总市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资(zī)本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一天，上交所也(yě)发布消息(xī)，将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的(de)启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创新投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化(huà)的(de)交易和风险管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和(hé)交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来(lái)中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息显示马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么(shì)，为健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院(yuàn)关(guān)于推进(jìn)上海国际(jì)金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力(lì)，满足(zú)多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先行先试(shì)的示(shì)范引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融支持(chí)创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进(jìn)科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的(de)集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进(jìn)科创板做市(shì)商制(zhì)度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于(yú)科(kē)创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对(duì)于促(cù)进科(kē)创板和股票期权市场长期持续(xù)健康发(fā)展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，多举(jǔ)措确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工(gōng)作，持续完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证(zhèng)监(jiān)会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市(shì)场发展特点(diǎn)，实(shí)施(shī)了(le)投资者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保(bǎo)证金(jīn)制度(dù)、持仓限额制度等一系列(liè)风控安(ān)排(pái)，保障了(le)期权市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目(mù)前行(xíng)之有效的(de)风险(xiǎn)防控和市场监管(guǎn)措施的基(jī)础上，进一步(bù)做好风险研(yán)判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各(gè)项业务和技术准备(bèi)工作，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票(piào)期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上(shàng)市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士(shì)对此表示，目(mù)前我国已(yǐ)经推(tuī)出了不同类(lèi)型的期(qī)权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对(duì)应市场不(bù)同的市值的公司和(hé)投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆(fù)盖(gài)，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于投(tóu)资(zī)者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的(马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么de)合约标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市(shì)场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模(mó)仅次(cì)于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动性都具备突(tū)出(chū)优势(shì)。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可以(yǐ)借(jiè)助相(xiāng)应的(de)风险管理工具进(jìn)行方向性投(tóu)资、波动率投(tóu)资等，在(zài)投资层面的配套策略也(yě)会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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