金融界(jiè)4月27日消(xiāo)息  顶着“港股白酒第一股”光(guāng)环的珍酒李渡正式登陆港交(jiāo)所，尴(gān)尬的是开盘直(zhí)接(jiē)暴跌16.82%，全天颓(tuí)势尽显(xiǎn)，最终收盘(pán)下(xià)跌17.93%，报8.88港元/股，上市第一天市(shì)值就(jiù)缩(suō)水超过(guò)60亿(yì)港元，惨遭开门黑。

　　私募巨头KKR浮(fú)亏(kuī)超过22亿(yì)港元

　　自2016年(nián)金徽酒(jiǔ)挂牌上(shàng)交所后，至今(jīn)没有酒企成功上市，珍酒李渡是近7年(nián)时间第一只实现资本上市(shì)的(de)白酒股(gǔ)，目前西凤(fèng)酒、郎酒、国台(tái)等(děng)均止(zhǐ)步于A股IPO。

　　珍酒李渡此次在港交所(suǒ)IPO，发售(shòu)价为每股10.82港元，筹资(zī)资金约50亿(yì)港元，公开发售获超购1.94倍，一手中签率100%。值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，不(bù)知道是出(chū)于何种考虑，此次珍酒李渡并没有引入基石投资者。

　　此次IPO之(zhī)前，珍酒李渡共计(jì)引入(rù)两轮投资者，分别是(shì)有着“华尔街之狼”之(zhī)称(chēng)的私募股权巨头(tóu)KKR和大中华(huá)网讯。KKR在2021年11月和(hé)2022年5月分(fēn)别投(tóu)资3亿美元(yuán)、5亿美元，两次成本(běn)分别为1.76美元(yuán)和1.78美(měi)元，即13.82港(gǎng)元(yuán)和13.97港元。相(xiāng)较于珍(zhēn)酒李(lǐ)渡今(jīn)日收盘(pán)价8.88港元，这意(yì)味着私募巨头KKR目前浮(fú)亏(kuī)超过(guò)22亿(yì)港元(yuán)。

　　三年时间狂砸15.77亿元广告费

　　公开(kāi)资料显示(shì)，珍酒(jiǔ)李渡是一家致力(lì)提供(gōng)以酱(jiàng)香型为(wèi)主的次高(gāo)端(duān)白(bái)酒产品的中(zhōng)国白酒公(gōng)司。珍酒李(lǐ)渡集(jí)团旗下(xià)包括(kuò)珍酒(jiǔ)、李渡、湘(xiāng)窖及开口(kǒu)笑四大(dà)白酒品牌，覆盖(gài)酱香(xiāng)型、浓香型、兼香型三(sān)大白酒品类。

　　招股(gǔ)书(shū)显示，按2021年收入(rù)计算，珍酒李渡是中国第四大(dà)民营白(bái)酒(jiǔ)公司，以及(jí)中国白酒行(xíng)业(yè)中提供三种香型白酒的(de)第三大公司。2020年到2022年，珍酒李渡归(guī)母净利润为5.2亿元(yuán)、10.32亿(yì)元、10.3亿(yì)元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来看，珍(zhēn)酒李渡的增速在下降。

　　此外，珍酒李渡2020年到2022年的毛(máo)利(lì)率分别为(wèi)52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒(jiǔ)公司相比也处于下(xià)风，“股王”贵州茅台2022年的毛利率(lǜ)超过90%，而腰部的(de)今世缘、口子窖等企业毛利率(lǜ)也(yě)超过了70%。

　　导致毛利(lì)率(lǜ)的直接(jiē)原因(yīn)之(zhī)一就是珍酒李渡的“豪横”的广告(gào)支出。财报显(xiǎn)示，2020年、2021年及2022年，珍(zhēn)酒李(lǐ)渡销售及经销开支(zhī)分别为4.03亿(yì)元、10.21亿元及(jí)13.42亿元，于同(tóng)期分别占(zhàn)公(gōng)司总收入的16.8%、20.0%及(jí)22.9%。同期(qī)，广告开(kāi)支分别为2.42亿、6.69亿(yì)以及6.66亿，三年(nián)时间，广告费(fèi)就砸了15.77亿(yì)元。

