衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数(shù)据显示，美国(guó)一季(jì)度实际GDP年化季(jì)环比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值(zhí)的(de)2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为(wèi)连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，疫(yì)情(qíng)爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要(yào)有消费者(zhě)支出(chū)、出口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和(hé)地(dì)方政府支出以及非住(zhù)宅固(gù)定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的(de)主要原因是私人库(kù)存(cún)投资(zī)回落(luò)以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最(zuì)大的组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人(rén)消费(fèi)支出(chū)使GDP增(zēng)长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资(zī)连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私人库存(cún)的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度(dù黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月)，经济(jì)增(zēng)速大幅(fú)放(fàng)缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美(měi)联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国(guó)个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国(guó)船只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队发表声明(míng)称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生(shēng)事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的(de)行(xíng)为违反(fǎn)了(le)国际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向(xiàng)海上监(j黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月iān)视和救(jiù)援中心发(fā)送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中，不(bù)明船只的(de)自(zì)动(dòng)全球定位(wèi)发(fā)送系统被关闭(bì)并频繁改(gǎi)变航(háng)线(xiàn)。在伊(yī)朗(lǎng)司法当局的(de)许可下(xià)，海军出动直升(shēng)机扣(kòu)押(yā)了该船只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美(měi)国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要(yào)求立(lì)即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新(xīn)近发(fā)布的(de)视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基的俄(é)罗斯人通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了(le)从通胀前景到俄(é)罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的一系列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发(fā)言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的(de)信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的(de)视(shì)频似(shì)乎(hū)经过(guò)编(biān)辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述(shù)发言(yán)人还说，通话事(shì)件已报交有(yǒu)关执(zhí)法部(bù)门，出于对(duì)他(tā)们(men)工作(zuò)的尊重，美联(lián)储不会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能(néng)会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧主要是(shì)基于美(měi)联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市波(bō)动。而且，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发争(zhēng)议(yì)，因为(wèi)外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍(bào)威尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这些年(nián)不止一次成功骗取国外政客和他们通话(huà)，而(ér)且通常将将通话视(shì)频公之(zhī)于众，就是(shì)为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔通话(huà)，默克(kè)尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但没有在(zài)对话中直接问他(tā)们是不(bù)是(shì)冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观(guān)层(céng)面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价(jià)出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅(fú)上涨，布(bù)伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌(diē)后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期(qī)货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示(shì)，一方(fāng)面是由于近期油(yóu)轮运费回落(luò)，运输成本下(xià)降，让(ràng)内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当(dāng)前(qián)国内即(jí)将迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而目前(qián)国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰(qià)逢油价(jià)大(dà)幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也(yě)使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美国(guó)银行业危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美(měi)国债(zhài)务压(yā)力及经济衰退风(fēng)险可(kě)能削弱(ruò)欧美(měi)能源需(xū)求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油(yóu)价下跌。而(ér)原油作为金融(róng)属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品，在(zài)此前3月(yuè)份就曾因银(yín)行(xíng)业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国(guó)银行业风险再次升温继续引发(fā)市(shì)场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期货能(néng)源(yuán)化工(gōng)分(fēn)析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压(yā)。随着(zhe)美(měi)联(lián)储加息(xī)会议(yì)的临近，美国(guó)第(dì)一共和银(yín)行的财报和股价表现或显示银行业(yè)危机(jī)仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者(zhě)信心本月降至去年7月以来的最(zuì)低水(shuǐ)平，市场对(duì)于美联储加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升(shēng)温(wēn)，黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前(qián)来(lái)看，美国银行(xíng)业(yè)危机风险在未来一(yī)段(duàn)时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议(yì)息(xī)会议将再迎(yíng)来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者(zhě)也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变(biàn)化(huà)，宏观层(céng)面的不确定(dìng)性(xìng)成为影响整个(gè)金融市场的主要(yào)因(yīn)素，这是(shì)投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近期美(měi)联储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月(yuè)4日(rì)举行货币政策会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平(píng)，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对(duì)于海外(wài)经济衰退(tuì)带(dài)来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基(jī)本(běn)面表(biǎo)现尚可(kě)，整(zhěng)体供需(xū)局势并未大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季(jì)出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面(miàn)临(lín)宏观情绪和基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超(chāo)也表示，后市(shì)原油供需逻辑不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月(yuè)美(měi)联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面(miàn)的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为(wèi)模(mó)糊，在美国储备政策难(nán)以改动(dòng)的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有(yǒu)助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受宏(hóng)观及基本面(miàn)风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报(bào)告(gào)显示原(yuán)油超(chāo)预期降(jiàng)库，且美国汽(qì)油需求较(jiào)上期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理下，预计今年(nián)年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经(jīng)济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在(zài)宏观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形成(chéng)对峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或(huò)继(jì)续(xù)大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本(běn)下降(jiàng)导致(zhì)相关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料(liào)油的下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到(dào)油价(jià)影响，自(zì)身基本(běn)面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市(shì)场(chǎng)整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本(běn)月(yuè)从中东进口到新加坡(pō)的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之(zhī)二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求(qiú)的增长以(yǐ)及(jí)稳定的船燃(rán)加注活(huó)动(dòng)都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形(xíng)成良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计(jì)划外检修(xiū)导致部分船(chuán)货延(yán)期，目前(qián)5月的装船已经(jīng)延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本(běn)月底恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫(liú)燃料油市场供(gōng)应的(de)收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同时低硫需(xū)求(qiú)端表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或(huò)较(jiào)原油更为(wèi)抗跌(diē)，如若原(yuán)油(yóu)企稳反弹，燃料(liào)油整体回(huí)升空间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系(xì)品(pǐn)种波动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即将迎来旺(wàng)季(jì)的高硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将强(qiáng)于(yú)低硫燃料(liào)油。

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