财联社5月(yuè)17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力(lì)寻(xún)找下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对外(wài)输出市场观点会很(hěn)谨慎，不再对(duì)外(wài)提明确(què)主线，今(jīn)年接下(xià)来的市(shì)场大概率是不好做了(le)。”有(yǒu)基金公司人士向财联社记(jì)者表示，随着4月底(dǐ)上市(shì)公(gōng)司(sī)年报一季报(bào)的披露，炒作没有业(yè)绩的AI风险变高，而市场对有业绩(jì)支(zhī)撑的新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市场的情绪来(lái)看(kàn)，同(tóng)样如此，5月16日的市(shì)场(chǎng)亮色不多，沪指失(shī)守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市场成交额(é)较(jiào)前期明显萎(wēi)缩，资金观望(wàng)的(de)情绪(xù)有(yǒu)所加重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连(lián)续7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其(qí)中(zhōng)，人(rén)气板块(kuài)AI批量跳(tiào)水无疑打击了市场的(de)信心(xīn)。AI概念股持续(xù)低(dī)迷，高位(wèi)股集(jí)体大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科技、出版传媒(méi)、引力传媒等多股(gǔ)跌停(tíng)，有投(tóu)资(zī)者开玩笑建议“5月16日为(wèi)人工智(zhì)能受难日，纪念人类第四(sì)次(cì)工(gōng)业革命(mìng)进程中(zhōng)，人工智能行(xíng)情开启(qǐ)后(hòu)第(dì)一次全面大溃(kuì)败(bài)”。

　　今年另外一条(tiáo)主(zhǔ)线中特(tè)估(gū)方面，中字头个股震荡调整，中船科技(jì)跌停，中科信息跌超10％。反观新(xīn)能源方面(miàn)，电力稍好，锂价“十(shí)连涨”，但市场昙花(huā)一现，产(chǎn)业链上没有形成全面(miàn)的行(xíng)情反(fǎn)弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之(zhī)下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特估和新(xīn)能源形成了“三国对立”格局，轮(lún)流(liú)做“输血包”。对于资金的轮番流(liú)动，有投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知道芯片能(néng)不(bù)能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经理刘杰(jié)表示(shì)，近期引领市场的两大主题“中特估(gū)”及(jí)人工智能板块均出现(xiàn)调整，整体(tǐ)盘面主线(xiàn)不够清晰。但可(kě)以判(pàn)断，随着海外加息节(jié)奏逐渐趋(qū)缓、国内(nèi)稳(wěn)增长促内需政策及货币政策的推(tuī)出(chū)，且国内经济温和复苏(sū)背(bèi)景下(xià)，权益市场(chǎng)整体(tǐ)行情预计将(jiāng)继(jì)续(xù)向上修复。

　　对于市场风格，他进一步(bù)指出，目前市场风(fēng)格阶段性可(kě)能将更加趋(qū)向(xiàng)均衡(héng)，中短期内，人(rén)工智能、新(xīn)能源、医药及中特(tè)估等板(bǎn)块(kuài)均有阶段性的相对收益；而(ér)长期来看，先(xiān)进制(zhì)造、新能源、TMT、消(xiāo)费等定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历行业中(zhōng)的核心资产仍将是持(chí)续关(guān)注的市场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮(liàng)点在医药的反弹(dàn)，三博脑科(kē)、何氏眼(yǎn)科(kē)、普瑞眼科均创历史新高(gāo)，有(yǒu)网友调侃：炒股(gǔ)费(fèi)脑、费(fèi)眼，不(bù)知(zhī)挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主(zhǔ)线(xiàn定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历)“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指数除创(chuàng)业板指外累(lèi)计均有上涨，大消(xiāo)费(fèi)、大金融等板块首(shǒu)先迎(yíng)来了基本面(miàn)预期修(xiū)复的改善，而通信、计算(suàn)机、传媒(méi)等板块(kuài)也在人(rén)工智(zhì)能等产(chǎn)业趋势变化的(de)影响下出(chū)现了连续大(dà)涨(zhǎng)。而低(dī)估值高股息(xī)为代表的“中特估”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底启动以来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达(dá)到年(nián)内最高点，年(nián)内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂出现过翻倍(bèi)。不过(guò)随着行(xíng)业交易(yì)拥(yōng)挤(jǐ)度升至(zhì)40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指数距离(lí)年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交(jiāo)易日(rì)，热门个股批量跳水让(ràng)追高的投(tóu)资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是(shì)巴菲特滚(gǔn)雪(xuě)球，我们学的是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被强者(zhě)打(dǎ)得头破血流，也不愿与弱者(zhě)共舞。这是整个龙头战(zhàn)法体系里面的核心，就是拥抱强(qiáng)势(shì)股，永远拥抱(bào)强势股(gǔ)，即使亏钱(qián)也要亏给(gěi)强势股，追求的是(shì)暴利(lì)。