　　与此同时，珍酒(jiǔ)李渡的存(cún)货正在逐步增(zēng)加(jiā)。报告期(qī)内，公(gōng)司存货(huò)分别为17.37亿(yì)元、36.49亿元(yuán)和51.39亿元，呈(chéng)逐年增长(zhǎng)趋势，存货周转天数(shù)分(fēn)别为517天、414.4天和612.8天。招股书解(jiě)释称大部(bù)分存(cún)货为基酒，但仍然有不少针对其(qí)产销失衡的质(zhì)疑。

　　吴向东曾操盘金(jīn)六福(fú) 身价230亿元

　　低于(yú)行业的毛(máo)利率(lǜ)和(hé)“豪横(héng)”的(de)广告(gào)支出，这与珍酒李(lǐ)渡创始(shǐ)人吴向东的操盘手法(fǎ)密切相关。

　　声名在外(wài)的“白酒教父”——吴向东是一(yī)名白(bái)酒行业(yè)的老(lǎo)兵。1969年(nián)，吴向(xiàng)东出生在(zài)湖南醴(lǐ)陵的一个普通农村(cūn)家(jiā)庭，1992年(nián)，在湖南(nán)省外贸学校毕业的吴向东，进入其姐(jiě)夫傅军(jūn)旗下新华联(lián)集团工作。此后四年，他(tā)升至新(xīn)华(huá)联集团董事、董(dǒng)事局副(fù)主(zhǔ)席。也是(shì)在此，吴向东正(zhèng)式(shì)开启了他的白(bái)酒事业。

　　在傅军的(de)帮助(zhù)下，吴向东在1996年拿(ná)下五粮液(yè)旗下川(chuān)酒王的(de)代理(lǐ)权，仅一年就将川酒王销量做到湖南第(dì)一。川酒王热销(xiāo)之后，大量仿冒(mào)产品涌(yǒng)现。同时，白酒(jiǔ)市场竞争白热化，下(xià)游经(jīng)销商的日子越(yuè)来(lái)越难，吴向(xiàng)东想(xiǎng)自创白酒品牌。

　　1998年，吴向东与五粮(liáng)液(yè)签(qiān)订了OEM代工协议，这是(shì)他(tā)在白酒业首创了一种新模(mó)式OEM，即(jí)贴牌(pái)代工(gōng)模式(shì)，随后，金六(liù)福在(zài)这一(yī)年诞生了。

　　2001年，中国(guó)男足冲进(jìn)世界(jiè)杯，媒体将时(shí)任男足(zú)主(zhǔ)教练的米卢(lú)誉(yù)为神奇教练(liàn)和好运福(fú)星(xīng)。深谙营销的(de)吴(wú)向东找(赓续前行是什么意思，赓续前进的意思zhǎo)来米(mǐ)卢(lú)担任金六(liù)福形象代(dài)言(yán)人(rén)。米卢(lú)穿着唐装，面(miàn)带微笑地(dì)说“中国人(rén)的福(fú)酒(jiǔ)，金六福。”很(hěn)长一段时(shí)间，金六福的广告投放量都是(shì)全国第一。

　　在吴向东的广告(gào)轰(hōng)炸下(xià)，金六福迅速成为国民白酒，高峰期一天能发出57个车皮。

　　2021年，在吴向东的操盘下，贵(guì)州(zhōu)酱(jiàng)酒(jiǔ)品牌珍酒、江西李渡，以及(jí)湖(hú)南知名白酒品牌湘窖和开口笑正式合并——珍酒李渡诞生(shēng)。

