券商今(jīn)年(nián)一(yī)季度业(yè)绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现以及(jí)去年较(jiào)低的(de)基数，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家(jiā)券商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体(tǐ)披露一季报(bào)，至(zhì)此51家上市券商或上(shàng)市(shì)主体一(yī)季(jì)报悉数披露，券商整体一季度(dù)表现较(jiào)好，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较(jiào)为显著的(de)有(yǒu)20家(jiā)，净利增1倍乃至数(shù)倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山(shān)西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依照今(jīn)年(nián)一季度(dù)归母净利排名，新的十(shí)大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿(yì)元）、招商证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中，50家归母净利同比增速(sù)为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一季度归(guī)母净利增速超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主体，分(fēn)别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证(zhèng)券母公(gōng)司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家(jiā)，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家(jiā)，分别(bié)是国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分(fēn)别是山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍的有3家，分别是(shì)财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度(dù)归(guī)母净利扭(niǔ)亏(kuī)为盈(yíng)的券商多达(dá)9家，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北证(zhèng)券、西部(bù)证券、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股(gǔ)份、国(guó)盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净利润同(tóng)比增(zēng)速为负值(zhí)，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出现下滑，公司(sī)一季报(bào)显示，报告期内(nèi)公司(sī)实现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但(dàn)头(tóu)部券(quàn)商的业绩表(biǎo)现同样(yàng)具有可(kě)圈可点(diǎn)之处。

　　同比(bǐ)增速(sù)超过五成的头部(bù)券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳(wěn)定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年(nián)一季(jì)度麦高证(zhèng)券经纪业务开(kāi)展取得一定(dìng)成绩，但营(yíng)业利润仍未(wèi)实(shí)现盈利(lì)，一(yī)定程度上(shàng)拖累(lèi)了公(gōng)司整(zhěng)体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以上

　　一季度营(yíng)收规模增速方面，51家(jiā)券商中44家同比增(zēng)速为正、7家增速为(wèi)负，同比增速(sù)中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一(yī)季(jì)度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年(nián)同期营收(shōu)不足亿(yì)元的低基数(shù)有关，其今年一季度营收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家(jiā)，分别是(shì)财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是(shì)华安(ān)证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券（9家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译2.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营(yíng)收(shōu)同(tóng)比下滑幅度较大(dà)，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营(yíng)收下滑(huá)的券商或上市(shì)主体分(fēn)别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收(shōu)排名前十(shí)券商(shāng)分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国(guó)银河（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发(fā)证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券(quàn)营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增(zēng)速杀入(rù)营(yíng)收排名前(qián)十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而(ér)被挤出前(qián)十，招商证(zhèng)券一(yī)季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增(zēng)幅(fú)显著较(jiào)小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一季(jì)报高增

　　自营业(yè)务驱动行业(yè)业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在(zài)解读东方证券一季报时称(chēng)，东方(fāng)证券(quàn)自营投资收(shōu)益(yì)11.5亿元，去年同(tóng)期亏(kuī)损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金(jīn)融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报(bào)高(gāo)增，全年盈利(lì)增(zēng)速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加(jiā)大杠(gāng)杆经营投资致使利息支出有所增(zēng)长，市场回(huí)暖(nuǎn)下投(tóu)资业务表现亮眼，收入(rù)同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务能(néng)力，看好公(gōng)司在政(zhèng)策(cè)放松预期下实现估值提(tí)升家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译。

　　西部证券在关于国(guó)金证券的研报中(zhōng)称，自营(yíng)投资成为影响国(guó)金证券(quàn)业(yè)绩核心因素，一季度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后(hòu)，公司金融投资规模稳步(bù)提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为(wèi)，自(zì)营投(tóu)资成为影响券商业绩的核心，预期将在一(yī)季(jì)度迎来(lái)反转。投资业务方(fāng)面，下半年重(zhòng)点关注差(chà)异化(huà)监管的措(cuò)施(shī)落(luò)地，或(huò)将(jiāng)打(dǎ)开头(tóu)部券(quàn)商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业(yè)绩大(dà)幅(fú)修复(fù)的一年，尤其(qí)是受到自(zì)营(yíng)业(yè)务冲击大的公司预期将在年内实现较(jiào)大幅度的改善(shàn)。

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