关注市场热点消息。

　　美联储布拉(lā)德：利率可能需要(yào)进一(yī)步提高(gāo)

　　周五，圣路易斯联储行长布(bù)拉德表示，决策者可能不得不进一(yī)步提(tí)高利率以给通胀降温，但他补(bǔ)充称，自己将观(guān)望一定时间，看看经济数据表现(xiàn)再决定6月(yuè)应该采取(qǔ)何(hé)种行动。

　　“我们过去15个月采取的激进政策(cè)遏制了通(tōng)胀的上升，但目前还不清楚通(tōng)胀是否处(chù)于通往(wǎng)2％的道路上(shàng)。” 布拉德(dé)表示，需(xū)要看到“通胀(zhàng)实(shí)质(zhì)性下降”才能确信没有必要加息。

　　布拉德还表示，他认(rèn)为(wèi)美联储仍然可以实现软着陆，在不(bù)触(chù)发经(jīng)济严重下滑(huá)的(de)情(qíng)况下帮助通胀率回到2％目标。

　　“经济可能陷入(rù)衰退，但这不(bù)是基线情(qíng)景(jǐng)。我认为基线情境(jìng)是(shì)经济增长缓慢，劳动(dòng)力市场可能略有(yǒu)疲软，通胀(zhàng)下降。”布拉德说。

　　布拉德是(shì)美联(lián)储决策者中鹰派官(guān)员的代表人物，素有“鹰(yīng)王”之称，但今年(nián)在联邦公开(kāi)市场委员会（FOMC）没有投票权。

　　香(xiāng)港与内地(dì)利(lì)率互换市场(chǎng)互联互通合作15日(rì)正(zhèng)式启动

　　中国人民银(yín)行5月5日表示(shì)，香(xiāng)港与内地利率互换市场互联互(hù)通合作（即 “互换通(tōng)”）的各项(xiàng)准备工作(zuò)进(jìn)展顺利，初期先行开通“北向(xiàng)互换通”，“北向互换(huàn)通”下的交易将于2023年5月15日(rì)启动。

　　“北向(xiàng)互换通”，是香港及其他(tā)国家和地区的境外投资者经由香(xiāng)港与内地基础设施(shī)机(jī)构之间在交易、清算、结算等方面互(hù)联互通的机制安(ān)排，参与内地银行间金融衍(yǎn)生品市场。初期可交易(yì)品种为利率互换产品(pǐn)，报价、交(jiāo)易(yì)及结算币种(zhǒng)为人(rén)民(mín)币(bì)。

　　参(cān)与“北向互换通”的(de)境内(nèi)投资(zī)者需与外汇交易中心签署报(bào)价商协议，并(bìng)为上海清算(suàn)所利率互(hù)换(huàn)集中清算业务(wù)的(de)清算会员或该类会员的清算客户。

　　参与“北向互换通”的境外投(tóu)资者为符合人民(mín)银行要求并完成(chéng)内地银行间(jiān)债券(quàn)市场准入备案的境(jìng)外机(jī)构投(tóu)资者，并经外汇交(jiāo)易中心开(kāi)通“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易(yì)权限(xiàn)。拟申请(qǐng)开通(tōng)“北向互换(huàn)通”交易权限的(de)境(jìng)外(wài)投资者(zhě)需同时申请成为场(chǎng)外结算公司的(de)清算会(huì)员或该类会员(yuán)的清算客户。

　　初期全(quán)市场每日交易(yì)净(jìng)限额为200亿元人民币，清(qīng)算限额为40亿元人民币(bì)，后(hòu)续可根据(jù)市场情况适时调整(zhěng)额度(dù)。

　　罕(hǎn)见大乌龙，上交所(suǒ)道歉

　　昨日，转债市场出现“大乌龙”。原本(běn)公告停牌的(de)嵘(róng)泰转债，昨日早盘却仍能正常交(jiāo)易，盘(pán)中一(yī)度上涨近15％。上交所发现后，于(yú)当日上(shàng)午10时10分实施停(tíng)牌，并发布公(gōng)告，就相关原因进行排查。

　　5月5日(rì)盘后，上(shàng)交所发布关于嵘(róng)泰转债停(tíng)牌(pái)及相关交易处(chù)理情况的(de)公告。公(gōng)告称(chēng)，2023年4月26日，江苏嵘(róng)泰工业股(gǔ)份有限公司（以下简(jiǎn)称公司(sī)）在(zài)上(shàng)交所网(wǎng)站发布(bù)关于(yú)实施(shī)“嵘泰(tài)转债”赎回暨(jì)摘(zhāi)牌的公告称，嵘泰转债最后一个交(jiāo)易日为2023年(nián)5月(yuè)4日，自(zì)2023年5月(yuè)5日起将停止交易(yì)。公司后续分(fēn)别(bié)于4月27日(rì)、4月(yuè)28日、4月29日、5月5日发布4次提示性公告。2023年5月(yuè)5日(rì)早盘，因技术原(yuán)因，该可转债仍(réng)挂(guà)牌交(jiāo)易。上交所发现后，于当日上午10时10分实施(shī)停牌。经统(tǒng)计，嵘(róng)泰转债在(zài)匹配成交阶段(duàn)共(gòng)成(chéng)交8.35万(wàn)手(shǒu)，累计成交9754万元。

