金融界5月(yuè)22日消息 悄(qiāo)然之间，已经(jīng)崩盘(pán)了33年的(de)日本股市(shì)竟(jìng)然奇迹般(bān)的活过来了，甚至还在(zài)不断(duàn)挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日(rì)，日本股(gǔ)市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价不尽人意是什么意思。今年以来日(rì)经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经挣(zhēng)扎但是(shì)最终都黯淡收场，但是似(shì)乎这次(cì)有点(diǎn)不一样的味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔(ěr)街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变(biàn)动使得(dé)日本股(gǔ)市变得微(wēi)妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外(wài)资(zī)金是(shì)不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外(wài)国人净购买量。不过，日(rì)本企业部门仍然(rán)是日本股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年初(chū)至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这(zhè)其中也包括(kuò)在(zài)3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其(qí)收(shōu)购了日本(běn)前(qián)五大贸(mào)易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大(dà)贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井(jǐng)物产、住友商事和(hé)丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了(le)对(duì)日本五大(dà)商社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有(yǒu)的股票(piào)比在美国(guó)以外(wài)任何(hé)其(qí)他(tā)国家(jiā)都多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票(piào)。现年92岁高龄的他还(hái)在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何(hé)在这个时(shí)点，不(bù)断增持日本股票？在(zài)5月初巴(bā)菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决定其实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解，我们可(kě)能和这五(wǔ)家公司(sī)都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支(zhī)付(fù)不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情(qíng)况下也会回购股票(piào)，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大(dà)堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问题(tí)。所以我们就开始购买了(le)，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的(de)部分原因是(shì)为了向(xiàng)这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业务(wù)副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可(kě)能(néng)要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布局的巴菲特已经赚不尽人意是什么意思麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用行动告(gào)诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏(sū)世(shì)民(mín)拜访了(le)日本首相岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年(nián)前在日本一举收购8家(jiā)酒店(diàn)，此行被外界普遍认为日本还(hái)蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克(kè)拉维(wéi)斯也(yě)在日本与(yǔ)投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造(zào)访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

    日(rì)本(běn)受益(yì)于地缘政(zhèng)治格局(jú)变化

　　自1989年日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都在苦苦的填坑(kēng)之中，如今似乎(hū)局面(miàn)发生了变化。

　　虽然(rán)巴(bā)菲特在股东大会上解(jiě)释了抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子也有所保(bǎo)留。站在事(shì)后马后炮的角度(dù)看，对(duì)股市(shì)拥有独特(tè)理解(jiě)的(de)巴菲(fēi)特对国际(jì)地缘政治的(de)变(biàn)化(huà)也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以来(lái)，国(guó)际地缘政治格(gé)局巨变。在(zài)新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚(yà)太格(gé)局中扮演了(le)更加(jiā)重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本(běn)在(zài)芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察(chá)日本(běn)的(de)经(jīng)济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资(zī)开始(shǐ)进入(rù)加(jiā)速期，这(zhè)背后有产业(yè)自身发展的(de)原(yuán)因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵化的(de)政治格局，在(zài)全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等(děng)待出(chū)手的时机。直(zhí)到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了被低(dī)估的日本资产，自(zì)此(cǐ)疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本(běn)5大商社(shè)也用业绩证(zhèng)明(míng)自己的确(què)被(bèi)低估(gū)了。据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合(hé)计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万亿日(rì)元，在短短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面(miàn)发生(shēng)的变化，日本监管层的(de)助推也是一股不容忽视的力(lì)量。日本监管层持续推动企业(yè)经营能(néng)力的改善和价值(zhí)的修(xiū)复，其中敦促企业对(duì)投(tóu)资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革(gé)重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了(le)改变大量个股股价跌破净(jìng)值(zhí)的(de)情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要(yào)求上市公司提高企业价值和资本(běn)效(xiào)率从而提(tí)升股价后，日(rì)本股(gǔ)市开(kāi)始(shǐ)掀(xiān)起一波(bō)回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜(cài)讥讽(fěng)为“反向(xiàng)指标(biāo)”的高盛也(yě)出来(lái)高(gāo)喊日本可(kě)能(néng)正接近十年(nián)一遇的牛市。至于日本股市(shì)未(wèi)来将(jiāng)走向何方，一切将由时间给(gěi)出答(dá)案吧。

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