尽管周(zhōu)五(wǔ)大幅反弹，中(zhōng)证(zhèng)TMT指数自(zì)4月10日以来累(lèi)计最大(dà)跌(diē)幅已接(jiē)近15％。

　　以史为鉴(jiàn)今年(nián)大概率(lǜ)演化为TMT大年 机构预计5月见底后(hòu)将(jiāng)迎“盛夏(xià)攻势”且大概率创(chuàng)新高(gāo) 逢低加仓是最佳(jiā)策略。

　　围绕今年TMT行(xíng)情，招商策略(lüè)张(zhāng)夏在4月23日研报中测算，本轮TMT高点出现在4月8日，高点调整(zhěng)幅(fú)度(dù)已经达到6.8％，截至2023年4月7日(rì)，计算机、通信、传媒和(hé)电(diàn)子自年初以来的涨幅(fú)分别(bié)为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于(yú)万(wàn)得全A的表现。由(yóu)于今年出现了以AI+代表的大(dà)型产业(yè)趋(qū)势(shì)，一季度TMT大涨且(qiě)有明显超额收益，那么(me)今(jīn)年演化为TMT大年的概率(lǜ)已经(jīng)非常大。

　　进一步来看，若(ruò)参(cān)考历史的(de)调(diào)整时间和幅度，可(kě)能(néng)这一轮调整并没(méi)有(yǒu)结束。以TMT大年的规律(lǜ)和应(yīng)对策略(lüè)，其中TMT大年通常分(fēn)为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明(míng)显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在(zài)20％左右。

　　以往盛(shèng)夏(xià)攻势开(kāi)始的时间来看，每(měi)年四月(yuè)份(fèn)到(dào)九、十(shí)月份期间会有一波主升。数据显示，2010年(nián)、2013年都是6月底(dǐ)七月初，到了2014年、2019年提前到5月下旬六月(yuè)初(chū)，2020年调(diào)整比较早，见底也比(bǐ)较早是4月初。因此，张夏认(rèn)为(wèi)，在(zài)学习(xí)效应的推(tuī)动(dòng)下，盛夏攻势开始的时间越来越早。对此，有业内人士预计，基本在一季报(bào)披露(lù)结(jié)束后，假设(shè)按此速度再(zài)调整一段时(shí)间，估计(jì)在(zài)5月(yuè)基本见底后将迎(yíng)来“盛(shèng)夏攻(gōng)势”。而面对(duì)TMT大年中的(de)这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后(hòu)续(xù)盛夏攻势大(dà)概率(lǜ)创新高。

　　以史为鉴盛夏(xià)攻势(shì)或由计算(suàn)机转电子（从(cóng)应用到硬件） 关注短期维度业绩(jì)可(kě)能超预期的AI赋(fù)能消费电子板(bǎn)块受(shòu)益标的。

　　今年业绩密集(jí)披露(lù)期结束后，若随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自(zì)主可控等大(dà)产(chǎn)业趋势以及(jí)政府支(zhī)持力度进一(yī)步(bù)加大(dà)、资本(běn)开支增加、订(dìng)单增加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势，而往往这一波盛夏攻(gōng)势还会(huì)创新高。考(kǎo)虑今年年初(chū)春(chūn)季躁动是计算机占优，招商证(zhèng)券张夏认(rèn)为按照(zhào)历史经验，要么计(jì)算机(jī)转电子（从(cóng)应(yīng)用(yòng)到硬(yìng)件、如2010年(nián)、2019年），要么计算机强者恒强。

　　国海策略4月9日研报认为，伴随二季度业绩窗口期的到来，市场表现(xiàn)将更贴合业绩的(de)相对(duì)优势(shì)，维持(chí)TMT是全(quán)年主(zhǔ)线(xiàn)的判断，并建(jiàn)议(yì)关注短期维度业绩可(kě)能超预期的部分(fēn)消(xiāo)费板(bǎn)块(kuài)，电子行业有望体现出(chū)相对(duì)优势。

　　从细分环节进一步来看，广发策略(lüè)4月17日(rì)研报指(zhǐ)出，电子行业(yè)在ChatGPT产业链中主要分布位(wèi)于AI服务器及相关电子产品。

