投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价达(dá)397.7美(měi)元(yuán)，市值超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价(jià)的强劲表现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公司(sī)的(de)股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公(gōng)司股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美(měi)元(yuán)，公(gōng)司市值一度突破万亿(yì)美(měi)元(yuán)。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其(qí)股价(jià)回落至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作(zuò)正在改变全球大(dà)型行业，并将(jiāng)为社会带来(lái)深远的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司也加(jiā)大(dà)了AI方面的投资。

　　国(guó)内市(shì)场对(duì)于(yú)AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内容生(shēng)成）概念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达(dá)或相关概(gài)念股。交易软件通(tōng)达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关(guān)概(gài)念股一(yī)共包含32家(jiā)A股上市公司，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某些方面有业务(wù)上的合(hé)作。从公募基金一季度(dù)末的数据来(lái)看，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持有英伟(wěi)达(dá)公司股票的公募(mù)基金主要集中(zhōng)在能投(tóu)资海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括(kuò)苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达且规模最(zuì)高(gāo)的是广发(fā)全(quán)球(qiú)精选，该只基金今年一(yī)季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿(yì)元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值(zhí)占净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内(nèi)AI投资的(d一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人e)热潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美(měi)股科技(jì)股年初至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美(měi)元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的(de)一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢(yíng)家，该(gāi)公司今年(nián)一季度(dù)的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯片所在数一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人(shù)据中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的众多(duō)美(měi)股科技(jì)股公司是(shì)其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技(jì)革命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够率先建立(lì)起良好商业模(mó)式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞(jìng)争(zhēng)力的公司(sī)将会成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)已具备(bèi)这些特质，他(tā)们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来(lái)的故事(shì)看起来很美好，但实(shí)际(jì)投(tóu)资中还(hái)受诸多因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并(bìng)未得到(dào)业绩的验证，半导体行业一(yī)季度(dù)整(zhěng)体(tǐ)营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支撑的情(qíng)况下，4月中旬(xún)以来半导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽(suī)然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难(nán)说行业(yè)已经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为代(dài)表的算力芯(xīn)片(piàn)业务快速增长，美(měi)股英伟达的股价表现(xiàn)以及(jí)背后的产能扩(kuò)张信息就是最(zuì)好的例证。而从(cóng)未来(lái)的一段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发(fā)展仍然(rán)是强劲有力(lì)，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑(chēng)下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)值得期待，但投资(zī)需(xū)要仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死、均(jūn)值回归的规(guī)律永(yǒng)不变色(sè)，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之(zhī)间存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèn一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人g)昕昊(hào)认为，投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投(tóu)资的(de)时(shí)候要选择掌(zhǎng)握(wò)核(hé)心技(jì)术、真(zhēn)正具有核心竞争力(lì)的投资(zī)标的，确保产(chǎn)业(yè)景气能够反映在未来的(de)业绩(jì)上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也(yě)要以合适的(de)价格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要(yào)做(zuò)好分散配置，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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