全(quán)球(qiú)头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国(guó)证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可(kě)能正处(chù)于持(chí)续(xù)增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一(yī)季度的(de)美股持(chí)仓变动情(qíng)况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在(zài)美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观(guān)策略基(jī)金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资(zī)产很小(xiǎo)的(de)一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥嫦娥二号拍到外星人已经证实水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓(cāng)标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都(dōu)有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进(jìn)行(xíng)了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对(duì)较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域(yù)的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美(měi)元，位列(liè)第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持(chí)的(de)标的相对较多，除去前十(shí)大重仓(cāng)，桥水还减持了(le)先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别(bié)看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金从去年年底以(yǐ)来(lái)出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。嫦娥二号拍到外星人已经证实

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的(de)开端，因为全球对美(měi)元去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍(réng)是金价(jià)的(de)长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还(hái)有(yǒu)很(hěn)长(zhǎng)的路(lù)要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它(tā)不(bù)仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对(duì)较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸引投(tóu)资者，以对冲购买(mǎi)力下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季(jì)度的(de)最新(xīn)观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平高(gāo)于(yú)经济体的生(shēng)产能力(lì)，导致(zhì)通胀率远高于(yú)目标(biāo)水平，美国和其他西方经(jīng)济(jì)体处于看跌失衡中。为了(le)纠(jiū)正这(zhè)种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需(xū)求压(yā)力，欧(ōu)美各国央行(xíng)一(yī)直在实施(shī)紧缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造成的(de)负面影响初现苗头。但一(yī)切才(cái)刚刚开嫦娥二号拍到外星人已经证实始，恢复均(jūn)衡将会给经济和(hé)市场带来一定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚(yà)洲(zhōu)经(jīng)济(jì)体(tǐ)的经济(jì)更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够(gòu)的空间提(tí)振经济和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售(shòu)资(zī)产持有现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即(jí)现金未(wèi)来实(shí)际收益率的(de)预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上(shàng)述情(qíng)况极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不(bù)同位(wèi)置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了(le)折(zhé)现率和风险溢价，促(cù)进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其(qí)官微发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽(suī)然没(méi)有明确声明(míng)加息将(jiāng)会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应(yīng)对疫情(qíng)带来(lái)的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济体都推出了大规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不(bù)收紧政策。其(qí)中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加(jiā)息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国(guó)经济尚未(wèi)出现严重问题，但(dàn)名(míng)义(yì)支出已经(jīng)放缓。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压(yā)，从而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美(měi)国(guó)第(dì)一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能(néng)需要（也(yě)可能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估形势再(zài)做出(chū)决策。

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