本轮新(xīn)股中(zhōng)，有(yǒu)不(bù)少(shǎo)风口的企(qǐ)业，但基本面都非常垃(lā)圾(jī)，虽然表(biǎo)面看(kàn)看似乎(hū)都(dōu)有亮点，但仔细(xì)看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户(hù)提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入(rù)第(dì)三大、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工产能第(dì)三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的(de)产(chǎ纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗n)业(yè)发展战略(lüè)，拟引进国(guó)际知名(míng)企(qǐ)业合作设立(lì)晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正(zhèng)式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和(hé)产品价格上涨(zhǎng)利(lì)润来到(dào)了31.6亿(yì)，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最好的时候(hòu)上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神(shén)经学科为(wèi)龙头，强(qiáng)专(zhuān)科、小综合(hé)的(de)发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗(liáo)服务(wù)网。服务病种(zhǒng)涵盖(gài)神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功(gōng)能神经(jīng)外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾病，也(yě)包括(kuò)妇(fù)科、儿(ér)科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛(máo)利率(lǜ)算(suàn)比(bǐ)较低(dī)的那一档，未来(lái)主要(yào)看扩张，也要小心政策的影响，个(gè)人感觉比(bǐ)如几个国(guó)企(qǐ)医院（不论是收入增速还是估值），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模(mó)头(tóu)产品的设计、研发和生产及(jí)涂布技术产(chǎn)业化整体解(jiě)决方案能力的高(gāo)新技术企业。高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池生产涂布(bù)机的核心部件，涂布是继(jì)制(zhì)备正负极浆(jiāng)料完成(chéng)后的下(xià)一道工序，是(shì)锂电池生(shēng)产(chǎn)前段工序的核心(xīn)环(huán)节，目的是将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离(lí)子电池(chí)涂布、半(bàn)导(dǎo)体先进(jìn)封装涂布、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业(yè)绩(jì)在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公(gōng)司(sī)只是(shì)生产(chǎn)过程中很(hěn)小的(de)一块市场，天花板非常低，公(gōng)司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位(wèi)于浙江绍(shào)兴，是一家专注于功(gōng)率(lǜ)、传(chuán)感和(hé)传输应用领域，提供模(mó)拟芯(xīn)片及模块封装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代(dài)工为起点，向(xiàng)下延(yán)伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工(gōng)解(jiě)决(jué)方案，为功(gōng)率(lǜ)、传感和传输等领域的半导体产(chǎn)品(pǐn)公司提供(gōng)完(wán)整生产制造平(píng)台，支持客户研发以及大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于(yú)规模扩(kuò)张阶段，但由于规(guī)模扩大太(tài)快，折旧研(yán)发投(tóu)入初期非常高，因此(cǐ)利润大幅(fú)亏损，好不容易快熬出头了纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下(xià)游(yóu)需求(qiú)在(zài)23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力(lì)显(xiǎn)然是要比(bǐ)那些已(yǐ)经规(guī)模化完成有利润的公司大(dà)得(dé)多，且(qiě)公司过(guò)于依赖中芯国际，未来还有可能面临(lín)同业竞争而收回许(xǔ)可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了(le)，不太乐观(guān)未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主(zhǔ)要从事分散染料及其(qí)滤饼的研发(fā)、生产及销售，产(chǎn)品以(yǐ)中高端分散染料(liào)为主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤纶(lún)及其混纺(fǎng)织物的染色和印花(huā)，经分散染(rǎn)料印染(rǎn)加工的化(huà)纤纺织品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用(yòng)品(pǐn)牌包(bāo)括(kuò)：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库(kù)、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不(bù)到，下游服装行业景(jǐng)气度(dù)也一(yī)般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营业务一(yī)直聚焦(jiāo)于汽(qì)车(chē)行业营(yíng)销与后(hòu)市(shì)场服务领域，为(wèi)客(kè)户(hù)提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年(nián)被用(yòng)友网络收购(gòu)后，公司继(jì)续独立经营上述业务。用(yòng)友汽(qì)车主要面向(xiàng)汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服(fú)务站(zhàn)等(děng)客户(hù)，提供营销与后市场服务领域的数智化解决方(fāng)案、云服务、软(ruǎn)件及专业(yè)服务。

　　用(yòng)友集(jí)团(tuán)旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车(chē)软件(jiàn)服务，汽车数(shù)字(zì)化是趋势(shì)，且(qiě)随着人(rén)均保(bǎo)有量(liàng)的增长(zhǎng)，公(gōng)司行业前(qián)景(jǐng)不算很差，但公(gōng)司自身技术含量较(jiào)低，产品以车(chē)企(qǐ)营销系统为主，基本(běn)没(méi)什(shén)么研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车行(xíng)业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的(de)经纬股份主要从事电力工程技术服务(wù)及地理(lǐ)信息(xī)技术服务。电力工程技(jì)术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要(yào)收入和利润(rùn)来源(yuán)。电力工程(chéng)技术服务主要(yào)系为电网(wǎng)企业、工商(shāng)业企(qǐ)业电力(lì)相(xiāng)关工程提供规划(huà)咨(zī)询、设计、工程建设(shè)等服务(wù)。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理信息(xī)设(shè)计(jì)咨询(xún)公(gōng)司，主(zhǔ)要是电力工(gōng)程技术服务收入为主，比(bǐ)较(jiào)依赖内蒙和(hé)浙(zhè)江地区(qū)的国家(jiā)电(diàn)网，本质上是工程类企业，设备施工业务(wù)，所以(yǐ)应收款高，坏(huài)账(zhàng)多，现(xiàn)金流差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一(yī)家为智能手机、物联(lián)网等领域提供射频前(qián)端的芯(xīn)片设(shè)计(jì)公司(sī)，主营业务为射频前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端(duān)芯(xīn)片设计(jì)能力和(hé)集成化(huà)模组(zǔ)研发能力，技术(shù)体系以功率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能力(lì)为核心，兼(jiān)具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件(jiàn)滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系(xì)列覆盖的通信频段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信(xìn)射频前端发射(shè)模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是(shì)大量研发投入，但高研发下，公司(sī)毛利(lì)率极低，远低于同行业(yè)公司，但即便这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主(zhǔ)要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务的(de)国家级高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企业(yè)。公司产品主要(yào)包括(kuò)雷达(dá)及(jí)配套装备，重点供(gōng)应国(guó)内军方客(kè)户(hù)和(hé)军工集团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南湖(hú)已成为(wèi)我国(guó)防空预警雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利(lì)润远没有回(huí)到20年(nián)，且关(guān)联交(jiāo)易占比越来越高，对于(yú)这种客户不透明(míng)度极高的军工(gōng)企业，实(shí)在无法判(pàn)断未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互(hù)联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品综合服务提供商，主要为移(yí)动互联网相关场景客户提供(gōng)移动互(hù)联网数(shù)字化(huà)虚拟(nǐ)商品聚合运营、融(róng)合运(yùn)营、分(fēn)发运营等综合运营服务，为物联(lián)网相关(guān)场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬件方案(àn)、场景应用等综合解决方案及云终端(duān)解(jiě)决方(fāng)案，并(bìng)根据(jù)客户需求提供定制(zhì)化(huà)的运营(yíng)支撑服务(wù)及(jí)技术服务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综合型中间商，其(qí)主要(yào)盈利(lì)模(mó)式是获得购销差(chà)价或服务佣金(jīn)，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视(shì)频会员和其他通(tōng)用(yòng)流量，业(yè)绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互(hù)联网公司越(yuè)来(lái)越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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