　　回到(dào)基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离(lí)最高收益率已经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华夏(xià)中证动漫游戏ETF回(huí)报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回(huí)报率为(wèi)-10.78％，周回报率(lǜ)跌(diē)幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动(dòng)漫游戏(xì)ETF、银(yín)华体育文化(huà)单周跌幅也超(chāo)过9％，全市场(chǎng)单周跌(diē)幅(fú)超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文(wén)化、智慧生活(huó)等(děng)相关主题上。

　　新能源基(jī)金(jīn)周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游”，在(zài)5月16日，新能源板块没有能延续(xù)周(zhōu)一的强势。从(cóng)多家公募基金(jīn)观(guān)点反(fǎn)馈来看，不论是从基(jī)本面、还是(shì)估(gū)值，新能源(yuán)的暗黑时刻已经过去。新能(néng)源产业(yè)自2022年7月(yuè)开始长(zhǎng)达(dá)11个月的调整(zhěng)周期，板(bǎn)块龙头公司去年(nián)下跌超过(guò)40％，调整幅度与(yǔ)时(shí)间都已经十(shí)分(fēn)充分(fēn)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反弹的基础已经具备，但(dàn)是面对中特(tè)估(gū)的政策红(hóng)利与AI的无限(xiàn)想(xiǎng)象空(kōng)间，新能源(yuán)距(jù)离真正的反弹似乎总是缺乏“临(lín)门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋势(shì)正在慢慢(màn)聚(jù)力。从近一周基金回报率来看，排(pái)名靠前的(de)均(jūn)为重仓新(xīn)能源，比(bǐ)如国投瑞银先进制造(zào)、长安(ān)裕盛(shèng)、国投瑞银产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从近一(yī)周回报(bào)率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国(guó)投瑞(ruì)银先进制(zhì)造之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场处于(yú)“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一(yī)份某公募基金交流的纪(jì)要在市场上流出，直言经济缓慢(màn)复苏中(zhōng)，还(hái)没(méi)有主线出现，当前(qián)市场更需要信心。

　　港股向(xiàng)来(lái)有“五绝六穷七翻身”的说法(fǎ)，在5月政策、业(yè)绩处于相对真空(kōng)期，市场(chǎng)很难有好的表现。当下A股同(tóng)样如此。创金(jīn)合信(xìn)首(shǒu)席(xí)经(jīng)济学家魏凤春表示，对市(shì)场的整体(tǐ)观点是大(dà)概率(lǜ)市场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”，5月交(jiāo)易机会(huì)可(kě)能更均衡(héng)、但也更脆弱(ruò)，当前可能是一个(gè)布局(jú)的好阶段，而未必会(huì)是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能继续对一季报(bào)定(dìng)价，短期(qī)市场的(de)核心(xīn)矛盾在于缺乏特别明(míng)显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资者，虽(suī)然看好TMT和中特(tè)估(gū)全(quán)年(nián)的投资机会，但是短期(qī)游戏(xì)传媒和中特估与其他板块分化较为极致，也(yě)是不争的事(shì)实，提醒(xǐng)投资者这两个(gè)板块短期可能的风险。从策略(lüè)角度看，魏(wèi)凤春表(biǎo)示，投资(zī)者需要高度重(zhòng)视交易的灵活性。策略的整体(tǐ)包括趋(qū)势(shì)、结构与节(jié)奏(zòu)，反弹带(dài)来的是节奏的变(biàn)化，不(bù)是趋势和结(jié)构的(de)变化。

　　此(cǐ)外，博时基金(jīn)表示，16日发布的4月经济指标显示(shì)，4月份国(guó)内服务业和(hé)消费(fèi)恢(huī)复(fù)相对较(jiào)快，我国(guó)经济(jì)运(yùn)行(xíng)总体延续修(xiū)复的态(tài)势、但修复的基础仍需(xū)继续巩(gǒng)固(gù)。货币政策依然延续前期稳健(jiàn)偏宽(kuān)松的基调，流(liú)动性(xìng)也维(wéi)持(chí)合(hé)理充(chōng)裕的态(tài)势(shì)。当前市场(chǎng)对央行后续采取降息操作仍有一定的预期。今(jīn)年仍是“稳(wěn)增长”之年(nián)，或可适(shì)当关注受益“一带(dài)一路”政策的概念板(bǎn)块的机会。

　　不过(guò)亦有市场(chǎng)人士表示不必过(guò)分悲观(guān)，随着股指交割日临(lín)近，盘面(miàn)波动剧烈一点，算是正常(cháng)的行为，不(bù)必放大恐慌。在(zài)储蓄资金(jīn)大搬家和经济复(fù)苏(sū)的(de)大趋势下，纠结于几十个点的(de)起伏(fú)可能会误判方向。边走(zǒu)边看，行情会在犹(yóu)豫中展开。

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