财联社5月(yuè)17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一(yī)个方向。

　　“我们(men)现在对(duì)外输出市场(chǎng)观点会很谨(jǐn)慎(shèn)，不再对外提明确主线，今年接(jiē)下来的(de)市(shì)场大概(gài)率是不好做了。”有基金公(gōng)司人(rén)士向财联社记者表(biǎo)示，随着4月底上(shàng)市(shì)公(gōng)司年报一季报的披露(lù)，炒作没有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而(ér)市场(chǎng)对有业绩支撑(chēng)的新能源又提(tí)不起兴(xīng)趣(qù)。

　　从市场的(de)情绪来(lái)看(kàn)，同样如此，5月(yuè)16日(rì)的市场亮色(sè)不(bù)多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个(gè)交易日以来，市(shì)场成交额较(jiào)前期明显萎缩(suō)，资金(jīn)观望的情绪有(yǒu)所加重。北(běi)向资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此前连(lián)续7个交易日(rì)净(jìng)流(liú)入的(de)态势。

　　其中，人(rén)气板(bǎn)块(kuài)AI批量跳水无疑(yí)打击了市场(chǎng)的信心(xīn)。AI概(gài)念股持续低迷，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出(chū)版(bǎn)传媒(méi)、引(yǐn)力(lì)传媒等多股跌(diē)停，有(yǒu)投资者开玩笑建(jiàn)议“5月16日为(wèi)人工(gōng)智能受难日(rì)，纪念人类(lèi)第四次工(gōng)业(yè)革命进(jìn)程(chéng)中，人工智(zhì)能行情(qíng)开启(qǐ)后(hòu)第一次全面大(dà)溃败”。

　　今年(nián)另外一条主线中特估方面，中(zhōng)字头个股(gǔ)震荡调整，中(zhōng)船科技跌停(tíng)，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新(xīn)能源(yuán)方面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙(tán)花一现，产(chǎn)业(yè)链上没有(yǒu)形(xíng)成全面的(de)行情反弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特(tè)估和新(xīn)能源形成了“三国对立”格局，轮(lún)流做“输血包”。对于(yú)资金的(de)轮番流动(dòng)，有投(tóu)资者表示(shì)，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望(wàng)了，很(hěn)想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理(lǐ)刘杰表示，近(jìn)期(qī)引领市(shì)场的(de)两大主题(tí)“中特估”及(jí)人(rén)工智能板块均出(chū)现调整，整体盘面主线不够清晰。但可以(yǐ)判断，随着海外加息节奏逐(zhú)渐趋缓(huǎn)、国内稳(wěn)增长促内(nèi)需(xū)政(zhèng)策及货币政策的推(tuī)出，且国内经济(jì)温和(hé)复苏背景(jǐng)下，权益(yì)市场整(zhěng)体行情(qíng)预计将(jiāng)继续向上修复(fù)。

　　对(duì)于市场(chǎng)风(fēng)格，他进一步指出，目前市场风格阶段性可能将更加趋向均(jūn)衡，中短(duǎn)期内，人工智能(néng)、新能(néng)源、医药(yào)及中(zhōng)特估等板块均有阶段性的相对(duì)收益；而(ér)长期(qī)来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行(xíng)业中的核心资产仍将是(shì)持续关(guān)注的市(shì)场(chǎng)主线。

　　整(zhěng)个市场(chǎng)的亮(liàng)点在医药的(de)反弹，三博(bó)脑科、何氏眼科(kē)、普(pǔ)瑞眼科(kē)均创(chuàng)历史新高(gāo)，有(yǒu)网友(yǒu)调侃(kǎn)：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知(zhī)挂(guà)脑科好还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计均有上(shàng)涨，大(dà)消费、大金融等板(bǎn)块首先迎来了(le)基本面预期修复(fù)的改善，而通信、计算机、传媒(méi)等板块也(yě)在人工(gōng)智能等产业趋势(shì)变化的(de)影响下(xià)出现了连续大涨。而(ér)低估(gū)值高(gāo)股息为代表的“中特估”品种(zhǒng)也(yě)走(zǒu)出了连续上涨行(xíng)情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情(qíng)自去年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日(rì)期间涨幅(fú)达到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月4日达到(dào)年内最高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内(nèi)也短暂出现(xiàn)过翻倍。不过随着(zhe)行业交易拥挤(jǐ)度升至40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板块(kuài)在4月开(kāi)始回(huí)调，截(jié)至5月16日，AI指数(shù)距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易日，热门(mén)个股批量跳水让追高(gāo)的投资者体验非(fēi)常(cháng)差，市(shì)场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做(zuò)量化(huà)学(xué)的是巴菲特滚(gǔn)雪球，我们(men)学的(de)是“龙头(tóu)战法(fǎ)”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂的(de)解答：宁愿被强者(zhě)打(dǎ)得头破血流，也(yě)不愿与(yǔ)弱者(zhě)共舞。这(zhè)是整(zhěng)个(gè)龙头(tóu)战法体系里面(miàn)的核心，就(jiù)是拥抱强(qiáng)势(shì)股(gǔ)，永远拥抱强(qiáng)势(shì)股(gǔ)，即使亏钱也要(yào)亏给强势股，追(zhuī)求(qiú)的是暴利。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤(chè)，距(jù)离最高收益率已经(jīng)回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回报率依然(rán)最高，为(wèi)81.31％，近一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率(lǜ)跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF。此(cǐ)外(wài)国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华体育文化单周跌幅也超过9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生活等相(xiāng)关(guān)主题上。

