投(tóu)资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工(gōng)智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募(mù)基(jī)金提前(qián)布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算(suàn)力的先进技术(shù)，英伟达公(gōng)司(sī)的(de)股价(jià)在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司市值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再(zài)次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作正在(zài)改变全(quán)球大型(xíng)行(xíng)业，并将为社会(huì)带来深(shēn)远的(de)影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司(sī)也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的(de)关注(zhù)热情也是(shì)持(chí)续(xù)高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅(fú)最高的股(gǔ)票(piào)型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工(gōng)智能自(zì)动内容生成）概念的(de)热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的便是(shì)传媒、云(yún)计(jì)算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局(jú)英伟达(dá)或相(xiāng)关(guān)概(gài)念股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通(tōng)达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息(xī)显(xiǎn)示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股(gǔ)上市公司，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面(miàn)有业务上的(de)合作。从公募基(jī)金一(yī)季度末(mò)的数据来看，部(bù)分被纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有英伟(wěi)达公司(sī)股(gǔ)票的(de)公募基金主(zhǔ)要集中在能投(tóu)资海外(wài)市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计(jì)，持有英(yīng)伟达(dá)且基金规(guī)模最(zuì)高(gāo)的是广(guǎng)发纳(nà)斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球(qiú)科(kē)技公司(sī)。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全(quán)球精选，该只基金(jīn)今年一(yī)季度末规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值占净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该基金(jīn)还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科技股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报(bào)》记(jì)者，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟达等美股科(kē)技(jì)股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合(hé)进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规(guī)模最(zuì)大的一(yī)笔(bǐ)投资。作为一站(zhàn)式解决(jué)方案的提供商，英伟(wěi)达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公(gōng)司今(jīn)年一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心(xīn)业务的营(yíng)收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会(huì)

　　对(duì)于(yú)寻求AI主(zhǔ)教师一年的工作日有多少天，一年有多少周题投资机会(huì)的投资者而(ér)言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破口。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但(dàn)实际投(tóu)资(zī)中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上(shàng)升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体(tǐ)营收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基(jī)本面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半导体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动力教师一年的工作日有多少天，一年有多少周主(zhǔ)要(yào)来源(yuán)于(yú)AI产业的(de)大(dà)发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算(suàn)力芯片业务(wù)快速增(zēng)长，美股英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现以(yǐ)及背后的产能扩张信(xìn)息(xī)就是最好的(de)例证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前(qián)半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因(yīn)素支撑(chēng)下，当前位置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的发(fā)展趋(qū)势值得期(qī)待(dài)，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去(qù)经验(yàn)来看(kàn)，大热必(bì)死、均值回归(guī)的(de)规律永不变色，所以(yǐ)投资(zī)与产业发(fā)展之间存(cún)在着较大(dà)差异。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低位或调整(zhěng)一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，教师一年的工作日有多少天，一年有多少周>投资者除了(le)关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。在(zài)具体投资的时(shí)候要选择掌握(wò)核(hé)心(xīn)技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业(yè)景气(qì)能够(gòu)反映在未来的(de)业(yè)绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的投资标的也要(yào)以(yǐ)合(hé)适的价格(gé)买入，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做(zuò)好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将资金全(quán)押(yā)一个赛(sài)道。

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