金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的(de)阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的(de)新高，同时也是现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子(shì)自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正接近十(shí)年(nián)一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺(quē)的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入价(jià)值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然是(shì)日本股票的(de)最大净买家，年(nián)初至今的买入(rù)量为1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市(shì)爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴(bā)菲(fēi)特的出(chū)手，成为日本(běn)股市爆发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大贸(mào)易(yì)公司(sī)每家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸易公司(sī)分(fēn)别是(shì)伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三(sān)井(jǐng)物产、住友(yǒu)商(shāng)事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对(duì)日本五(wǔ)大商社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可(kě)以看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持(chí)了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将进一(yī)步(bù)投资日本股票。现年92岁(suì)的(de)他还(hái)在(zài)上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本(běn)商社的(de)决定其实(shí)非常简单，也非(fēi)常容(róng)易理解(jiě)，我们可能和(hé)这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红，在(zài)某些情况下也会回购股票，我们(men)也(yě)能很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有的(de)一大堆业(yè)务(wù)，同时我(wǒ)们还能通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的(de)接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年布(bù)局的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的(de)行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办(bàn)事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲特看(kàn)好日(rì)本(běn)股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文(wén)网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报(bào)（国(guó)际(jì)会计准则）于5月9日(rì)全部(bù)出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至美国(guó)著(zhù)名投资家沃(wò)伦(lún)·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在(zài)短(duǎn)短(duǎn)2年时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了(le)巴(bā)菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹果(guǒ)和美(měi)国(guó)可口可乐股票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中指出在过去的三十年中，日(rì)本经历(lì)了漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其(qí)并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在国(guó)际格局大变化的背景下，日本经(jīng)济的边际变(biàn)化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同(tóng)时日(rì)本在芯片(piàn)等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观(guān)察日本的(de)经(jīng)济(jì)脉络(luò)，我们也会发(fā)现日本的设(shè)备投资开始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动力的(de)下滑(huá)趋势固然(rán)不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智能的发展，也意(yì)味着劳动力萎缩的风险在一(yī)定程(chéng)度上出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年(nián)来，日本监管层(céng)持续(xù)推动(dòng)企业(yè)经营能力的改善和价值的(de)修(xiū)复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年(nián)3月底，东(dōng)京证券(quàn)交(jiāo)易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布(bù)《关于(yú)实(shí)现关(guān)注资(现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子zī)金(jīn)成本和股价(jià)经营要求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日(rì)本股市开(kāi)始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

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