今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行(xíng)情(qíng)之下，引发(fā)了(le)全(quán)行业所有基金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基(jī)金经(jīng)理的观点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引(yǐn)了多位(wèi)明(míng)星基金(jīn)经(jīng)理的关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在(zài)人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的(de)带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇(yù)，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最(zuì)新观点(diǎn)备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展结合自身(shēn)业(yè)务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司(sī)在产业端(duān)的(de)积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基金一季度主要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了(le)较大幅度(dù)的调整。相较(jiào)去年(nián)底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外(wài)，其他重仓(cāng)股全(quán)部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川(chuān)科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积极回报的头(tóu)号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更(gèng)是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动(dòng)基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本(běn)保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平(píng)，去年三季末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只基金(jīn)诺(nuò)安成(chéng)长并(bìng)没有太大变化(huà)，前十大(dà)重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当(dāng)前的(de)市(shì)场位置(zhì)，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细(xì)分领(lǐng)域，在(zài)一(yī)季度都(dōu)到(dào)了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季(jì)度开启的芯片产业(yè)下行周期(qī)，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端一季度库(kù)存水平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端(duān)将对设计(jì)板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)强的(de)产业(yè)趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需(xū)求将(jiāng)让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要(yào)板块是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经(jīng)到了(le)穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出口新(xīn)法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之后，进(jìn)一步的(de)制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程(chéng)，另一方(fāng)面在(zài)国内设备(bèi)厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先(xiān)进制程的(de)扩(kuò)产造(zào)成了一(yī)定的影响，但(dàn)是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进的增(zēn张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗g)长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产(chǎn)处(chù)于(yú)下行周(zhōu)期的(de)大背景下，国产(chǎn)替代(dài)进(jìn)程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一(yī)口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规(guī)模也(yě)出现迅(xùn)猛增长。

张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗　　数(shù)据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌(diē)影响，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也(yě)屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优(yōu)化(huà)配置同(tóng)样规模(mó)暴(bào)增，从(cóng)去(qù)年(nián)底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基(jī)金(jīn)分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)主要加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块相关板块，他(tā)也(yě)坦言在一季度主要(yào)对对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全(quán)合润(rùn)基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关(guān)系(xì)活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为(wèi)云(yún)计算和人(rén)工(gōng)智能(néng)领域提提供以芯片为基础(chǔ)的(de)解(jiě)决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局(jú)、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据中心(xīn)光模块(kuài)供应商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季(jì)度(dù)的时(shí)间(jiān)就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛(luò)药业(yè)在内(nèi)的(de)四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块(kuài)中的(de)腾讯控股(gǔ)也是(shì)其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示(shì)，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估(gū)”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持(chí)了计(jì)算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立(lì)，招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕(yù)的投资思路和路径。从股票(piào)持(chí)仓(cāng)来看，一季(jì)度(dù)末该基金股票市值占(zhàn)基金(jīn)总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示(shì)出一种积极的(de)态(tài)度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报(bào)、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商(shāng)核(hé)心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华科(kē)技(jì)、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航(háng)信息网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的判(pàn)断(duàn)，主要(yào)减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的(de)部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的(de)物业及计(jì)算机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们(men)的预(yù)期，导致对部分(fēn)行业(yè)的定价出现(xiàn)了(le)较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研究(jiū)视野(yě)，逆(nì)势而行。

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