本轮(lún)新股中，有(yǒu)不少风(fēng)口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工服务(wù)，为客户(hù)提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程(chéng)工艺，成立(lì)5年就成(chéng)长为中国大陆收入第(哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗dì)三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电路产业发展规(guī)划及“芯屏(píng)器合”的(de)产业发(fā)展战略，拟引进(jìn)国际知名(míng)企业(yè)合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹(chóu)划建设。成立至(zhì)今，晶(jīng)合集(jí)成(chéng)已成为国内面板(bǎn)显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依(yī)靠(kào)收入和产(chǎn)品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业(yè)需求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好(hǎo)的时候上(shàng)市，此(cǐ)后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以神(shén)经学科为龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综(zōng)合的(de)发展(zhǎn)模式，形成覆(fù)盖全国核(hé)心区域(yù)的医疗(liáo)服(fú)务网(wǎng)。服务病种涵盖神经(jīng)学科各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等(děng)疾病(bìng)，也包括妇(fù)科、儿科、内(nèi)科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营(yíng)医院(yuàn)里毛(máo)利(lì)率算比较低(dī)的那一档，未来主要看扩(kuò)张，也(yě)要小(xiǎo)心政策(cè)的影(yǐng)响，个人感觉比如(rú)几个国(guó)企医院(yuàn)（不(bù)论(lùn)是收入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是(shì)一(yī)家拥有高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研发和(hé)生产(chǎn)及涂布技术(shù)产业(yè)化整体解决(jué)方案(àn)能力的高新技(jì)术企业(yè)。高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核心部(bù)件，涂布(bù)是(shì)继制(zhì)备正负极浆料(liào)完成后的下(xià)一道工序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前(qián)段工序(xù)的核(hé)心(xīn)环节(jié)，目(mù)的是将正负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯(sī)特产(chǎn)品(pǐn)广泛(fàn)应(yīng)用于锂离子电池涂布、半(bàn)导体先(xiān)进封(fēng)装涂(tú)布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布(bù)、氢燃料(liào)电池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池(chí)产业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基本见(jiàn)顶(dǐng)，下(xià)游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场(chǎng)，天花板非常(cháng)低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传输应用领域，提供模拟芯片及模(mó)块封装(zhuāng)的代工服务的制(zhì)造商。中芯(xīn)集成以晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)为起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国(guó)内外(wài)客户提(tí)供一站式代工(gōng)解决方(fāng)案，为功率、传感和(hé)传输等(děng)领(lǐng)域的半导体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，中芯国(guó)际关联企业，处于规模(mó)扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折(zhé)旧研发投(tóu)入(rù)初(chū)期非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会(huì)转为盈利，但下游需求在23年大(dà)幅(fú)放缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规模化完成有利润的公司大哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗得多，且公司(sī)过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能(néng)面(miàn)临同业竞争而收回许(xǔ)可的哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大(dà)的IPO了(le)，不太(tài)乐观未来(lái)的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染(rǎn)料及其滤(lǜ)饼(bǐng)的(de)研(yán)发、生产及销售，产品(pǐn)以中高(gāo)端(duān)分散染料为主，主要用于(yú)涤纶及(jí)其混(hùn)纺(fǎng)织物的染色和印花，经分散(sàn)染料印染加工的(de)化纤纺(fǎng)织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广(guǎng)泛。其中部(bù)分终(zhōng)端(duān)应用品(pǐn)牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一(yī)路(lù)下滑(huá)，22年利(lì)润(rùn)只有(yǒu)19年(nián)的一半都不到，下(xià)游服(fú)装行业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公(gōng)司主营业务一直(zhí)聚焦于(yú)汽车行业(yè)营销与后市场服务领(lǐng)域，为(wèi)客户提供(gōng)相(xiāng)关软件产品(pǐn)及服务。