总市值超6万(wàn)亿的(de)科创板市场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)官网消息，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一(yī)天，上交所也(yě)发布消(xiāo)息，将在(zài)中国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响，同时为(wèi)科创板市场投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增强市(shì)场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显示(shì)，为(wèi)健全多(duō)层次资(zī)本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首(shǒu)只(zhǐ)基于科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平改革开放(fàng)决(jué)策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求(qiú)，有(yǒu)助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改革先行(xíng)先试的示(shì)范引领作用(yòng)，不断(duàn)提(tí)升服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官网也(yě)发布(bù)消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要(yào)举措(cuò)，对(duì)促进(jìn)科创板企业进一(yī)步发(fā)挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积(jī)极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系(xì)、提(tí)升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革试验(yàn)田(tián)作用(yòng)，对(duì)于促进科创板和股票期权(quán)市场长期持(chí)续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系(xì)，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会(huì)将进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情(qíng)况改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性(xìng)管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排(pái)，保障(zhàng)了(le)期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将(jiāng)在目(mù)前行之有效(xiào)的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器(bù)，将在中国证监会的指导(dǎo)下(xià)，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务(wù)和技(jì)术(shù)准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平衡(héng)机制(zhì)等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的(de)基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易(yì)沪(hù)深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理(lǐ)工(gōng)具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的(de)期权品种，不(bù)同品(pǐn)种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市值的公(gōng)司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市场的宽基指数形成(chéng)覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理工具(jù)，这(zhè)将有利于投资者做好风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记(jì)者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管(热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器guǎn)理规模第二(èr)名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较(jiào)大(dà)，管理规模(mó)和产品流动性都(dōu)具备突出(chū)优势(shì)。”上述(shù)公募投资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投(tóu)资者(zhě)可以借助(zhù)相(xiāng)应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资(zī)层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求(qiú)，流(liú)动性(xìng)进一步提高，进而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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