华尔(ěr)街(jiē)真是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百页报告做空印(yìn)度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空(kōng)机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时间5月2日周二(èr)收盘(pán)暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发(fā)40多亿(yì)美元。

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　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个(gè)人(rén)身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在(zài)报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结(jié)构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利(lì)用(yòng)来自新投资者的(de)资金向(xiàng)老投资者(zhě)支付股息(xī)。报(bào)告指出，简而言之(zhī)，伊坎一(yī)直在(zài)使用从新投资者那里(lǐ)获得的资金向老投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏(shì)骗局的经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情(qíng)况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还在报告(gào)中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元年终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在报告中表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比(bǐ)上次报告的资(zī)产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价格均(jūn)低于各(gè)自的(de)资产净值。资产净值是衡量(liàng)基(jī)金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证(zhèng)券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止美(měi)国大型股公司中最(zuì)高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股(gǔ)东(dōng)的支(zhī)出，从而抬(tái)高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要子(zi)公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间的(de)关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研(yán)究中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登堡的(de)报告“自(zì)以为是(shì)”

　　这份(fèn)做空报告对(duì)伊坎(kǎn)来说是一个重大(dà)挑战。他也在(zài)报告(gào)刊(kān)登的(de)几小(xiǎo)时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一(yī)份声明(míng)中表示，兴(xīng)登堡“自(zì)以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益为代(dài)价(jià)获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露(lù)的信息(xī)，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激(jī)进主义(yì)是(shì)最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这一点。我们定期将我们(men)的维(wéi)权(quán)原则(zé)付诸(zhū)于我们的多数(shù)控股公司以及(jí)我们(men)投资部门(mén)持有的少数股(gǔ)权，目(mù)前在14个上市公司董事会(huì)中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能(néng)源、汽车、食(shí)品(pǐn)包装、房地(dì)产和其他行(xíng)业的各种投资(zī)。他是IEP的(de)控股(gǔ)股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐(zuò)不住了(le)！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投(tóu)资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)的做空(kōng)实例，最出名(míng)的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴(xīng)登(dēng)堡研究百页的(de)做空报告(gào)使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆(碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量mǔ)·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资(zī)产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟什么(me)来头？公开资料显示(shì)，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)公司成立(lì)于2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易(yì)、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家(jiā)公司发(fā)过(guò)难(nán)。他们雇佣金(jīn)融(róng)分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德(dé)森来自中(zhōng)产家庭(tíng)，曾在康(kāng)涅狄格大学学(xué)习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救部门(mén)，是拥有(yǒu)以色(sè)列(liè)证书的(de)救护(hù)人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以避(bì)免的人(rén)为灾难的缩影，”该(gāi)公(gōng)司的网站上写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及(jí)阿达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究(jiū)也曾(céng)瞄准其(qí)他(tā)企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份69页(yè)的做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券(quàn)监(jiān)管机(jī)构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面误导投资者。该公司的(de)市值(zhí)一度超过50亿美元(yuán)，如(rú)今(jīn)已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布(bù)后暴(bào)跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介(jiè)入(rù)马斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推(tuī)特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安(ān)德森宣布关闭(bì)做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推特(tè)，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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