财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内(nèi)获悉(xī)，近期监(jiān)管部门(mén)正陆(lù)续召集(jí)相关(guān)保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调整新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利率，控制利差(chà)损，要(yào)求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部(bù)门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险企新(xīn)开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联(lián)社记(jì)者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低负(fù)债成本(běn)，加强行业负(fù)债(zhài)质量(liàng)管理，银(yín)保监会(huì)人身险部组(zǔ)织保(bǎo)险行业协会(huì)以及多家保险(xiǎn)公司(sī)开展调研。将重点调(diào)研普(pǔ)通(tōng)险预定(dìng)利率分布(bù)、分红险预定利率和(hé)分红(hóng)水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降低(dī)责任准备金评估利率对公司和行业的(de)影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务(wù)退保、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析(xī)变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的(de)保险公司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南(nán)京参会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有(yǒu)合(hé)众人寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位(wèi)总(zǒng)精算师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达(dá)成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普(pǔ)通型(xíng)长(zhǎng)期年(nián)金(jīn)的责任准备金评估利(lì)率目前为年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再(zài)动态调整。具体的调整(zhěng)方案还(hái)有待监(jiān)管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公(gōng)司业内人士对(duì)财联社(shè)记者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示，此次主要(yào)涉及(jí)新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我国(guó)险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资比(bǐ)例稳(wěn)步提(tí)升，其他资(zī)产(chǎ昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县n)以(yǐ)非标(biāo)资产为主、投资比例持续(xù)回落(luò)，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产(chǎn)供给(gěi)有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资产(chǎn)配置面临(lín)挑战。同时(shí)，权(quán)益(yì)市场(chǎng)波动率较大、对(duì)投资收益(yì)率影响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银(yín)保监会(huì)召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾(cén昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县g)表(biǎo)示，短期(qī)来(lái)看，引(yǐn)导降低负债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随(suí)评估(gū)利率下行(xíng)，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进(jìn)一(yī)步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上(shàng)有过多次(cì)调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司(sī)为了和银行(xíng)竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关(guān)于调整寿险保单(dān)预定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿(shòu)险保(bǎo)单(dān)的(de)预定利率调整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，美(měi)国(guó)寿(shòu)险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投资承(chéng)压(yā)，据美国(guó)审(shěn)计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以(yǐ)后，主(zhǔ)要系(xì)险企销售大量对利率敏感的(de)低利润产品；同时市(shì)场压力致(zhì)使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端(duān)主要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)结构、下(xià)调预(yù)定利率(lǜ)的方式来避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加(jiā)剧，寿(shòu)险(xiǎn)行(xíng)业面(miàn)临着潜在的利差(chà)损(sǔn)风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋(qū)严，通过发(fā)布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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