　　依据《上海证券交易所债券交易规则(zé)》第一百三(sān)十条等相关规定，嵘(róng)泰转(zhuǎn)债2023年5月5日相关匹配成交取(qǔ)消，交易无效，不进行清(qīng)算(suàn)交收。嵘泰转债的转股和赎回(huí)不受影响，正常(cháng)进行(xíng)。

　　对于该事(shì)件的发生，上交所深表(biǎo)歉意(yì)，并将妥(tuǒ)善处置后续事宜。

　　油脂板块强势反弹(dàn)

　　在宏(hóng)观利空阶段性(xìng)出尽后，市(shì)场情绪有所回(huí)暖，叠加油脂市场基(jī)本面迎来改善，“五(wǔ)一(yī)”假期(qī)过后，油脂(zhī)市场连(lián)涨两日。昨日，棕榈油(yóu)主力合约(yuē)2309以3.39％的涨(zhǎng)幅领涨油脂，菜籽油主(zhǔ)力合(hé)约2309上涨1.95％，豆(dòu)油(yóu)主力合约2309收涨(zhǎng)1.31％。

　　“‘五一’假期期(qī)间，伴随(suí)美联储继(jì)续(xù)加息预期以及(jí)欧(ōu)美银行业危机的继续发酵，国际(jì)原油价格(gé)大(dà)幅下挫，外围(wéi)市场环境整(zhěng)体(tǐ)偏弱。5月4日(rì)凌(líng)晨，美联(lián)储(chǔ)如预期加息(xī)25个基点，这是本轮加息周期的第十次加息(xī)，也(yě)可能是本轮紧缩周(zhōu)期的终点。同时(shí)，欧(ōu)洲央(yāng)行周四决定放慢加(jiā)息步伐。在(zài)外围利空(kōng)阶段(duàn)性(xìng)出尽后，大宗(zōng)商品市场情绪出(chū)现反弹，油脂价(jià)格(gé)在假期开盘走弱后也迎来(lái)上涨。”中泰期货(huò)研(yán)究所油(yóu)脂油料分析师巩(gǒng)力赫表示，在此轮(lún)上涨过程中，棕榈油领涨油(yóu)脂，产地供给(gěi)偏紧，同时国(guó)内棕榈油库存连续下降支(zhī)撑盘面走强，菜油紧随其(qí)后，而(ér)豆油因(yīn)5—6月大(dà)豆到港压力涨幅(fú)相对有限。

　　在光(guāng)大期货(huò)研究所油脂油料分析师侯雪玲(líng)看来，油脂市场的(de)强(qiáng)力(lì)反弹是由基本面的(de)改善推动的。她(tā)表示，一方面源于餐饮端的利多(duō)预(yù)期。油脂(zhī)相关上市企业一季度(dù)业(yè)绩大增，多因为销量上(shàng)涨和毛利率提升共(gòng)同推(tuī)动；“五一”旅游(yóu)出行火爆(bào)，交通运输部数(shù)据显示，假期前三天日均发送人数(shù)和2019年、2021年基本持平。这意味着油脂餐饮端消(xiāo)费亮眼，假期(qī)后，现货普遍存在一轮补库(kù)需求。未来很长一段时(shí)间，餐饮端将(jiāng)持续成为支(zhī)撑油(yóu)脂(zhī)需求的重(zhòng)要力量(liàng)。另(lìng)一方面，国内(nèi)大(dà)豆压榨企业5月上旬仍出现不(bù)同程(chéng)度的(de)停机计(jì)划(huà)，市场(chǎng)现货(huò)供应仍有偏(piān)紧(jǐn)张情况(kuàng)，豆(dòu)油累库速度放缓；而(ér)棕榈油方面，产地(dì)库存出现超预期下(xià)降。GAPKI数据显(xiǎn)示，印(yìn)尼棕榈油2月库存环比(bǐ)下降15％至(zhì)264万吨，其中产量425万吨(dūn)，出口291万吨，印尼国内消费180万吨，分项(xiàng)数据(jù)和1月几乎持平。机构(gòu)预期马来西(xī)亚棕(zōng)榈油4月产量环(huán)比增0.9％至130万吨，出口(kǒu)环比下降19.3％至120万吨(dūn)，由此(cǐ)推算4月库(kù)存环比减(jiǎn)少10％至(zhì)151万(wàn)吨。

