自4月下旬(xún)高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，场(chǎng)内资金在(zài)科(kē)创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场内资(zī)金的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体(tǐ)及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月全市场行业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局(jú)科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板块投资(zī)价值(zhí)的认(rèn)可。经过前(qián)期调整，这两大板块性(xìng)价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)势投(tóu)资(zī)的特征，最近一个月(yuè)，随着(zhe)科(kē)创板的回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗金净(jìng)流入(rù)也均(jūn)在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内资(zī)金持续(xù)流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重(zhòng)行业持续获得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期增(zēng)速(sù)保持在较高水(shuǐ)平(píng)，相(xiāng)比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此同时新能源板(bǎn)块的(de)增速依然稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一步分析(xī)指出(chū)，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年(nián)一季度的(de)利润增速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预(yù)期净利(lì)润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价比较高，反映(yìng)出较好的(de)基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低(dī)水平(píng)，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基(jī)金经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整体估值(zhí)性(xìng)价比以及对未(wèi)来产业的(de)反应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值(zhí)回归，很多公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并(bìng)持(chí)有可以享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南(nán)一位(wèi)基(jī)金经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业(yè)风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在(zài)经(jīng)过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实(shí)施。受益于国(guó)产(chǎn)替代加速(sù)的(de)预期，半导体板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加速(sù)抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是(shì)芯片(piàn)指数的(de)ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资(zī)金(jīn)净流入也(yě)分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰基(jī)金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价(jià)格持(chí)续下(xià)探之(zhī)后，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业(yè)周期相较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业链环(huán)节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在(zài)下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗身产(chǎn)能(néng)。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则(zé)会通过(guò)降价进行库存去化。供给与需求的(de)错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙头营收(shōu)数据(jù)，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎(yíng)来存(cún)储(chǔ)芯片行业周期(qī)的反弹(dàn)机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发性需(xū)求由产业(yè)链下游传导到(dào)上(shàng)游，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下(xià)探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半(bàn)年(nián)迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片(piàn)产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资机会(huì)需(xū)要看到真(zhēn)正(zhèng)的(de)业绩触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和(hé)消费电子大概率在(zài)二(èr)季(jì)度及二季度以(yǐ)后触底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科(kē)技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也(yě)倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需(xū)求端(duān)，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来(lái)拐点(diǎn)。

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