2010年(nián)被用友(yǒu)网络(luò)收购后，公司继续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车(chē)主(zhǔ)要面向汽车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等客(kè)户(hù)，提供营销与后市场服务领域的数智化解决方(fāng)案(àn)、云服(fú)务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业服务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件(jiàn)服(fú)务，汽车数(shù)字化是趋势(shì)，且随(suí)着人(rén)均保有量的增长，公司行(xíng)业前(qián)景(jǐng)不算很差，但公司自(zì)身技术(shù)含量较低，产品以车(chē)企营销系统为主，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽车行业(yè)有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月(yuè)的经纬股份主要从事(shì)电(diàn)力工程技术服务及地理信息技术服务(wù)。电力工程技术服务(wù)占主营业务收入比重超过(guò)80％，是(shì)公司(sī)主要(yào)收入(rù)和利润来(lái)源。电力工程技术服(fú)务主要系为(wèi)电网(wǎng)企业、工商业企业(yè)电(diàn)力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设(shè)计、工程建设等服(fú)务。

　　电网(wǎng)和(hé)地理信息设计(jì)咨询公司，主要是电力工程(chéng)技术服务(wù)收入为(wèi)主(zhǔ)，比较依(yī)赖内蒙和浙(zhè)江地(dì)区的国家电网(wǎng)，本质(zhì)上是工(gōng)程类企业，设(shè)备施工业务，所以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一(yī)家为智能(néng)手机、物联(lián)网等领域提供射频前(qián)端的芯片(piàn)设计公司，主营(yíng)业务(wù)为射频前端(duān)芯(xīn)片及模组的研(yán)发、设(shè)计和销售。慧智(zhì)微具备全套射频前端(duān)芯片设计(jì)能力和集(jí)成化模组(zǔ)研发(fā)能力，技(jì)术(shù)体系以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为(wèi)核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器件的设(shè)计能(néng)力，产品系列覆盖的通信频(pín)段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等，可为客户(hù)提供无线通信射频(pín)前端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司(sī)，下(xià)游主(zhǔ)要是消费电子，22年(nián)业(yè)绩(jì)大幅放缓，下(xià)游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大(dà)，主要是大量研(yán)发投入，但高(gāo)研(yán)发下，公司毛利率极低，远低于同行(xíng)业公司，但即便这(zhè)样，估值却一路上(shàng)升到(dào)150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为(wèi)抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主(zhǔ)要(yào)从事防空预警雷达(dá)研发(fā)、生产(chǎn)、销售和(hé)服(fú)务的国(guó)家级高新技术和专精(jīng)特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括(kuò)雷达及配(pèi)套装备，重(zhòng)点供(gōng)应(yīng)国内军方客户(hù)和(hé)军工(gōng)集团。成(chéng)立(lì)至今，航天南湖(hú)已(yǐ)成为我国防(fáng)空预警雷达主要生产单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业(yè)绩大幅(fú)下滑，22年虽然(rán)收(shōu)入增长较快，但利(lì)润远没(méi)有回到20年，且(qiě)关联交易占比越来越高，对于这种客户不透明度极高(gāo)的军(jūn)工(gōng)企业，实(shí)在无法判断(duàn)未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一(yī)家互联(lián)网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移(yí)动互联网相关场(chǎng)景客户提供移动互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融(róng)合运(yùn)营、分发运营(yíng)等综合(hé)运营服务(wù)，为物联网相(xiāng)关场景提供(gōng)物(wù)联网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用等综合解决(jué)方案及云终端解决(jué)方案(àn)，并根据客户需求提供定制化的运(yùn)营支(zhī)撑服务及技术服务。一(yī)家(jiā)售卖移动流(liú)量、话费、爱(ài)优芒会(huì)员卡(kǎ)等数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品的综(zōng)合型中间商，其(qí)主要盈(yíng)利(lì)模式(shì)是获得(dé)购销差(chà)价或服务(wù)佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量的(de)公司，主要是卖视频会员和其他(tā)通用(yòng)流量(liàng)，业绩过去(qù)几年看起来不错，但公(gōng)司现(xiàn)金流越来越差，且互联网(wǎng)流(liú)量已经见顶(dǐng)，大互(hù)联网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务(wù)，感觉上市(shì)就是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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