　　对于AI服务(wù)器，广发(fā)策略认为，AI服务器是以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代(dài)表的(de)大模型(xíng)进行训练/推理(lǐ)的算力载体(tǐ)和基(jī)础。数据量和算力的提升明(míng)显拉升了AI服务器中存储芯片、光模(mó)块(kuài)1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米/光芯(xīn)片、PCB基板等(děng)电子产品的量(liàng)与价(jià)，给(gěi)相关(guān)电子厂商(shāng)带来了机会(huì)。国(guó)海证券同样在研报中指出，维持(chí)TMT为全(quán)年市场主(zhǔ)线的判断，相关领域如AI芯片、服务器以及光模块(kuài)等细分(fēn)赛道将陆续迎来(lái)基本(běn)面的确(què)认，估值修复尚(shàng)未结(jié)束。

　　国联证(zhèng)券4月20日研(yán)报同样(yàng)表示，伴随(suí)AIGC模(mó)型快速迭代，AIGC应用面逐渐越来(lái)越广，对于算力(lì)的需求将呈(chéng)现(xiàn)指数级增长，且AI芯片国产(chǎn)替(tì)代速度(dù)加快。建议(yì)重点关注景嘉微、海光信(xìn)息等(děng)GPU厂商；海光(guāng)信(xìn)息、龙芯中科CPU厂(1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米chǎng)商；寒(hán)武纪、国芯科技等AI芯(xīn)片厂商。

　　对于光模块、光芯片等领域，东北证(zhèng)券4月16日研报(bào)表示，AIGC正在催化前述光通信重要环节，相(xiāng)关公司将(jiāng)深度受益AI带来的增量需(xū)求。建议关(guān)注国产光模块龙头(tóu)公司：中际旭(xù)创、新易盛、光(guāng)迅科技；高(gāo)速光引擎光器件核心供(gōng)应(yīng)商天孚通信；国(guó)产光芯片领军(jūn)企(qǐ)业源杰科技。

　　同时(shí)，国金(jīn)证券樊志远在4月21日研报(bào)中同(tóng)样看好(hǎo)AI服(fú)务(wù)器PCB，其测(cè)算，AI服(fú)务(wù)器PCB价值量是普通服(fú)务器的价值量的5~6倍，随(suí)着AI大模型和应用的落(luò)地，市场对AI服务器的(de)需求(qiú)日益增加，市场扩容在即，建议关(guān)注沪电(diàn)股(gǔ)份、生益科技、联瑞新材、生(shēng)益电(diàn)子、兴森(sēn)科技等(děng)企(qǐ)业。

　　另一方面，对(duì)于相关(guān)电子产品，广发策略(lüè)表示(shì)，电子厂商亦有望(wàng)受益于(yú)ChatGPT产业链的(de)发展。在终端应用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱、安防等(děng)终端设备打开(kāi)新成(chéng)长空间。此外，东海证券3月31日研报同(tóng)样认为，AI赋能消费电子(zi)趋(qū)势明确，估值重塑逻辑逐步验(yàn)证，关(guān)注消费电子景(jǐng)气拐点。

　　对此，国信证券(quàn)4月17日(rì)研报建(jiàn)议，AI创新持续催化，关注AIoT设备(bèi)及服(fú)务器产(chǎn)业链。其中，具备AIGC大语(yǔ)言模(mó)型接入潜力的AIoT设备产(chǎn)业(yè)链，包括海康威视、传音控股、视(shì)源股(gǔ)份、康冠(guān)科技、歌尔股份、创维数字等；2）受(shòu)益于全球算力(lì)需(xū)求爆发(fā)式增(zēng)长的AI服务器产业链，包(bāo)括工业富联、沪电股份、环旭(xù)电子(zi)、东山(shān)精密、闻泰科技、鹏鼎控股等(děng)；3）创新产品频发催化(huà)的VR/AR产(chǎn)业链，推(tuī)荐歌(gē)尔股(gǔ)份、三利(l1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米ì)谱、创维数字等；4）景气(qì)度筑底、消费复苏预期(qī)强化的智(zhì)能手机产业(yè)链，包括光弘科技、闻泰科技、传音控股、顺络电(diàn)子、东山精密等。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米