　　新(xīn)能源基金(jīn)周最高“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一(yī)日游”，在(zài)5月16日，新能源(yuán)板块没有(yǒu)能延(yán)续周一的强势(shì)。从(cóng)多家公募基金观(guān)点反馈来看，不论是(shì)从(cóng)基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻(kè)已经过(guò)去。新能(néng)源产业自2022年7月(yuè)开(kāi)始长达11个月的(de)调整周期，板块龙头公司去年(nián)下跌(diē)超过40％，调(diào)整幅度与时(shí)间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已(yǐ)经具备，但是面(miàn)对中特估(gū)的政(zhèng)策(cè)红(hóng)利与AI的无限(xiàn)想象空间(jiān)，新(xīn)能(néng)源距离真正的反弹似乎总是(shì)缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力。从近一周基(jī)金回报率来看，排名靠(kào)前的(de)均为(wèi)重仓新(xīn)能源，比如国投瑞(ruì)银(yín)先进制造、长安(ān)裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋势(shì)和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回报率首尾基(jī)金来(lái)看，华夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF与国(guó)投瑞银(yín)先(xiān)进(jìn)制造之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直(zhí)言市场处(chù)于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战”

　　16日(rì)下午，一份某公(gōng)募(mù)基金(jīn)交(jiāo)流的(de)纪(jì)要(yào)在市(shì)场上(shàng)流出，直言经济缓慢复苏中，还(hái)没(méi)有(yǒu)主线(xiàn)出现(xiàn)，当前市(shì)场更(gèng)需(xū)要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻身”的说(shuō)法，在5月(yuè)政(zhèng)策、业(yè)绩处(chù)于相对真空(kōng)期，市(shì)场很难有好的(de)表现。当(dāng)下A股同样(yàng)如此。创金合信首(shǒu)席(xí)经济学家魏凤春表示(shì)，对市(shì)场的整体观点是大概率市场处于“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱(luàn)战”，5月交易机会可能更(gèng)均衡、但也更脆弱，当前可(kě)能是一个(gè)布(bù)局的好阶段(duàn)，而未(wèi)必会是收(shōu)获的阶段，投资者需要多一(yī)点耐心。市(shì)场可(kě)能继(jì)续对(duì)一季报定价(jià)，短(duǎn)期市(shì)场的核心(xīn)矛盾在于缺乏特别明(míng)显的亮(liàng)点。

　　魏凤春(chūn)提醒(xǐng)投资(zī)者，虽然(rán)看好TMT和中特估全年的投资机会，但是短期(qī)游戏传媒和中特估(gū)与其他(tā)板块分化(huà)较为极致，也(yě)是不争的事实，提(tí)醒投资者这两个(gè)板块(kuài)短期可能的风险。从(cóng)策略角(jiǎo)度看，魏凤(fèng)春(chūn)表(biǎo)示，投资者(zhě)需要高度重视交易的灵活性。策略的整(zhěng)体包括趋(qū)势、结构与节奏，反弹带来的是(shì)节奏的变化，不(bù)是(shì)趋(qū)势和结(jié)构的变化。

　　此外，博时(shí)基(jī)金表示(shì)，16日发布的4月经济指标显示(shì)，4月份国内(nèi)服务业和消(xiāo)费(fèi)恢复相对(duì)较快，我国经济运行总(zǒng)体延续(xù)修复的态势、但(dàn)修(xiū)复(fù)的基(jī)础仍(réng)需继续巩固。货(huò)币政策依然延续前(qián)期(qī)稳健偏(piān)宽松(sōng)的(de)基调，流动性也维持合理充裕(yù)的态势。当(dāng)前市场对央行后续采取降(jiàng)息操作仍有一定的预期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可适(shì)当关(guān)注(zhù)受益“一带一路”政策的概念板块(kuài)的(de)机(jī)会。

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