　　目前，吴向东实际控制的金东集(jí)团旗下共有华(huá)致(zhì)酒行(xíng)、华泽(zé)酒业集团（下(xià)辖金六(liù)福(fú)、珍(zhēn)酒等12个酒企）、金(jīn)东投资(zī)三个产业板(bǎn)块。涉(shè)足(zú)金融、文化(huà)旅(lǚ)游、新(xīn)能源、互联网、酒业等(děng)多个产业。

　　靠卖白(bái)酒，吴向东也一举(jǔ)成(chéng)为湖(hú)南省株洲市首(shǒu)富。2023年3月，胡润研究院发(fā)布《2023胡润全球(qiú)富豪(háo)榜》，吴(wú)向东以230亿(yì)元人民币财富(fù)位(wèi)列榜(bǎng)单第955位。

　　白(bái)酒还是会更好生意(yì)吗？

　　在(zài)前不久的(de)第108届全国糖酒商品(pǐn)交易会上，阵阵寒(hán)意从会(huì)上(shàng)传来。

　　4月(yuè)9日(rì)，在(zài)糖(táng)酒会的(de)相(xiāng)关论坛上(shàng)，在酒水行业颇为知名的(de)盛初(chū)咨询董事(shì)长王朝成放出(chū)“重(zhòng)磅观点”：酒业整体将长期进入销(xiāo)量负(fù)增长、收(shōu)入低增(zēng)长或0增长、利(lì)润低增长(zhǎng)的内卷时代(dài)，并且很可能刚刚开始。

　　第(dì)一(yī)，2023年是行业的分水岭，从场景-量(liàng)价-集中度看趋势，真正的高端消费在疫(yì)情场景(jǐng)中并没有太受影(yǐng)响，次高端(duān)库存仍未(wèi)消化，区域酒借助(zhù)消费(fèi)恢(huī)复较快。高(gāo)端的恢复没有看到更强的动力，仍然在低位徘徊(huái)，一二(èr)季度上(shàng)市公司业绩(jì)会(huì)出现增速(sù)放缓和进一步分化。

　　第二，从白酒供需-库存周期看趋势(shì)，现在存在三个矛盾：一是产(chǎn)区和供需的矛盾(dùn)，大产(chǎn)区都在扩(kuò)产能，但销量在下降；二(èr)是名(míng)酒企业都在向下扩展(zhǎn)产品线，和地方(fāng)酒厂(chǎng)会产生矛赓续前行是什么意思，赓续前进的意思(máo)盾；三是名酒企(qǐ)业渠道(dào)重心下移，和地方酒企(qǐ)的渠道有矛盾。

　　其具体表(biǎo)现(xiàn)是：2022年白酒行业销量为671万吨(dūn)，而(ér)2016年是1305万吨，行业600万吨消失(shī)的主要(yào)是100块钱以下的价位带，其原(yuán)因在于城市(shì)化，大部分劳(láo)动人口从农村转移(yí)到(dào)城市后(hòu)，消费习(xí)惯变了，导(dǎo)致(zhì)未来升级(jí)空间基数(shù)变小；超高端从5万吨上涨到10万吨，次高端（售价在(zài)300-800元）的量至少涨了(le)两倍。

　　他给出(chū)了一(yī)组(zǔ)各价格(gé)带白酒(jiǔ)节前和节后的终端进货量数据。其中：2000元以(yǐ)上相关产品下降(jiàng)19%，节后(hòu)上涨12%；800~2000元相关(guān)产品下降15%，节(jié)后下降7%；500~800元(yuán)高(gāo)线次高端相(xiāng)关产品节前下(xià)降41%，节后下(xià)降20%；300~600元次高(gāo)端价格(gé)节前(qián)下降23%，节(jié)后(hòu)上涨9%；100~300元(yuán)中高端(duān)节前下降4%，节后上涨(zhǎng)12%；100以(yǐ)下(xià)中低端节(jié)前(qián)增长7%，节后增(zēng)长(zhǎng)69%。

　　“港股白酒第(dì)一(yī)股”珍酒李(lǐ)渡未(wèi)来走向何方让我们(men)拭目以待。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 赓续前行是什么意思，赓续前进的意思