　　与此同时，海外市场方(fāng)面，受到马(mǎ)来西亚棕榈油库(kù)存(cún)减少的预(yù)期(qī)支撑(chēng)，BMD毛棕(zōng)榈油期货价格在本(běn)周累计(jì)上涨(zhǎng)超7％。“节前马(mǎ)来西亚棕榈油整体数据偏弱，出(chū)口(kǒu)月(yuè)度环比下降，且产量降幅不(bù)足，导致市场情绪略显悲观。但(dàn)在价格持(chí)续下跌(diē)后(hòu)，利(lì)空落地效应以(yǐ)及机构对于4月(yuè)马来西亚棕榈油库存预估超预期下降的乐观情(qíng)绪，推(tuī)动期价快速反弹，而库存预估下降(jiàng)的(de)原因来自于马来西亚国内(nèi)消费需(xū)求(qiú)的增加。”中辉(huī)期(qī)货油脂(zhī)油料分析师贾(jiǎ)晖表示，外(wài)盘带(dài)动内盘(pán)油脂价格(gé)上行，而(ér)豆(dòu)油及菜油自身(shēn)基本面供应增加的利空因素逐步弱(ruò)化也对盘面(miàn)带来(lái)一些支持。

　　宏观(guān)和基本(běn)面，谁将起到主导(dǎo)作(zuò)用？

　　据(jù)外媒(méi)报道，周五公布的一项调查(chá)显示，全球第二大棕榈油生产国——马来西亚截(jié)至4月底的(de)棕榈油库存料降至11个(gè)月(yuè)以来最低水平，因产量持平且马来(lái)西亚国(guó)内使用量增加(jiā)。受访的九位分析(xī)师和贸易商预(yù)估中值显示，棕榈油(yóu)库存料较3月减(jiǎn)少9.8％至151万(wàn)吨，连续(xù)第三个月(yuè)减少并触及2022年5月以来最低水平(píng)。

　　与此同时，国内棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)也由(yóu)升转(zhuǎn)降，刷(shuā)新5个半月的最低水(shuǐ)平(píng)。中国粮油(yóu)商(shāng)务网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)第17周(zhōu)末(mò)，国内(nèi)棕榈油库存总量(liàng)为77.9万吨，较上周减少4.5万吨；合同量为4.7万吨(dūn)，较上周增加0.7万吨(dūn)。其中24度及以下库存量为73.6万吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)减少(shǎo)4.5万吨；高度库(kù)存量为4.2万(wàn)吨，较上(shàng)周减少(shǎo)0.1万吨(dūn)。

　　“虽然(rán)马来西亚和国内棕榈油库存(cún)都在(zài)下(xià)降，但原因各有(yǒu)不(bù)同(tóng)。马来西亚棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)下降的(de)主(zhǔ)要原因来自于产量(liàng)的季(jì)节性(xìng)减产以及(jí)印尼(ní)国(guó)内出(chū)口(kǒu)政策限(xiàn)制导致(zhì)的棕(zōng)榈(lǘ)油出口较好。而国内棕榈油库存大幅下降，主要是(shì)受(shòu)到年初国(guó)内疫(yì)情防控措施(shī)优化(huà)调(dià胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么o)整带(dài)来的餐(cān)饮消费的增加(jiā)，同时豆棕(zōng)现货价差高位运行导致棕榈(lǘ)油替代性能(néng)大大增强，也(yě)进(jìn)一(yī)步刺激胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么(jī)了棕(zōng)榈油的消(xiāo)费。

　　虽然马来西亚(yà)及中国棕榈油库存下降(jiàng)，但由于印尼5月出口政(zhèng)策(cè)出现调整，将允许更多的棕(zōng)榈油出口，市场对于(yú)马来西亚棕(zōng)榈油(yóu)5月出(chū)口数据保持(chí)谨(jǐn)慎(shèn)态度。中(zhōng)国(guó)和印度(dù)作为(wèi)全球(qiú)主(zhǔ)要的棕榈油(yóu)进口国，虽然(rán)库(kù)存都(dōu)不同程(chéng)度下降，但(dàn)都(dōu)仍处于历(lì)史较高水(shuǐ)平，若棕(zōng)榈油价格(gé)上涨(zhǎng)，将(jiāng)抑(yì)制(zhì)其消费和进口(kǒu)积(jī)极性。”贾晖(huī)表示。

　　据侯雪玲介绍，对于棕(zōng)榈油(yóu)产地(dì)来说，每(měi)年的1—4月属于去库周期，因产量处于年内低(dī)位，无(wú)法满足当月需求。今年4月国(guó)际豆棕倒挂以及(jí)需胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么求(qiú)国库(kù)存偏(piān)高，棕榈油出(chū)口需(xū)求差，但依然没有(yǒu)扭转去(qù)库趋势(shì)。可以(yǐ)说，产(chǎn)量绝对水平低是(shì)去库的主要原因。后期随着产量(liàng)季节性(xìng)增加，棕榈油重新累(lèi)库也(yě)是必然趋势。

