带来短期情(qíng)绪(xù)冲(chōng)击(jī)。”高健分析(xī)称，目前美国银(yín)行问(wèn)题再次出现，叠(dié)加债务上(shàng)限临期风(fēng)险，宏观层面的不确定性(xìng)较(jiào)大，主要风险在于(yú)当前的宏观避险情绪是否有可(kě)能演化(huà)成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日(rì)度级别演变成周(zhōu)度级别的拉升行情。如果这种情(qíng)况(kuàng)出现，风(fēng)险资产将会出现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的关注(zhù)点集中在(zài)宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和(hé)VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪(xù)蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化(huà)分(fēn)析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造业、服务业(yè)以及综合PMI均低于预(yù)期，显(xiǎn)示在(zài)利(lì)率(lǜ)上升和(hé)通胀居高不下(xià)的情况下(xià)，美(měi)国经济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘(pìn)步(bù)伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经济面临的风(fēng)险正在上升。而在此次美联储(chǔ)议息会(huì)议(yì)上，鲍(bào)威尔发言(yán)偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目(mù)标(biāo)，是否(fǒu)停止加息(xī)取决于数据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市场风险三方(fāng)面探索货币政(zhèng)策(cè)路径，如果(guǒ)6月初之前高利(lì)率带来的风险事件进一步(bù)扩大，美联储或将终止当(dāng)前紧缩政策，回归宽松。目前市场的(de)关注点在于美联储是否会在接下来(lái)的议(yì)息会(huì)议中暂停加(jiā)息，以(yǐ)及降息开(kāi)启的时间和(hé)节奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原(yuán)油盘面连续大跌的情(qíng)况与3月中旬的走势类似，甚至(zhì)驱动上也有较高的相似性。高(gāo)健表示，共同(tóng)点是(shì)在银行业危(wēi)机的背景下，宏观避险情绪升温引发盘面(miàn)快速下跌。不同点有(yǒu)两个(gè)：一是此次宏(hóng)观避险还有一部分债务上(shàng)限的加成；二是当前(qián)原油基本面状态(tài)要(yào)好于3月(yuè)。综合来看，3月中旬原油盘面的(de)走(zǒu)势(shì)，对此轮原(yuán)油大跌有较高的参考性。3月(yuè)下旬原油止(zhǐ)跌(diē)回升(shēng)，驱动因(yīn)素是(shì)VIX指数短(duǎn)线(xiàn)高位(wèi)筑顶后回落，盘面(miàn)上的表现是连续收出长下影线。因此，近(jìn)期原油盘面也要重点留意是否会重现(xiàn)以(yǐ)上两点变化。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从(cóng)基本(běn)面(miàn)看(kàn)，短期原油尚不具备持续大幅(fú)下滑(huá)的基(jī)础。本(běn)周美国EIA原(yuán)油库存减(jiǎn)少约505万桶，已(yǐ)经连续(xù)五周出现大幅减少，而美国即将进入(rù)夏(xià)季用油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进(jìn)入(rù)“自愿(yuàn)减(jiǎn)产”状态，以(yǐ)沙特为首的(de)中东产油国为稳定(dìng)油(yóu)价(jià)进行着各种(zhǒng)努力(lì)，虽然实际落地情况仍(réng)需观(guān)察，但整(zhěng)体上市场再度进入供小于需(xū)状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随(suí)着超卖情绪的逐步释放，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价(jià)仍以弱势振荡(dàng)为(wèi)主，价格(gé)的(de)突破(pò)上行(xíng)仍需其他利多因(yīn)素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目(mù)前原(yuán)油还是振(zhèn)荡格局，价格(gé)向下逼近年内低点，短线观察前(qián)低的支撑力(lì)度。未来能否驱动原(yuán)油破(pò)位向下，主(zhǔ)要看避险情绪(xù)的持续(xù)蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周(zhōu)线(xiàn)级别的行情。除此(cǐ)之外，原油(yóu)暂时看不到(dào)实质性(xìng)大(dà)利空。

　　在(zài)于芃森(sēn)看来(lái)，美联储年内(nèi)加息(xī)基本全(quán)部落地，后期将不再(zài)存在(zài)加(jiā)息对(duì)大宗商品压(yā)制(zhì)的预期，情绪上(shàng)将(jiāng)有一定缓和。但(dàn)美联储连续大幅加息后(hòu)对市(shì)场的影响仍(réng)需(xū)一段(duàn)时间观察(chá)，情绪(xù)的(de)底部可能已经出现(xiàn)，但市场的底部仍需要(yào)观察。基本(běn)面上，市(shì)场对(duì)经济衰退的担忧仍未(wèi)结束(shù)，需求会下(xià)降多少也(yě)尚(shàng)未有(yǒu)明确的定论，但用油旺季即将(jiāng)到来，短期内将(jiāng)会支(zhī)撑油价(jià)。“综合(hé)来看，目前原油阶段(duàn)性底部或(huò)已出现，将进(jìn)入(rù)一(yī)段时(shí)间(jiān)的振荡(dàng)。”

