财联(lián)社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部(bù)门(mén)正陆续召集相关保险公司开会，主要(yào)内容是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调整新开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求(qiú)险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债(zhài)成(chéng)本，加(jiā)强行(xíng)业负(fù)债(zhài)质量管(g女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束uǎn)理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家(jiā)保险(xiǎn)公司(sī)开展调研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利率和分(fēn)红(hóng)水平等(děng)公(gōng)司负债(zhài)成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率对公司和(hé)行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价(jià)、存量业(yè)务退保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析变化(huà)等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管在北(běi)京、南(nán)京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会(huì)的保(bǎo)险公司(sī)有(yǒu)太保寿险、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩(hán)人寿(shòu)等(děng)；武汉参会的保险公司有(yǒu)合(hé)众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识，有(y女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束ǒu)公司(sī)建议分阶(jiē)段调(diào)整，比如(rú)普通型长期(qī)年(nián)金的责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方(fāng)案还有待(dài)监管研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公(gōng)司业内(nèi)人士对财联(lián)社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记者表示(shì)，此次主要涉(shè)及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预(yù)定利率(lǜ)避免利差损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳健，债券投(tóu)资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为(wèi)主、投资比例(lì)持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券种(zhǒng)长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)中(zhōng)枢下(xià)行，长久期债券和(hé女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束)优质(zhì)非标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同(tóng)时，权(quán)益(yì)市场波动率较大、对投(tóu)资收(shōu)益(yì)率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估(gū)利(lì)率、防(fáng)范(fàn)化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示(shì)，短(duǎn)期来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅(fú)刺激产品销售(shòu)，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟(gēn)随评估(gū)利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司(sī)刚性负债成本压(yā)力，寿险产(chǎn)品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评(píng)估利(lì)率的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为(wèi)了和(hé)银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定利率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单预定利(lì)率的紧急(jí)通知》，全(quán)面(miàn)叫(jiào)停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿险保单的预定利(lì)率(lǜ)调整为不(bù)超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末都曾面临(lín)利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力，险企销(xiāo)售(shòu)大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国(guó)审(shěn)计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大(dà)量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压(yā)力(lì)致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端(duān)主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下调预(yù)定利(lì)率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利(lì)率地(dì)位震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利率等降低负债(zhài)端成(chéng)本(běn)。

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