财联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内(nèi)获(huò)悉，近期(qī)监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相关(guān)保险公(gōng)司开会(huì)，主(zhǔ)要(yào)内容是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要(yào)求(qiú)寿(shòu)险公(gōng)司调整新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了80寸电视尺寸长宽多少(le)多家寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司调(diào)整产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路(lù)是(shì)市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是(shì)不久前(qián)监管(guǎn)召集险企进(jìn)行调研(yán)会(huì)的(de)后续(xù)。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监(jiān)会人身(shēn)险部组织(zhī)保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开(kāi)展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红险预定(dìng)利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率对公司和80寸电视尺寸长宽多少行业(yè)的影响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存(cún)量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化(huà)等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的(de)保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参(cān)会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率达成共识(shí)，有公(gōng)司建议分阶段(duàn)调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年金的责任准备金(jīn)评(píng)估利率目(mù)前为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到(dào)3％，以(yǐ)后再(zài)动态调整。具体的调整方案还(hái)有待监管研究后出(chū)台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内人士对财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了(le)”。也有业内(nèi)人士(shì)对财联(lián)社记(jì)者(zhě)表示(shì)，此次主要涉及新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利率，以往的产(chǎn)品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资(zī)产为(wèi)主、投资比(bǐ)例(lì)持续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期(qī)债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市场波动(dòng)率较大、对投资收益(yì)率影响较大(dà)。近年监管按(àn)产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保监(jiān)会(huì)召(zhào)开座谈会，各(gè)险企已就降低责任(rèn)准备金评估利率达(dá)成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前(qián)曾表示(shì)，短期(qī)来(lái)看，引(yǐn)导降低负(fù)债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利(lì)率下(xià)行，保险公司分红(hóng)险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓解(jiě)人身险公司(sī)刚性(xìng)负(fù)债(zhài)成本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调(diào)整评估利率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下发《关于(yú)调(diào)整寿(shòu)险保单预(yù)定利(lì)率的紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停高预定(dìng)利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场(chǎng)来看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债(zhài)成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年(nián)左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公(gōng)司破产(chǎn)，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售(shòu)大量对利(lì)率敏感的低利润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压力致(zhì)使投资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外(wài)，低利(lì)率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)结(jié)构(gòu)、下调预(yù)定利率的方式来(lái)避免利(lì)差损风险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地(dì)位震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波80寸电视尺寸长宽多少动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜(qián)在(zài)的利(lì)差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负面清(qīng)单、下(xià)调演示利(lì)率(lǜ)、分(fēn)产品调整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)等降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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