　　成本(běn)端拖累(lèi)沥青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累(lèi)，沥青期货假(jiǎ)期(qī)后首(shǒu)个交易(yì)日大(dà)幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)美女脱了个精光露出奶囗和尿囗介绍(shào)，相较原油而言(yán)，沥青走(zǒu)势偏强。美(měi)国将与委内(nèi)瑞拉石油有关的交易许可证(zhèng)延长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲(zhōu)和美国的(de)问题依(yī)然存(cún)在(zài)，沥青原料供应减少，稀释(shì)沥青(qīng)贴水上涨(zhǎng)，从(cóng)而减缓了成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高(gāo)位，对(duì)比往年同期数据(jù)，供应提前发力，叠加(jiā)终端需求未有明显回暖，沥青基(jī)本面有(yǒu)所走弱。”中信(xìn)建投期货能化分析师董丹丹表示，进(jìn)入(rù)5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅(fú)明显，但原料通关情况对沥青生产供(gōng)应造成阶(jiē)段(duàn)性扰(rǎo)动，部分无配额(é)炼厂沥青(qīn美女脱了个精光露出奶囗和尿囗g)生产或受影响。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日当周，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本装置检修(xiū)量(liàng)为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁(níng)波科元和广西(xī)东油恢(huī)复沥青生产，华北部(bù)分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生(shēng)产利润较好(hǎo)影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修增加，但当(dāng)前沥(lì)青供应仍处于相对(duì)偏高水平(píng)。”金信期货(huò)能(néng)化(huà)分析师汤剑林(lín)称，由于沥青(qīng)利(lì)润压(yā)缩限制生产积极性，叠加(jiā)原料稀(xī)释沥青(qīng)短缺的问题持(chí)续，5月份国内沥青(qīng)供应存在收缩预期(qī)，后续关注国内(nèi)炼厂排产(chǎn)计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨(yǔ)季，需求(qiú)回升偏(piān)慢，北方需求(qiú)仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行业的开工率看，道路需求(qiú)表现偏(piān)弱，防水需求表(biǎo)现稍好但占比较小(xiǎo)，整体需求(qiú)一(yī)般。5月份基建(jiàn)乐观预(yù)期仍在(zài)，且随着(zhe)气温(wēn)的回(huí)升，道路施工(gōng)项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市(shì)，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成本端原油(yóu)，短期供需端矛盾并(bìng)不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险事件以及衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期的(de)压力(lì)，预计原油仍维(wéi)持弱势(shì)运行。在此背(bèi)景下，沥青价格也难有较强的(de)表(biǎo)现(xiàn)，短期仍(réng)跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青(qīng)估值处于(yú)偏(piān)低位，炼厂(chǎng)生产(chǎn)成本下移(yí)，沥青综合加工利润或(huò)将有所(suǒ)增(zēng)长。另外(wài)，沥(lì)青总体(tǐ)库存(cún)持续累(lèi)积(jī)，但仍处历(lì)史偏低水(shuǐ)平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终端具(jù)备(bèi)施工(gōng)条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议逢(féng)低做(zuò)多裂(liè)解价(jià)差，中长期需关(guān)注(zhù)沥青原(yuán)料供(gōng)应政策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯(zhǐ)链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货跌(diē)至(zhì)5950元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前(qián)降3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加工(gōng)差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油需求不及预期(qī)、PX海外开工率(lǜ)上(shàng)升以及聚(jù)酯开工(gōng)率下(xià)降对PTA的负反馈造(zào)成的。而假期期(qī)间宏观(guān)事件(jiàn)的扰(rǎo)动(dòng)加大了成本端的(de)跌幅，从而拖累(lèi)PTA价(jià)格(gé)。”物(wù)产中大(dà)期货研究院能化组组(zǔ)长谢(xiè)雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市场基差偏强，聚酯工厂买盘增(zēng)加(jiā)。而且，因PX价(jià)格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升(shēng)，聚酯开工率改善，需求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格局(jú)将慢慢(màn)发生改(gǎi)变，PX与石(shí)脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将从4月(yuè)中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提(tí)升10个(gè)百(bǎi)分点。同时(shí)，全球汽油裂解价差开始回落(luò)，芳烃调油(yóu)需求也不再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到年内有三套共(gòng)计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力石化(huà)等有检修计(jì)划，但(dàn)由(yóu)于(yú)高加(jiā)工差下(xià)装置开工较为积极，实(shí)际(jì)检修力度(dù)有待观察。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐(tóng)昆新产能释放(fàng)，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏(piān)松(sōng)。”福能期货(huò)能化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还(hái)表示，目前来看调油驱(qū)动稍显不足，美国(guó)汽油(yóu)库存进入(rù)4月后去化(huà)力(lì)度放(fàng)缓，甚至(zhì)出现小(xiǎo)幅累积，而(ér)且从年初开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国(guó)，存(cún)在提(tí)前(qián)备货(huò)行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的(de)偏高(gāo)水(shuǐ)平，有助于(yú)带动部分装置开工(gōng)，且随着集中检修将(jiāng)进(jìn)入尾声，预计5月底负(fù)荷(hé)或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢(huī)复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由(yóu)于(yú)亚(yà)洲多套PX装置检修期结束，PX开工(gōng)率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求(qiú)不及预期，当前美湾芳(fāng)烃(tīng)库(kù)存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一步扩大(dà)，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成(chéng)本拖(tuō)累下价格走势偏(piān)弱。后续需(xū)关(guān)注原油价格企稳情况及调油(yóu)逻辑在汽(qì)油(yóu)需求旺季(jì)是(shì)否实质发(fā)生。若原油价格企稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯开工率(lǜ)有(yǒu)改善预期(qī)的(de)前提下(xià)，PTA有望出现(xiàn)阶段性(xìng)反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚(jù)酯端开工下滑的利(lì)空可能会慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国(guó)内开盘后油(yóu)价已经企(qǐ)稳，5月(yuè)4日当周聚酯下(xià)游(yóu)的织造、加弹开工率也出现(xiàn)了周度(dù)回升(shēng)的(de)态(tài)势。最大的利(lì)空(kōng)因(yīn)素在于(yú)PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延(yán)续。从价格走势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合(hé)约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减(jiǎn)缓的走势(shì)。

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