今年(nián)1月，美国(guó)政府(fǔ)债务余额又一次触及法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国(guó)会(huì)不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画(huà)面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引(yǐn)发这一危机的根本(běn)——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么(me)回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给(gěi)债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限，我们需要先了(le)解美(měi)国政(zhèng)府的债务(wù)从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处(chù)于财政赤字(zì)状态，即政府支出在(zài)多数总统任(rèn)期内都高于其财(cái)政收入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随(suí)着政府赤(chì)字(zì)的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规(guī)模(mó)更(gèng)是大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美(měi)国(guó)政府背负了庞(páng)大支出压力，另一方(fāng)面，还(hái)因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致政府(fǔ)医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模(mó)基建政策导(dǎo)致财(cái)政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府的(de)税收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐(fá)，尤其(qí)是在小布什政府和特(tè)朗(lǎng)普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大，债务规模也(yě)就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就不(bù)足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要(yào)白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美国国(guó)会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈(yù)繁，债务(wù)规(guī)模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一(yī)些议员(yuán)是为了反对(duì)美国参(cān)战），美(měi)国国会便通过《第二(èr)自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制(zhì)政府发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大(dà)战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案(àn)》，实质上(shàng)正式确立(lì)了(le)对美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金额(é)。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为(wèi)了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任(rèn)期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国(guó)国(guó)会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美(měi)国(guó)政府的支出限(xiàn)制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅(fú)上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会最新一次(cì)提高债务(wù)上限，美国(guó)债务上限已(yǐ)经提高(gāo)至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”是美(měi)国国会为(wèi)联邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财(cái)政部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限制(zhì)也同时对其美(měi)国政府的债务(wù)信用(yòng)提供(gōng)了(le)保证。

　　这(zhè)是(shì)因(yīn)为(wèi)，美(měi)国作为手握美元(yuán)霸权的(de)超级(jí)大国，本身并不受到发行(xíng)美钞(chāo)的外在(zài)约束。如果美(měi)国政府开支无度、过(guò)度(dù)举(jǔ)债(zhài)，将会(huì)导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益(yì)也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持(chí)美国政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换句话来(lái)说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债(zhài)权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的(de)最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次债务上限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调(diào)的美国债务上限，为(wèi)什么(me)在现(xiàn)在(zài)会陷入无法上(shàng)调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高(gāo)美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需要美国(guó)国会两院无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思的通过(guò)。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两党并不(bù)会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美国党派分歧不(bù)断扩大，债(zhài)务(wù)上限问题逐步(bù)沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野(yě)党用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别(bié)占(zhàn)据两院(yuàn)多数(shù)席位的分裂(liè)背景下，这一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和(hé)党(dǎng)人达(dá)成(chéng)一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利(lì)用债务上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压，要求他先同(tóng)意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应(yīng)无条件提高债务上限(xiàn)，这(zhè)就(jiù)导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前(qián)往日(rì)本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登(dēng)和(hé)两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次(cì)上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美国(guó)也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临类似严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈判最后(hòu)一刻(kè)，才就(jiù)债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没(méi)有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局(jú)势(shì)也引发了(le)全无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首次下调美国(guó)的主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使(shǐ)得美国(guó)面临(lín)更高的借(jiè)贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继(jì)续上涨，基(jī)本(běn)上(shàng)抵消了当时(shí)两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多(duō)年的预算紧缩，这(zhè)可能(néng)会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所(suǒ)首席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比文(wén)斯在(zài)回顾(gù)2011年债务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削(xuē)减措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他(tā)们只是(shì)让复苏持续的(de)时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下(xià)来的(de)六七年里，美国(guó)政府没有提供(gōng)真正有价值的(de)公共产品(pǐn)和(hé)服务，因为它们（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻(fān)版(bǎn)：美国(guó)国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国(guó)经济(jì)也正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高债(zhài)务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

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