金融(róng)界(jiè)5月22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再(zài)创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经(jīng)225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来，日(rì)经225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接(jiē)近十年一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金(jīn)是不可或缺的力量。数(shù)据显示(shì)，海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日本(běn)企业部(bù)门仍然是(shì含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式)日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市爆发(fā)导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手(shǒu)，成为日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购(gòu)了日本(běn)前五大贸易公司每(měi)家(jiā)略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在(zài)日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何(hé)其(qí)他国(guó)家(jiā)都多。今年(nián)早些时(shí)候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁(suì)的他还(hái)在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非(fēi)常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够(gòu)支付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的一(yī)大(dà)堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问题(tí)。所以(yǐ)我们就开始购买了(le)，甚(shèn)至这件事情(qíng)一开(kāi)始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是为了(le)向(xiàng)这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接(jiē)班人(rén)），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的(de)还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日(rì)本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的(de)4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社的合(hé)计净利(lì)润在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹果(guǒ)和(hé)美国(guó)可口可(kě)乐(lè)股票(piào)的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报(bào)中指出在(zài)过去的(de)三十年中，日本经历了漫(màn)长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认(rèn)为(wèi)将会撤离(lí)世界舞(wǔ)台的(de)中心。但其并没有完全失去(qù)竞争优势，与此同时，在(zài)国际格局大变化的背(bèi)景下，日本经济(jì)的边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局(jú)下，日本在(zài)亚太格局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本在(zài)芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本(běn)的(de)经济脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日本的设(shè)备投资开始(shǐ)进(jìn)入(rù)加(jiā)速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(bi含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式àn)迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下(xià)反而(ér)成为了“避(bì)风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然(rán)不可避免，但(dàn)良(liáng)好的医疗体系以及人工智能的发(fā)展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风(fēng)险在(zài)一(yī)定程(chéng)度上出(chū)现了(le)下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层(céng)的(de)推动

　　近年(nián)来，日本监(jiān)管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经营能(néng)力的改(gǎi)善和价值(zhí)的修复(fù)，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回(huí)购成(chéng)为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所为了改(gǎi)变(biàn)大(dà)量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的情况，发(fā)布《关于(yú)实现关注资(zī)金(jīn)成本和(hé)股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市公(gōng)司提(tí)高企业价值和资本(běn)效率从而(ér)提升股(gǔ)价(jià)后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

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