金融界(jiè)5月22日消息(xī) 日本股市(shì)走(zǒu)出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以(yǐ)来(lái)，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或(huò)缺(quē)的(de)力量。数据显示，海外(wài)投资(zī)者对日本股票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本(běn)交易所集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买(mǎi)家，年初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成为日本(běn)股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的(de)出手(shǒu)，成为日本股市爆发(fā)的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司(sī)每(měi)家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大了对日本(běn)五大(dà)商社(shè)的(de)股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国(guó)家都(dōu)多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增(zēng)持了日(rì)本五大(dà)商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还(hái)在上(shàng)个(gè)月罕(hǎn)见(jiàn)地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决定其实非常(cháng)简单(dān)，也非常容易(yì)理解，我们(men)可能和这(zhè)五家(jiā)公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这(zhè)些公司能(néng)够支付(fù)不错的分红(hóng)，在某些(xiē)情(qíng)况下也会(huì)回购股票，我们(men)也能很(hěn)好地理解什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空(jiě)他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解(jiě)决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这(zhè)件事情一(yī)开始我都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了(le)向这些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险业务副董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的接(jiē)班人），因为(wèi)接下来双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其(qí)他大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的(de)行动(dòng)中(zhōng)。4月初(chū)造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于(yú)5月9日全部(bù)出炉。日本5大(dà)商社的合(hé)计(jì)净利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开(kāi)始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的(de)合计净利(lì)润在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了(le)巴菲特(tè)宣(xuān)布持(chí)有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美(měi)国(guó)苹果和美(měi)国可口可乐股(gǔ)票(piào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局(jú)的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中(zhōng)指出在过去的(de)三十年(nián)中(zhōng)，日本(běn)经历(lì)了漫(màn)长而痛(tòng)苦的通(tōng)缩(suō)，也(yě)被(bèi)认(rèn)为将(jiāng)会撤离世(shì)界(jiè)舞台(tái)的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此(cǐ)同时，在国际格局大变(biàn)化(huà)的背(bèi)景下(xià)，日本经(jīng)济的边际(jì)变(biàn)化值得(dé)研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在(zài)新的地缘政治(zhì)格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加(jiā)重要(yào)的角色(sè)，同时日本在芯片等产业(yè)发(fā)展中野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济(jì)脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入(rù)加速期，这(zhè)背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的大背景下反而(ér)成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力(lì)的下滑趋势(shì)固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的(de)发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的(de)推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力的(de)改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开(kāi)回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变(biàn)大量个(gè)股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金(jīn)成本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要求上市(shì)公司提高企业(yè)价值和(hé)资本效率从而提升股价(jià)后，日本股市(shì)开始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

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