3月份，全国居(jū)民(mín)消费价格指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放(fàng)保(bǎo)持较(jiào)快增长。货币(bì)信贷较快(kuài)增长与物价回落并存，引发了(le)中国经济是(shì)否进入(rù)通(tōng)缩的议论。

　　讨(tǎo)论(lùn)经济是(shì)否进入通缩，首先要厘清概(gài)念。国(guó)际上(shàng)通常认(rèn)为，通货紧缩是指总体物价(jià)水(shuǐ)平在一段时间内持续(xù)下降，同时伴随着货币供应量持续下降和经(jīng)济衰(shuāi)退。研究(jiū)显示，典型的通缩有三个主要(yào)特点：一是总体物价紧缩(suō)而非局部(bù)物价(jià)紧缩，二是物价连续一段时间负增长，三是伴随(suí)货币(bì)供(gōng)应量持续(xù)下降和经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退。

　　结合一季度经济运行表现，当(dāng)前中国经(jīng)济显然并(bìng)不符合通缩的典型特征(zhēng)，因此(cǐ)，所(suǒ)谓中国经济通(tōng)缩是个伪命题(tí)。

　　从物价来看(kàn)，2022年(nián)我(wǒ)国加强重要民生商品(pǐn)和(hé)大宗商品保供稳价(jià)，物价总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反(fǎn)差(chà)。 今年一(yī)季度，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分月度(dù)看(kàn)，1月份，受春节(jié)效应和(hé)疫情防控政(zhèng)策优化调整等因(yīn)素影响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春(chūn)节过(guò)后(hòu)，消(xiāo)费需求(qiú)季节(jié)性回落，加之市场供应充足，2月份、元首制的实质是什么，元首制的内容3月份CPI同比涨幅分别(bié)回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣(kòu)除食品(pǐn)和能源价格(gé)的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩(kuò)大0.1个百(bǎi)分点。由(yóu)此可见，今年(nián)以来物价月度(dù)涨幅虽在收窄，但(dàn)仍(réng)然为正，核(hé)心(xīn)CPI保持基本稳定，物价总水平(píng)并未出现(xiàn)持(chí)续而全面的下(xià)降。

　　从货币(bì)供应量来看(kàn)，2月末，广义货币（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增速创(chuàng)7年来新高；3月末(mò)M2同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)12.7％，保持较快增速。从经济增长来看，一季度我国经济(jì)开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求(qiú)企稳回(huí)升(shēng)，经济(jì)循环加快(kuài)畅通，市场预期(qī)明显改善。二季度(dù)经济增(zēng)速可能比一季度明显加快(kuài)，全年经济增长有(yǒu)望呈现逐步回升态势。近(jìn)期，多个国际机构纷纷上调对中(zhōng)国经(jīng)济增速的预期。

　　总的来看，我(wǒ)国物价(jià)仍在温和上涨，M2和社融增长(zhǎng)相对较快，经济运行持续好(hǎo)转，与通缩有明显区(qū)别。 随着金(jīn)融支持效果进一步显现(xiàn)，消费需求有望(wàng)进一步回暖，下半(bàn)年物价涨幅可(kě)能逐步(bù)回归至往年均值水(shuǐ)平，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基(jī)础(chǔ)。

　　也(yě)要看到，当前(qián)经(jīng)济尚处于(yú)复(fù)苏阶段，总需求(qiú)不足仍是经济运行(xíng)面(miàn)临(lín)的突出(chū)矛盾(dùn)。从(cóng)这(zhè)一角(jiǎo)度来看，对通缩的担忧情绪一定(dìng)程(chéng)度上反(fǎn)映了人们对经(jīng)济复苏(sū)动力和强(qiáng)度(dù)的关切，需引起(qǐ)高(gāo)度重视(shì)。当务之(zhī)急(jí)，要继续科(kē)学元首制的实质是什么，元首制的内容(xué)精准实(shí)施宏(hóng)观政策，把(bǎ)实施扩大内需战略同深(shēn)化供给侧(cè)结构性改(gǎi)革有机结合起来，在稳定就(jiù)业和(hé)提高居民收入(rù)上下更大功夫，提振市场信心和(hé)发展(zhǎn)预(yù)期(qī)，推动经济运(yùn)行持续好转。

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