　　国(guó)内方(fāng)面，侯(hóu)雪玲认(rèn)为(wèi)，棕榈油的去库(kù)更多是供需双重推动的结果。随(suí)着产(chǎn)地挺价，进口利润(rùn)差，棕榈油到(dào)港(gǎng)压力下降(jiàng)，月均到(dào)港(gǎng)量30万吨左右(yòu)。更(gèng)为重(zhòng)要的(de)是，国内油(yóu)脂餐饮需求旺盛，随着气温升(shēng)高(gāo)，棕榈油使用限(xiàn)制(zhì)减少(shǎo)，棕榈(lǘ)油(yóu)表观消(xiāo)费同比几乎翻倍(bèi)。国(guó)内棕榈油要(yào)想重新累库，需要进(jìn)口增加，也就是(shì)说进口利(lì)润打开，产地让(ràng)利，这至少需要(yào)产(chǎn)地(dì)库存压(yā)力明显恢复才有可(kě)能。因此，未来(lái)产地的累库必将早于国内，存(cún)在节奏差(chà)。

　　“从目前的市场情况来看，短期(qī)内缺乏明(míng)显利(lì)多因素驱动，因(yīn)此棕榈油上涨(zhǎng)缺(quē)乏可(kě)持续性。不过，从更(gèng)长的年度时间周期来看，在厄尔尼(ní)诺气候的(de)预期下，棕榈油(yóu)有(yǒu)望逐(zhú)步(bù)进入(rù)中期企(qǐ)稳阶段。后(hòu)续(xù)需要(yào)密切关(guān)注厄尔尼诺气候的(de)发生和持续(xù)情况。”贾晖认为。

　　在(zài)许(xǔ)多市场人士看来，今年仍是“宏观大年”，宏观层面(miàn)对于大宗(zōng)商品(pǐn)的影响仍然起到主导作用。那么，对于油脂市场来说是这样吗？

　　“美联(lián)储加息周(zhōu)期接近尾声，欧洲央行在周四也放慢了激进(jìn)紧缩的步伐。在外围利空(kōng)阶段性出尽后(hòu)，大宗商品(pǐn)市场情绪出现反弹。不过，随着(zhe)美(měi)联储会(huì)议的结束，市场(chǎng)焦点(diǎn)仍(réng)将集中(zhōng)在美国银(yín)行业的任何可能的风险(xiǎn)蔓延，对此仍需(xū)保持谨慎态度。对于(yú)油脂来说，目前(qián)基本面仍然(rán)多空交织(zhī)。当前年度加拿大油菜(cài)籽的丰(fēng)产对国内市场的压力持(chí)续存在，5—6月进口大豆(dòu)大量(liàng)到港的预期(qī)对豆系品种带来压力(lì)，另外国内(nèi)棕榈油整(zhěng)体(tǐ)库存(cún)偏(piān)高也使得油脂(zhī)整体(tǐ)的行情难以(yǐ)表(biǎo)现得特别强势(shì)。不(bù)过(guò)，油脂(zhī)的估值在偏低的油粕比和当(dāng)前年度南美(měi)大豆的减产预期的逐渐兑现(xiàn)背景下，又显得处于偏低水平。在此情(qíng)况(kuàng)下，油脂似(shì)乎难以(yǐ)表(biǎo)现出独立(lì)走势(shì)，单边(biān)行情仍(réng)将比较多地被宏(hóng)观因(yīn)素主导。”巩力赫表示。

　　而在贾晖看来，由于(yú)美(měi)联(lián)储加息已经在市场预期(qī)当中，因此对大宗商品市场的(de)利空影响有限(xiàn)。对于油脂市场来说，虽然生物(wù)柴油消(xiāo)费(fèi)占比不(bù)低，比如棕榈油工业消(xiāo)费占(zhàn)到产量30％以上，欧盟(méng)工业消(xiāo)费(fèi)和食用消(xiāo)费各(gè)占一半，但各国生物柴油政策比例一段时期内(nèi)是固定(dìng)的，不会因为原油(yóu)及宏观市场(chǎng)的波动，而出(chū)现(xiàn)生(shēng)物柴油(yóu)产量的大幅波动，加上油脂(zhī)食用(yòng)作为(wèi)消(xiāo)费必需品，宏观(guān)因(yīn)素影(yǐng)响有限，因此油(yóu)脂(zhī)自身基本面(miàn)对(duì)价格波动仍(réng)然将起到主(zhǔ)导(dǎo)作用。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么